市场整体估值偏高

　　招商证券深圳振华路营业部股民张先生：最近三个月市场累计三次下破千六大关，分别为6月上旬、8月上旬和本周一。请问千六区域究竟会是阶段顶，还是阶段底？

　　中证投资徐辉：目前，尽管多空观点针锋相对，但他们都认为优质蓝筹股未来存在良好的机会，只是对于时机的判断上存在一定的分歧。人民币升值的确会对沪深股市有推动作用，但其前提是股市本身具有价值基础。除了少优质蓝筹股外，市场整体高估，如深市平均市盈率高达66倍，后市价值回归几率更大。因此，我们认为当前市场下行的几率会高于继续上攻的几率，1600点区域成为阶段顶的几率要大于成为阶段底的几率，未来小盘股产生的估值压力可能令沪综指回落到1400点以下区域。后市操作上，投资者不宜盲目乐观，盯住蓝筹股动向，耐心等待调整的结束。