利率平价理论
近日市场上关于2019年中国是否会降准降息的讨论走热,不久前央行行长也称“通过准备金率下调,在中国目前的情况下,应该说还有一定的空间,但是这个空间比起前几年已经小多了”。此前有业内人士分析,央行降息受三方面因素掣肘,其中一点就是人民币汇率贬值压力,无论利率平价理论还是欧美的实践都表明,利率都是影响汇率短期波动的关键因素。
【利率平价理论】
利率平价理论主张,两国间相同时期的利率只要有差距存在,投资者即可利用套汇或套利等方式赚取价差,两国货币间的汇率将因为此种套利行为而产生波动,直到套利的空间消失为止。依据利率平价理论,两国间利率的差距会影响两国币值水平及资金的移动,进而影响远期汇率与即期汇率的差价。二者维持均衡时,远期汇率的贴水或升水应与两国利率的差距相等,否则将会有无风险套汇行为存在,使其恢复到均衡的状态。
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