新浪港股讯 据香港经济日报报道，港交所（00388）今起接受同股不股权公司的上市申请，行政总裁李小加撰文指，他对新例实行后有两大顾虑：（1）如何界定新经济；（2）如何控制无盈收生物科技公司的投资风险。
新经济难定义 生科企风险高
“如何界定可以采用不同投票权架构上市的新经济公司，到底怎样定义新经济？这是一门艺术，不是科学。”李小加写道，监管者会尽量找寻正确答案，检视新规的运作情况及个案，致力与各界完善制度，但表明市场要给监管者一定的容错空间。
他提醒，没盈收的生物科技公司属于高风险，高收益的投资板块，故只适合较有经验的成熟投资者。当初为此类公司设定上市门槛时，特别咨询很多业内专家，尽量平衡风险控制及丰富投资机遇，同时对生物科技企业的除牌程式制定更严格的规定，防止炒壳。
港股上市制度改革经历5年才完成，但中国预托证券（CDR）试点数月内便出炉，是否说明香港制度变得低效僵硬？李小加回应，大家都希望改革能高速高效地完成，但香港市场是法治社会，崇尚程式正义与规则稳定，任何对市场有重大影响的改革都必须进行广泛深入的市场咨询。
他不认为CDR计划是为了跟香港竞争而推出，对于已在国际市场上市的巨企，一旦被选中参与CDR试点却不能与国际市场自由流通，相关企业未来必定会考虑在港上市，解决部分内地与国际市场的价格传导；对于独角兽（估值逾10亿美元的初创），无论是否能被选中成为CDR，都一定会首选新政下的香港市场作正股首次公开发行，因正股上市有助CDR价格发现，以及提供更有效灵活的集资渠道。
责任编辑：张海营
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