格林大华品种早报20181023

　　格林大华品种早报20181023

　　【金融】

　　股指早评：

　　在国家层面出台重大利好之后，昨天A股大幅上涨，上证指数收于2654，涨幅4.09%；深成指收于7748，涨幅4.89%。期指的三个标的指数全部大涨，上证50上涨3.84%，沪深3

　　自上周五以来，陆续有重磅利好消息出来，刘鹤副总理接受采访时表达的基本上就是当前政府对经济和股市的看法，刘鹤副总理将我国如何应对当前经济和股市的波动都透露了。后来公布的各项政策基本上都是这个思路的具体化，这些政策均有利于稳定经济，化解当前的困境，也有利于提振市场信心。A股有望在利好政策的提振下继续上行，建议多头思路操作。

　　国债期货早评：

　　行情回顾：国债期货低开震荡调整，10年期债主连T1812跌0.10%收95.150，5年期债主连TF1812跌0.08%收97.975，2年期债主连TS1812跌0.05%收99.440。货币市场上，银质押利率7日涨1bp报2.6185%，1日涨4bp报2.4646%。

　　央行：为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月22日以利率招标方式开展了1200亿元的7天期逆回购操作，当日无逆回购到期。

　　央行：设立民营企业债券融资支持工具，毫不动摇支持民营经济发展。

　　央行：再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

　　证监会主席刘士余：鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股以及股权融资。

　　行情预期：临近缴税高峰期，货币市场利率出现小幅上涨，但资金面整体宽松。从基本面上看，三季度GDP下滑，经济增速放缓，对债市有一定的支撑。然而，近日央行等监管层纷纷出台政策，设立民营企业债券融资支持工具、鼓励债转股等措施，也可能在一定程度上对利率债有挤出效应。整体上债市将持续震荡行情，激进型投资者可继续持有空单。

　　【有色金属】

　　铜早评：。

　　沪铜主力1812合约周一日盘收于50510元/吨，上涨1.08%，夜盘收于50320元/吨。SMM1#电解铜均价50490元/吨，上涨460元。伦铜上一交易日收于6216美元/吨，小幅下跌0.20%。沪伦比值小幅上涨至8.12。

　　沪铜昨日高开高走，在5日均线处获得明显支撑，10日均线上穿5日均线，各短期均线向上运行。

　　经过十一后国内外悲观情绪及美股大跌引起的短期调整后，铜将重回基本面，目前基本面良好，沪铜及LME库存持续减少。在国内再度开展基础设施建设，减税政策逐步明朗等宏观利好带动下，长期铜价有望呈现震荡上行走势。

　　【农产品】

　　白糖早评：

　　ICE原糖小幅下跌，短期期价涨势受限，技术上有回调的要求。广西南宁仓库报价5410-5490元/吨。郑糖夜盘小幅上涨，短期期价呈现振荡偏强态势，操作上多单止盈离场观望。

　　棉花早评：

　　ICE期棉大幅上涨，因担心主产区降雨损及作物。USDA周度生长报告显示，优良率34%，去年同期为56%；收割率39%，去年同期为36%，5年均值33%。中国现货指数3128B报15870元/吨，跌9。10月22日新棉收购全国平均价折3128价15547元/吨。郑棉夜盘窄幅盘整，期价呈现偏弱振荡态势，市场对外盘的走高持谨慎态度，操作上继续观望为宜。

　　油脂早评：

　　美伊争执和市场担忧需求放缓的因素共振，国际原油期价陷入调整后的震荡走势，买豆油卖豆粕的套利影响，美豆油呈现高位震荡走势；马来西亚棕榈油10月前20天出口数据不佳，这限制了马棕榈油期价的涨幅。连盘油脂低开震荡，经过前期的下跌修正，期价进入震荡阶段，基本面上由于良好的压榨利润，油脂开机率高企，豆油商业库存和沿海菜油商业库存均出现增加，前期节日备货也暂时告一段落，贸易商采购观望，市场对四季度下半段油脂油料的供给预期依旧偏紧，四季度是传统的油脂消费旺季因素支撑仍在。综上所述，中长线我们保持看多思维，新多单可少量介入。Y1901合约支撑位5760；P1901合约支撑位4760；OI1901合约支撑位6700．

