电子元件：淡化行业景气 关注个体成长(3)

　　SEMI：预计08年全球半导体设备市场下滑1.5%SEMI预计2007年全球半导体制造设备市场销售增幅只有3%，达到416.8亿美元；2008年全球半导体设备市场将出现衰退，下滑1.5%；2009年及2010年开始恢复增长，尽管仍是个位数的增幅，到2010年销售额达到479.9亿美元。

　　引用SEMI的数据，设备类型方面，占有最大份额的晶圆处理设备领域2007年将增长6%达到306.1亿美元，封装设备领域增长11%至27.2亿美元，而测试设备领域预计今年将出现15%下滑至54.7亿美元。

　　从区域市场分析，北美、日本及欧洲半导体设备市场出现下滑，下降幅度分别为8.9%、3.1%及11.7%；而台湾和中国大陆销售增长幅度最大，分别为28.9%和23.8%，台湾地区销售额达到94.2亿美元，有史以来第二次超过日本；南韩市场略微增长5.2%，其余地区市场也下降了12.4%。

　　Gartner：预计08年半导体资本开支负增长13.2%

　　在全球IC产业发展减速的背景下，市场调研公司Gartner Inc.日前再次调降了2008年产业资本支出的预期，预计明年资本支出以及半导体设备市场总额较今年有所减少。Gartner的报告显示，2007年全球总资本支出预计为591亿美元，较2006年增长4.9%，而2008年资本支出将呈现负增长，预计减少13.2%至513亿美元。2007年全球半导体设备市场预计为448亿美元，较2006年增长6.8%，而2008年预计减少9.9%至403亿美元。此次预测数据远远低于Gartner最近10月份公布的数据

　　资本开支与半导体产业销售增长的明显相关关系：

　　半导体产业的周期性发展取决于产业的供求关系，相比之下，由于这个产业的投资规模巨大，供应，也即是资本开支在周期行程中所起的作用要大过需求变动。一个规律是，当某一年的资本开支的增长过分高涨(往往也是受上年及当年的需求增长所带动)，其下一年的产业销售增长往往会出问题。我们从下图中可明显的见到这一点，1995、2000和2004年是最近的三次典型。07、08年的资本开支平淡无奇，对应的也将是平淡的行业增长。

　　(2)已经有部分机构在12月份开始下调对08年的预测。

　　在07年全年情况基本明确的岁末时节，以SIA为代表的研究机构纷纷发表对08年的新的预测，在我们前面提到的机构中，仅有WSTS维持对08年9.1%的原有预测，其它机构如SIA、Gartner、Isuppli均下调了对08年的预测，三家机构的平均预期为7.1%，较他们上次预测的平均水平低近两个百分点。归纳他们调低预测的理由，无外三点：

　　一是对次债危机下的美国经济、乃至全球经济的担心；二是高油价带来的高成本；三是持续的价格压力，比如DRAM产业的持续供大于求等等。

　　美国次债危机引发对全球经济的担忧，IMF今日下调了对美国、全球以及中国2008年的经济增长预期。全球半导体产业的增长与全球GDP增长之间存在明显的正相关关系，如下图所示，如果08年全球经济面临减速的环境，各大机构对08年的半导体增长预期可能还得进一步向下修正。