南钢股份：具有潜在优质资产注入可能

　　今天大盘维持窄幅振荡走势，主要为个股行情。在个股上，我们继续关注整体上市以及大股东支持，有潜在资产注入题材的个股。建议投资者关注600282南钢股份，公司大股东为南钢联合公司，在股改后，公司履行股改承诺，在06年10月25日到12月22日投入15000多万元增持4603.78万股公司股票，占南钢股份总股本的4.34%，显示大股东对公司未来发展前景的信心与对公司的重视。而在这种重视下，大股东有潜在向公司注入优质资产或整体上市的可能。

　　定位中厚板 具备竞争优势

　　公司为华东地区钢铁公司，目前公司将中厚板定位成未来10年的发展重心，而中厚板业务处于成长阶段，盈利水平将有可能大幅的提高。公司投资建设的宽中厚板生产线是国内第一条、世界第三条卷轧中厚板生产线，总投资额33.8亿元。该生产线具有高生产效率、高产品质量、高成材率和低能源消耗、低成本的优势，技术装备达到国际先进水平，目前是公司的主导产品。在国内主要中厚板生产厂商中，虽然南钢股份的中厚板产量规模位居第三，但是品种较齐全，与类似生产线相比在技术、产品、成本和装备上具有很大的优势。在竞争中借助这些优势，南钢股份将逐步发展成为国内宽中厚板的精品生产基地。而公司对部分现有生产线进行改造，改造完成后，每年将增加约40万吨产能。有望提升公司的整体盈利能力。

　　清洁发展机制项目 提高能效

　　06年7月，公司收到国家发改委发布的《国家发展改革委关于同意南钢转炉煤气回收项目作为清洁发展机制项目的批复》。批复同意南钢股份与意大利碳基金的托管机构世界银行进行清洁发展机制项目合作，并作为中方实施机构开展项目活动。清洁发展机制是《京都议定书》第十二条确定的一个基于市场的灵活机制，其核心内容是允许发达国家与发展中国家合作，在发展中国家实施温室气体减排项目。继巨化股份、三爱富等公司之后，南钢股份也签约了CDM(清洁发展机制)项目。与前几家所不同的是，南钢股份此次不只是单纯地卖气体排放量，而是将利用转炉煤气的回收进行发电，大大提高了能效利用率，也是目前少有的几家在减排的同时提高能效的公司。南钢股份表示，意大利碳基金将通过世界银行分10年从南钢股份上述项目购买约65万吨二氧化碳当量的减排量，每吨二氧化碳当量转让价格不低于6.25美元。这标志南钢股份的CDM项目成为中国政府在《京都议定书》清洁发展机制下批准的第一个提高能效项目，也是国内钢铁行业CDM项目的第一个。

　　大股东支持 潜在资产注入题材

　　在股改后，公司履行股改承诺，在06年10月25日到12月22日投入15000多万元增持4603.78万股公司

股票，占南钢股份总股本的4.34%，显示大股东对公司未来发展前景的信心与对公司的重视。而在这种重视下，大股东有潜在向公司注入优质资产或整体上市的可能。由于目前随着国内钢铁行业的整合、购并和产品结构优化调整，钢铁行业中的整合是未来的趋势，而为了解决公司铁水由集团供应的现状，公司存在整体上市的需求。但整体上市还只是远期规划，短期内实施可能性较小。为了增强公司实力，集团存在将其他盈利能力较强的资产注入，比如盈利较强的部分棒材生产线，以及部分矿山资源。

　　二级市场中，前期在大股东增持股份后，公司价值逐渐被投资者挖掘，股价出现大幅上扬走势，而在近期由于市场的调整，股价有所回落，但在30线上得到支撑，连续几日走强，从走势上看，短期该强势走势仍将延续，因此建议投资者后市给予关注。

　　英大

证券 赵资晟

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