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承销商的压力将会越来越大，有可能影响今后中小企业板的新股发行
时报讯 (记者 何雪峰；实习生 钟玉琪) 昨日，苏泊尔(资讯 行情 论坛)正式登陆中小企业板，但令投资者出乎意料的是上市首日即跌破发行价，成为中小企业板发行首日即跌破发行价的股票。证券界人士分析，苏泊尔昨日的表现将影响中小企业板的筹资，可能导致今后新股有可能发不出去，而包销的承销商的压力将越来越大。
开中小板先例
昨日，苏泊尔以发行价每股12.21元价格开盘，但一开盘即跌破发行价，最低达到11.03元，最后以11.20元收盘，比发行价下跌了1.01元，跌幅达到8.27%，换手率仅仅为23.17%。虽然今年A股市场已经有20多只股票跌破发行价，但在之前的中小企业板上，尚没有一只股票在发行首日即跌破发行价，苏泊尔昨日开了先例。而在发行之前，不少机构预测苏泊尔的市场价位在12.5元~14.5元，承销商兴业证券当时预测发行首日的价格也在13元左右。
“特富龙”事件影响？
对于苏泊尔昨日的表现，一些证券业人士分析，不排除前期杜邦“特富龙”事件的影响。在7月闹得沸沸扬扬的杜邦“特富龙”涂料有害的传闻，使整个不粘锅市场大受打击，其中苏泊尔是使用杜邦“特富龙”涂料的主要炊具厂家之一，此事件可能引起外界对其今后业绩抱怀疑态度。
江苏天鼎分析师秦洪表示，中小板块第一个跌破发行价的个股是德豪润达(资讯 行情 论坛)，主要原因在于公司公布了中报0.13元的每股收益，因此而成为中小板块第一只跌破发行价的个股。紧随其后的盾安环境(资讯 行情 论坛)也是因为每股0.15元的中报业绩而成为第二只跌破发行价的个股。由此可见，业绩的滞增是市场抛售的主要动力。
而昨日苏泊尔上市就跌破发行价，同样因为公司的业绩存在着下滑的风险，根据苏泊尔招股说明书可知，该公司在2004年1至5月公司共实现净利润1811.94万元，与去年同期相比下降13.28%，仅为2003年度的23.69%，也就意味着该股未挂牌交易业绩就变脸。
中小板筹资压力增大
实际上中小企业板开板以来，针对中小企业板的定价就有不少争议，一些证券分析师认为定价不合理在一定程度上让出现“各种意外”的情况增加。
广东科德分析师王泽辉表示，目前市场股票的均价仅仅为6元，超过10元的股票也不过一成，在这种低迷市况下，才出现上市首日跌破发行价的现象。从总体上看，中小企业板发行市盈率高于主板，没有优势，加上信用不够，一些被套牢的机构急于从申购利润中获取资金，在第一天就按程序抛售。他表示，今后的新股发行定价应该更合理一点，市盈率应该往主板靠。
据悉，由于是包销，承销商兴业证券目前是苏泊尔第十大股东，持股57.41万股，占总股本0.42%。兴业证券分析师余枫表示，今后承销商的压力将会越来越大，同时由于资金介入越来越谨慎，将影响到今后中小企业板的新股发行。
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