苏泊尔上市即跌破发行价 中小板股价普遍被高估

　　本报记者 敖晓波

　　中小企业股上市首日普遍大幅攀升的“惯例”，昨天被新上市的国内驰名压力锅及炊具制造商———苏泊尔(资讯 行情 论坛)炊具股份有限公司打破。N苏泊尔(609032，002032)3400万股登陆中小企业板遭到疯狂抛售，开盘后即跌破12.21元的发行价,成为中小企业板中第一只当日跌破发行价的股票。中小企业板投资价值也再一次受到市场人士的质疑。

　　-事件

　　苏泊尔遭遇滑铁卢

　　投资者全线被套住

　　昨天，第32家登陆中小板的公司———国内驰名的压力锅及炊具制造商苏泊尔以12.21元发行价开盘，开盘后直线大幅下跌，上午的最大跌幅曾一度达到7.21%，使得一级市场申购者全部套牢。之后其股价始终徘徊在发行价附近。尾盘以下跌8.27%报收。

　　中小企业板“新8股”上市首日涨幅高达近400%的景象，至今还让很多投资者记忆犹新，即便是随后上市的二十余家企业，上市当天也都受到了投资者的追捧，股价均有不同程度的涨幅，哪怕是在股市深幅调整的行情之中。不想，昨天两市还收了小阳线，苏泊尔却上演了如此难堪的一幕。

　　苏泊尔因此成为今年继济南钢铁(资讯 行情 论坛)(600022)之后，上市首日跌破发行价的新股，是中小企业板首只上市首日跌破发行价的股票。

　　-疑问

　　投资价值遭到质疑

　　苏泊尔究竟怎么啦

　　苏泊尔是中国最大的炊具生产企业，全球第四大炊具厂商苏泊尔集团目前占据全国70%的市场份额。1999年至2003年，苏泊尔压力锅市场占有率始终位居第一位，其中2003年度为47.04%。在市场占有如此重要地位的苏泊尔上市表现实在让人大跌眼镜。

　　“我们也没想到上市首日会有如此表现。”苏泊尔董秘叶继德谈到原因说，昨天从深交所出来，公司高层就紧急召集在一起分析总结，他们认为主要有三个原因：最主要的一点是受到整个市场环境的影响，特别是投资者对中小板是否具有投资者价值有所动摇；其次，前期媒体对苏泊尔未上市业绩就出现下滑的报道使投资者格外谨慎，这一点从昨天的换手率极低就可以断定；第三是受前期杜邦“特富龙”事件的影响。

　　-分析

　　苏泊尔不是“特例”

　　中小板普遍被高估

　　苏泊尔上市拣的并非良辰吉日，而是正好赶上了中小板“走背字”关口。其实，继8月11日德豪润达(资讯 行情 论坛)打破中小企业板块新股不败神话以来，盾安环境(资讯 行情 论坛)也于8月16日跌破发行价，与此同时，华兰生物(资讯 行情 论坛)、京新药业(资讯 行情 论坛)、中捷股份(资讯 行情 论坛)、山东威达、七喜股份(资讯 行情 论坛)等股票，与“破发”也仅有一步之遥(约10%)。

　　对于中小板企业普遍闹荒的现象，世纪证券孙卫党认为，中小板近期的表现欠佳，显然是其投资价值被过于高估所致，以苏泊尔为例，其摊薄后的每股收益仅为一毛多，但其发行价却高达12元之上，压力肯定存在。孙卫党进一步表示，上市的32家公司的价值均被高估这一问题不得到解决，中小板企业未来趋势还很难判断。

　　-链接

　　上市主承销商割肉

　　企业发起人财富缩水

　　作为苏泊尔主承销商和保荐人的兴业证券股份有限公司，在苏泊尔上市首日选择了亏本卖出。据披露，兴业证券包销了57.41万股，而据深交所昨晚公布的信息，兴业证券在其自营席位共抛出了382.16万元的股票，按苏泊尔当天11.56元的均价计算，兴业证券的抛售量约为33万股，占其持股总额的57.48%。

　　苏泊尔发起人的纸上财富也快速缩水。据披露，苏增福通过集团公司间接持有公司发行前31.57%股份，合计持有公司发行前57.24%股份。按其累计持有苏泊尔5803.88万股计算，经过昨天一天，其纸上财富一下子缩水5861.92万元。

　　(何晓晴)