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图片说明：苏泊尔(资讯 行情 论坛)昨日继续大跌8.12%，公司董事长敲响上市钟声时，也没想到会是这样的状况。
上市即跌破发行价的苏泊尔(002032，昨收盘10.29元)昨日继续下跌，早市向下跳空0.5元开盘后逐波走低，收盘时跌幅达8.12%。这样，苏泊尔上市两天累计跌幅达15.72%，没给3万多中签股民任何出逃的机会。以12.21元/股的发行价高高兴兴中签买进新股的投资者
，不得不继续面对套牢的困局。
在苏泊尔事件、业绩问题、全流通传闻等多重利空的打击下，中小板昨日继续全面下跌。承销商发行市盈率定高了
经过两天下跌，苏泊尔市值蒸发了6500万元，市盈率只剩下了18倍，为何苏泊尔的发行价没有丝毫的参照意义呢？
市场人士认为，苏泊尔的发行定价本身就存在一些问题。由于苏泊尔的业绩可能因补贴收入减少而出现下降，因此从稍长的时间看，公司目前的市盈率水平并不低。苏泊尔的招股说明书显示，公司今年前5个月实现净利润1811万元，与去年同期相比下降了13.28%。
公司主承销商兴业证券的有关人士也表示，由于发行市盈率是年初就定下的，而近期市场经历了4个月的下跌，平均市盈率已经大幅降低，在目前的市场环境下，苏泊尔的发行市盈率就显得高了些。中小板已经成为套牢板
苏泊尔跌破发行价也拖累了中小板的其他股票。昨日，山东威达(资讯 行情 论坛)、华邦制药(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)、江苏琼花(资讯 行情 论坛)的跌幅都超过了6%，而在目前中小板已经上市的32只股票中，先后已有德豪润达(资讯 行情 论坛)、盾安环境(资讯 行情 论坛)跌破了发行价。
市场人士认为，苏泊尔上市便跌破发行价，关键的因素还是来自市场对中小板强烈的失望，苏泊尔恰恰成为人们不满情绪的发泄对象。自江苏琼花丑闻被曝光后，人们对中小板的态度就开始明显转变，开板后不足40个交易日中，整个中小板的跌幅超过了40%，投资者全线被套。
而将失望情绪推向高潮的则是难如人意的半年报业绩，高科技、高成长、高分配被认为是中小板的优势，但这些在现实中都化为泡影。截至目前，已经公布中报的16只中小板股票，半年报平均每股收益仅为0.25元，其中只有华邦制药和盾安环境有分配方案，这使市场对中小板形成巨大的心理落差，从而导致中小板“跌跌不休”。专家建议降低发行价格
在上周末举行的中小企业融资论坛上，有关专家对目前通行的20倍发行市盈率和两倍于净资产融资规模的硬指标提出了质疑。专家们指出，当企业融资规模超过了实际需要和实际管理能力后，投资人将得不到应有回报，因此，“改革发行定价机制、降低发行价格”迫在眉睫。
分析人士指出，如果把现在通行的20倍发行市盈率降低，今后新发行上市的股票定价将变低，在比价效应下，目前中小板股票的股价就显得过高了。同时，在此次论坛上，有关在中小板试行全流通的讨论也开始展开，这对中小板也造成了重大打击。机构开始选择性建仓
尽管中小板的不少股票仍看不到止跌的迹象，但公开的成交席位显示，包括一些投资基金在内的机构已经在有选择地介入板块。上周，有基金通过招商证券与申银万国证券的机构专用席位买入了凯恩股份(资讯 行情 论坛)。
“机构的态度是决定中小板走势的一个重要因素”，市场人士这样认为。一旦中小板中出现更多跌破发行价的现象，跌到危及中小板的融资功能的时候，很可能就会引发一些利好政策出台；同时，以往的历史经验也显示，在股指出现转折的时候，涨得最快的往往都是新股。因此，市场人士建议投资人耐心等待机会的出现。记者刘锦旭综合报道
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