康缘药业：规模优势进入高增长期

　　康缘药业(600557) 推荐

　　公司为研发实力雄厚的现代中药企业，一线产品“桂枝茯苓胶囊”仍在较快增长区间，新产品热毒宁注射液、腰痹痛胶囊、散结镇痛胶囊飞快增长，多个新产品储备使企业未来发展动力十足。

　　公司是国内率先实现跨区域的连锁百货运营商，规模优势和以往所开外埠店大多逐步进入高速增长期，这就为公司实现快速增长带来原动力。坚持现代化、专业化发展路径，公司在妇科、骨科、心脑血管、抗感染等专科领域构建了层次化的产品群。

　　围绕创新和专业的战略方向，销售改革为发展注入了动力，不断丰富的专科用药产品线和精细化销售推广，将有助于公司未来的发展。维持2007年EPS为0.59元的预测，调增2008、2009年每股收益至0.87元、1.24元，给予目标价45元。

　　(中金公司、联合证券)