庖丁解牛：中石油 A股市场第一熊股

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　　中国石油是国内最大的油气资源供应商,油气储量居世界第二.公司的上下游产能匹配较好,因此产业链利润锁定较好,换言之,公司抗经营波动风险较强.在对原油征收特别权益金的背景下,如果成品油价格不随之上调,公司业绩受到负面影响。

　　中国石油07年11月5日登陆A股市场，以48.60元开盘，之后就开始了其漫漫熊途，股价连续5个月下跌，现在发行价能不能守住都成问题，看来48.60元已成为高高在上的峰顶，可望而不可及。由于中石油占整个市场20%的权重，他的下跌已严重拖累类股指，已成为大盘暴跌的罪魁祸首之一。上市之初投资者对其狂热的追捧到现在的千夫所指、万人唾弃，中小投资者已被中石油折磨的身心疲惫。

　　上市之初中国石油一度成为世界上市值最大的上市公司，可是最近由于持续下跌，中石油已将第一的宝座拱手相让。中石油能成为世界第一，并不是我们的真实价值所在，而是因为我们的发行机制造就了一个悲剧的诞生。一、二级市场之间的无风险利润使机构和大资金爆富，风险却转嫁给中小投资者，市场行情好时多高的估值我们都能容忍，可是一旦泡沫被刺破我们跌落的将是万丈深渊，中石油已给我们上了深刻的一课。

　　“亚洲最赚钱公司”的回归带给我们的不是财富而是痛苦，笔者不想去探讨中石油的估值，因为在中国这个特殊国情的市场里，现在我们已找不到一个恰当的评估标准。也许你会问中石油何时会到底，何时能解套，我只能告诉你中石油跌倒管理层、中小投资者都忍无可忍之时，中石油的底部肯定就来临了。