智通港股解盘(3.20) | 观望美联储议息会议恒指窄幅调整 地产税延后给板块带来刺激

文/万永强 (智通财经研究中心总监)

恒指周三(3月20日)窄幅调整，早盘低开0.37%，小幅上冲了一下就开始往下调整，全天在低位震荡，截至收盘，恒指跌0.49%，报29320.97点，大市成交额1031.69亿港元。

昨天智通财经解盘谈到，港股主要看美股表现，隔夜美股走势不太理想，都是冲高回落，因此今天港股走势低于预期，同时，A股走势实在是太差。

有人或许认为A股不差啊，指数没怎么跌啊，尾市不是拉起来了吗?光从指数来看，确实没跌多少，但凡事要看本质，午后那一轮杀跌其实是非常恐怖的，这已经敲响了警钟，尽管后面拉起来了，但更多是一种护盘行为，是靠券商、信托等股拉起的。当然东方通信的稳定也是起到了关键的作用。

但还是要搞清楚，这仅仅就是延长了一下下跌的节奏而已，调整的本质并没有改变。昨天财经财经APP解盘已经说得很清楚，A股市场已经出现了降温的现象，最大的影响就是查配资这块，而且，今天这个消息有所强化，上交所已经向券商多次强调，切实履行投资者适当性管理职责，防止科创板垫资开户等行为。

我们知道，本轮行情其实就是资金+政策推动。但黄奇帆不认同，他认为今年以来A股市场上涨不是资金牛，也不是政策牛，而是基础制度改革带来的。这种说法也没啥问题，但基础制度改革是不可能短期生效的，那是长远起作用的，直接的刺激是资金面和政策面。

而眼下，资金面这块显然是受到一定压制的，成交量萎缩就是最真实的体现。有人说现在“新韭菜”入市很踊跃，增量这块还是有预期的。但智通财经认为，增量前提是赚钱效应，不赚钱谁会进股市。

据券商的朋友反应，近期开户并没有以前那么踊跃，明显放慢了节奏。还有人认为，房地产资金会积极入市，这种说法也实在是太天真了，地产现在而言，依然是一门好生意，尽管赚钱没那么多，但最安全最稳妥，大资金怎么敢贸然进股市。说到底，现在的股市还不是公认的大牛市，这是大前提。

对于港股而言，恒指走势也是不能脱离这个大前提。对于接下来怎么走?，智通财经认为，投资者关注的焦点就是美联储议息会议预期，北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明;北京时间周四02:30，美联储(FED)主席鲍威尔(Jerome Powell)将召开新闻发布会。

这次会议，首先很明确的是不会加息。市场关注点：一、今年年内是否会加息?;二、缩表具体时间有何安排?;三、对经济方面的预测，如经济增长或通胀预测是否会下调?如果以上问题出现了超预期，那么港股方面还有希望再度往上冲一冲，否则的话在预期内或是低于预期的话，港股大概率是会跟随A股出现回调，投资者要做好心理准备。

今天又是地产股领衔上涨，中国海外宏洋集团(00081)涨14.46%、中国金茂(00817)涨6.92%、中国奥园(03883)涨4.74%、合生创展集团(00754)涨3.42%、佳兆业(01638)涨3.26%、花样年控股(01777)涨4.17、招商局置地(00978)涨3.08%、瑞安房地产(00272)涨3.06%。这里再把这个逻辑说一下，对于地产股，市场担心的无非就是地产税这块，今天算是落地了。

今天，财政部公布了2019年立法工作安排，如下：力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法、城市维护建设税法、土地增值税法、关税法、彩票管理条例(修订)的部内起草工作，及时上报国务院;力争年内修订事业单位国有资产管理暂行办法、注册会计师注册办法等部门规章。

注意!这里面没有提到房地产税。虽然财政部不是立法部门，但凡是涉及到钱的立法肯定是需要和财政部沟通的。这就意味做今年肯定是不会正式出台房产税了。按照程序，房产税的立法需要经过人大的几次审核，那么意味着落地时间要到2022年了。主要原因是房地产这块牵涉面太广，方方面面的利益都在其中，况且以目前的市场环境确实是不好弄，这个压力一卸除，再加上部分地区房贷又开始下调，各大房企也在积极布局拿地，地产股又将焕发活力。

今天包括A股市场的地产股也表现活跃，应该就是一种正面的回应。港股市场还可以继续挖掘，形成上升通道还没有加速的都是值得关注的。

与其紧密关联的地产物业类个股今天表现不错，如碧桂园服务(06098)、中海物业(02669)也是不错的品种。工程机械类如中国重汽(03808)、三一国际(00631)也相当强势。

昨天提到的医药板块，今天也是继续表现，如威高股份(01066)、石四药集团(02005)。

港股的券商板块继续低迷，这和A股走势不一样，A股是护盘力量的驱动，港股没有这一块说法。暂时看不到什么机会。

而一带一路概念近期在A股市场相当火爆，青岛港(06198)可关注一下。

腾讯控股(00700)明天公布业绩，如果超预期的应该会有表现。

最后提示一下猪肉股的风险，今天雨润食品(01068)跌3.92%、中粮肉食(01610)跌3.73%、万洲国际(00288)跌1.96%。对于的A股今天全线大跌，君子不立危墙之下，见好就收，不要轻易抢反弹，等调整充分再说。