消费行业：以市场格局寻找细分行业机会(3)

　　可以预计的，在新进入者纷纷涌入的背景下，未来几年国内冰洗行业将进入白热化竞争，因而投资机会尚不明朗。

　　(二)空调行业中优势企业主导的格局

　　基本稳定近十年来，我国空调业以超过40%的速度发展，产业规模迅速扩大，在上世纪九十年代中期，已经超过了美国；在九十年代末期，又超过了日本，已经成为全球空调器的制造基地，产销量居世界首位。

　　与冰箱、洗衣机行业不同的是，空调行业中以格力、美的、海尔组成的第一阵营的国内市场份额不断扩大，市场开始向寡头垄断态势发展。在2006年度，第一阵营的国内市场份额首次超过50%，达到54.66%。

　　而且，空调企业毛利水平普遍较低而使得行业吸引力不高，企业新进入的较少而亏损退出的较多

　　我们认为，国内空调行业较低的盈利水平和较高的市场集中度，将使得未来格局较为稳健，因此推荐投资关注该板块的长期领头企业格力电器。

　　(三)彩电企业缺乏核心技术而难有投资机会

　　我国彩电产量增速呈现逐渐下滑的趋势，并在2007年前11个月出现萎缩。

　　根据IMS Research 2006年《小家电行业世界市场》统计，2005年全球厨房小家电和地板护理小家电等销量总值超过167亿美元，预期到2010年该类市场的销售收入将达到184亿美元。

　　从市场规模看，中国国内市场共实现销售额189亿元，占全球小家电市场份额7.6%，位居第六名。

　　中国小家电产业的核心技术基本上不被国际企业垄断、控制，从而能够实现技术的自我更新。这与我国的空调、冰箱、洗衣机行业相仿，避免像彩电行业一样陷入被动格局。

　　我们看好小家电公司苏泊尔，因其在国内拥有优良的品牌效应、深入广泛的分销渠道、合理布局的生产基地和能够持续推出符合需求的新品

　　(五)照明行业中技术研发能力较强的企业正在崛起

　　绿色照明是指通过科学的照明设计、采用效率高、寿命长、安全、性能稳定的节能电器产品，达到高效、舒适、安全、经济、有益环境，以提高人们工作和生活的质量及有益人们身心健康。

　　目前，多个国家的产业政策和能源政策鼓励发展节能照明电器产品：

　　澳大利亚、新西兰、美国(加州)等部分国家和地区已分别提出将在2010年内停止使用白炽灯泡；2007年3月欧盟达成协议，两年内欧洲各国将逐步用节能荧光灯取代能耗高的老式白炽灯；国家“十一五”规划要求，到2010年我国单位GDP能源消耗比“十五”期末降低20%。为此，2008年1月财政部、发改委联合发布《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》(附录1)，将采取间接补贴方式重点支持高效照明产品替代在用的白炽灯和其它低效照明产品。