铁塔派息比率逾五成作卖点 投资者随时“赚息输价”

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　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，今年本港新股“集资王”中国铁塔（00788）今天挂牌上市，尽管铁塔公开招股反应淡，有析认为铁塔业务稳定，又承诺派息比率最少50%，可视为投资者的收息之选。不过，按铁塔母公司之一，中移动（00941）的经验，单考虑派息比率政策，投资者随时“赚息输价”。

　　由内地三大电讯商中移动，联通（00762）及中电信（00728）分拆铁塔资产重组而成中国铁塔，主要业务为向三大电讯商提供铁塔。由于业务短期缺乏增长亮点，铁塔上市前，市场关注集团的派息政策，集团表示，已制订了不低于年度可分配净利润50%的长期分红政策。

　　中移动股价低残投资者“赚息输价”

　　按逾50%的派息比率，铁塔的三大股东中移动，联通及中电信还要高。业务及派息稳定，令铁塔有成为收息股的条件。不过，投资者亦须留意股份的股价表现。以铁塔母公司之一中移动为例子，虽然股息率不俗，惟中移动股价表现失色，令投资者“赚息输价”。由于业务欠增长，中移动近年股价大幅跑输大市，股价现处3年低位。过去一年，中移动累跌16%，大幅跑输恒指同期2.5%升幅达18.5个百分点。

　　本地收息股有更好股选择

　　内地电讯政策提倡提速降费，令电讯商未来提价的机会微，利淡盈利预测。而铁塔则未来要面对5G时代来临，势将令铁塔的资本开支增大，影响盈利表现。而且铁塔是新股，没有盈利纪录可参考，未来盈利表现成不定确，纵使派息比率逾50%，投资者最终收入的股息仍是未知之数。

　　香港股票分析师协会主席邓声兴认同，铁塔未必是收息的好选择，关注铁塔的未来资本开支。邓声兴认为，以收息而言，本地如领展（00823）及中电（00002）等会是更好选择，两股分别可受惠本地零售业改善，以及加电费的利好因素，而且股价亦有增长。

责任编辑：张海营