南钢股份：破净蓝筹巨资打造中厚板基地

　　两市股指再度双双创出新高，成交有所放大，钢铁、机械、汽车等板块强势特征明显，考虑到一线蓝筹品种多为震荡整理的走势，而市场热点分化加剧，价值被严重低估且行业增长预期较好的钢铁板块依然保持强势。总体来看，近期股指虽出现大幅震荡，但个股行情依然保持较高的活跃度，以宝钢、鞍钢以及太钢不锈为首的钢铁板块后市仍有表现空间。个股关注 南钢股份(600282)，公司投巨资打造的宽中厚板生产线具有高生产效率、高产品质量、高成材率和低能源消耗、低成本的优势，且目前该股二级市场股价仍低于净资产。该股近期除权后，底部量能温和放大，新增资金介入迹象十分明显，随着钢铁板块的整体走强，该股后市有望展开强势填权行情，推荐级别：强力买入。

　　钢价上涨受益 成长空间广阔

　　近期钢铁股走势强悍，宝钢股份、武钢股份等部分优势钢铁公司三季度盈利好于先前预期，催化了市场对钢铁公司价值的重估以及追逐。而值得注意的是，三季度国内现货钢价的下调并没有伤害优势钢铁公司的三季度盈利，其目前表现出的盈利能力高于前期市场预期。南钢股份主要从事黑色金属冶炼及压延加工，钢材、钢坯及其他金属材料的销售，拥有从焦化、烧结、炼铁、炼钢到轧钢的完整生产系统，公司终端产品是以中板、中厚板系列为主的钢材产品。随着今年钢材价格的稳步回升，尤其以板材价格的上升幅度持续保持领先，公司作为目前国内当之无愧的板材之王，未来成长空间将极为广阔。

　　打造板材基地 产能加速提升

　　公司投资建设的宽中厚板生产线是国内第一条、世界第三条卷轧中厚板生产线，总投资额33.8亿元。该生产线具有高生产效率、高产品质量、高成材率和低能源消耗、低成本的优势，技术装备达到国际先进水平，目前是公司的主导产品。2006年上半年中厚板收入占主营业务收入的的26.4%，毛利率为5.06%，收入占比是所有产品中最高的，而且中厚板业务处于成长阶段，其盈利水平还会有大幅的提高。在国内主要中厚板生产厂商中，虽然南钢股份的中厚板产量规模位居第三，但是品种较齐全，与类似生产线相比在技术、产品、成本和装备上具有很大的优势。截止2006年上半年，南钢股份品种板(即管线钢、船板、低合金板、锅炉容器板、桥梁板等)产量的比重大大高于其他中厚板生产厂商，在竞争中具有优势，借助这些优势，南钢股份将逐步发展成为国内宽中厚板的精品生产基地。

　　环保节能概念 世界银行相中

　　公司与世界银行签署温室气体减排购买协议。公司将借助转炉煤气回收利用发电，运用联合国清洁发展机制，向世界银行(代表意大利碳基金)转让该项目产生的温室气体减排量。意大利碳基金将通过世行分10年购买约65万吨二氧化碳当量的减排量，每吨减排量转让价格不低于6.25美元，合计406.25万美元。该项目是中国政府在《京都议定书》清洁发展机制下批准的第一个提高能效项目，也是世界银行“碳融资”的第一个钢铁行业项目。

　　破净钢铁蓝筹 股东疯狂扫筹

　　二级市场上，南钢股份控股股东南钢联合公司共计投入15,000多万元增持4,063.78万股公司

股票，占南钢股份总股本的4.34%，联系到本次股改大股东再次做出增持承诺，一方面体会到南钢联合对南钢股份绝对控股权的高度重视和对公司未来发展前景的信心，同时也印证了南钢股份目前价值被低估的事实，其蕴含的内在投资价值不言而喻。技术走势来看，该股股改除权后底部温和放量，新增资金介入迹象十分明显，目前3.80元的市场价格与公司每股净资产形成明显倒挂。该股近日放量突破前期高点后，中线上升空间被完全打开，一波强力拉升填权行情也将随即展开，推荐级别：强力买入。

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