海正药业(600267):可中期看好

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　　预计公司1季度销售收入增长20%左右，净利润增长超过40%，每股收益0.10元，海正药业面临良好的国际市场发展环境，公司传统下游客户是仿制药企业，向仿制药企业供应API；目前下游客户正在转向专利药企业和药品分销商，产品除了API，新增了制剂，这会给公司发展带来很大增量，公司目前合作专利药企业为先灵葆雅、礼莱等，随着EHS环保体系继续通过一些跨国专利药企业审计，未来专利药企业转移生产合作会日益增多。制剂出口预计在5月启动。

　　公司2008-2010年对应的预测市盈率分别为40倍、25倍、18倍，海正药业2007年母公司净利润率8.8%，盈利水平和世界仿制药企业、印度仿制药企业、国内仿制药企业相比都处于较低水平，随着产品结构进一步调整，3-5年海正药业净利润水平将到达13-15%的平均水平，海正药业中长期发展可看好。

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