　　豆粕早评：

　　天气不佳，导致美豆优良率下降，美豆存在一定产量下调 风险，美豆收到支撑止跌企稳。连盘M1901合约高开低走，期价进一步回补前期跳空缺口，前期做多资金获利了结离场增加，经过昨日的下跌，期价技术上有一定修复反弹需求，但是基本面方面，目前油厂开机率较高，豆粕供应较为充足，生猪养殖方面因非洲猪瘟事件，养殖户补栏积极性不高，豆粕需求方面支撑力度不足。中长期市场依旧担忧四季度下半段的油料供应紧张问题。综上分析，我们建议留存短空谨慎持有，新空单在下破3350支撑后可介入。

　　玉米早评：

　　二等玉米全国平均价1882.75元/吨，价格持续走高。东北产区新粮集中上市较往年推迟导致港口集港量少，推动北港口价格持续走高。受沿海船运物流费用上涨及南方港口库存减少，南方港口价格亦持续走高。中储粮各地开始收粮，挂牌价格节节抬高，加剧市场囤粮心态。国家粮食交易中心发布10月25-26日玉米临储拍卖公告。总体，陈粮价格坚挺，新粮收购价及港口价格持续走高，支撑市场看涨情绪。操作上，逢低买进策略不变，关注基层玉米销售进度及其集中销售对市场的压力如何。。

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中震荡4元/斤左右，产区货源供应一般，销区市场走货正常，鸡蛋期货1901合约平开低走，收阴线，期价高位调整，现货反弹力度下降，期价上行略显乏力，山东淘鸡价格仍然保持5元高位，增加养殖户在价格回落时淘汰老鸡的积极性，间接抑制存栏量的增长，加上周报商品价格提振及环保压力影响，蛋鸡高额利润或将保持，资金看多心态较为乐观，操作上建议保持观望。

　　【黑色】

　　宏观要闻：1、中国央行22日开展1200亿元7天逆回购操作，无逆回购到期，连续第二个交易日净投放。2、证监会主席刘士余：鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股以及股权融资。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　22日，六大发电集团日耗49.75（-0.12）万吨，库存1583.6（-5.17）万吨。秦港库存447（-9.5）万吨，锚地38（-36）艘，预到10（-14）艘。

　　22日，动力煤5500市场价格约为670元/吨，ZC901收盘641元/吨。

　　9月全社会用电量5742亿千瓦时，同比增长8%。动力煤价格较稳运行，内蒙古地区煤矿生产正常，在产煤矿整体销售良好。受超载整治影响，运输较为紧张，汽运费有所上涨。当前六大电厂煤炭日耗持续下降，沿海六大电厂库存高位窄幅波动，采购节奏放缓。9月原煤产量触及年内最高，发电量同比增速下滑，预计短期市场价格多震荡偏弱运行。后期重点关注相关政策调控以及供需情况。

　　焦煤焦炭早评：

　　22日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价199（-）美元/吨，换算成人民币约1566元/吨。jm1901合约为1361.5元/吨。

　　22日，天津港准一级焦平仓价2625（-）元/吨，j1901合约为2359元/吨。

　　国内炼焦煤市场较稳运行，当前煤矿订单较，低硫主焦煤价格有所上涨，下游焦企采购积极性较强。焦炭现货市场持稳，多数焦企库存较低，个别企业焦炭库存小幅上升。下游钢厂到货状况良好，焦炭补库较谨慎。后期关注钢厂态度，环保检查及焦钢企业库存变化。

　　螺纹、铁矿早评：

　　22日上海中天三级螺纹钢4640元（+20），唐山普碳钢坯3970元（+30），青岛港61.5%品味PB粉545元（+7）。夜盘螺纹主力收4168，涨0.82%，矿石主力收525，涨0.67%。

　　统计局数据显示，9月钢筋产量1828万吨，同比增长4.9%，前9个月累计生产钢筋1.5亿吨，同比增长4.5%，产量保持高高位，从库存和成交来看，下游需求表现较好，昨日全国建材市场成交22.5万吨，较上周一成交量减少2万吨左右，但是从最近一周的情况来看，属于偏高水平，上周上海线螺采购量超过4万吨，也印证了需求良好。库存方面，目前螺纹钢库存低于去年同期。

　　操作上，库存偏低对于价格仍有支撑，也支撑了市场信心。虽然环保限产力度和去年同期相比可能有所减弱，但是今年环保限产范围扩大，预计钢价震荡向上为主，不过环保限产边际作用在逐渐减弱，钢价上涨空间和时间都将受到影响。

　　矿石方面，中长期矿山供应依然过剩，短期由于限产比例略有宽松，且汇率、运费支撑，矿石短线震荡偏强，但依然呈宽幅震荡。

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　　20181023

责任编辑：张瑶