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南钢股份(600282)提高对价增加套利空间

http://www.sina.com.cn 2006年09月22日 05:33 中国证券报

南钢股份(600282)提高对价增加套利空间

  本报记者 杨丽 南京报道

  昨日,南钢股份(600282)公布股改修订方案,有业内人士分析,理论上讲,修改方案使投资者多获得每10股0.2元的套利机会。

  根据修改后方案,全体股东每10股派发现金分红2.6元调整为每10股派发2.8元。非流通股股东将其应得的现金分红15,120万元作为对价执行给流通股股东,每10股流通股份获送3.82元,较原方案中的3.55元提高了0.27元。流通股股东持有每10股总共获得6.62元,比最初的6.15元多出0.47元。新股改方案相当于流通股股东每10股获得1.10股的对价安排,较原方案获送1.02股提高了0.08股。与此同时,控股股东南京钢铁联合有限公司对南钢股份3.48元的增持价保持不变。

  有业内人士分析,按照这一对价安排,股改后南钢股份的内在价值为3.46元,而控股股东仍然维持了最初承诺的3.48元增持价,因此理论上讲投资者又多获得每10股0.2元的套利机会。按公司股改停牌前20个交易日收盘均价3.77元计算,流通股股东每股成本下降0.63元(扣税后),为3.14元。如以3.48元价格变现,收益为3.48/3.14-1=11%。

  南钢股份终端产品是以中板、中厚板系列为主的钢材产品。在当前钢铁需求稳定增长、煤电矿运瓶颈凸现、行业结构大调整的情况下,公司提出了以产品结构调整为中心、实施可持续发展的战略。具体来说,是以提高工艺技术装备水平和优化结构为重点,以宽中厚板(卷)项目为主攻目标,实现大跨度的技术升级和产品档次升级,形成新的拳头产品和效益增长点;同时,立足现有生产线继续深入挖潜。

  南钢股份有关负责人表示,公司的战略方针是以宽中厚板的研发、生产和营销作为重点,立足

长三角,牢牢占领华东市场,积极拓展国内市场,加大替代进口产品的市场占有率。

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