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文/罗高波
中国是一块神奇的土地，是一个极具希望极具挑战的市场。国际地产基金大肆买进地产的第一目的当然是为了“赚钱”，这是个不争的事实。第二个目的就是对人民币升值的预期。
另一个重要的原因是，2006年到2007年我国二级抵押贷款证券化市场可能形成，彻底解决房地产投资门槛高、变现性差、流通性差的障碍, 使利用社会闲散资金和普通老百姓投资房地产成为现实, 国内外机构投资者进出中国房地产市场畅通无阻, 解决房地产发展资金瓶颈问题。
中国房地产二级证券化市场的形成, 将成为中国房地产发展的“拐点”,房地产开发资金来源及开发模式产生根本性转变,部分房地产商将从开发型转为经营型, 商用房地产(Commercial Property)面临前所未有发展良机,引导中国房地产开发模式从 “香港模式”向 “美国模式”转化，并最终成为现实。
就目前来说，国际地产基金与国内房地产企业正处于尴尬阶段。房地产开发商从银行取得贷款的资金成本大概在6%，信托的资金成本大约为4%-6%，而海外基金出于风险考虑会要求回报率至少20%。因此，利益分歧是制约双方合作的最大因素。
许多国外基金不懂中国的运作程序，对税费、外汇以及国内法律政策的变化等都缺乏了解，中国的政策又具有不可预见性，包括二级证券化市场还未建立、缺乏保护投资者的退出机制、市场透明度还有待提高等等，因此他们还是相当慎重的。
而另一方面，很多人对国际地产基金的进入抱有防范心理，指责上海楼市的“虚火”很大部分就是海外游资造成的。事实上，海外房地产基金在中国开发或投资、收购房地产项目一般是作为长线考虑的，开发型基金至少有3-5年, 而收租型基金则有10-20年的打算。只要中国经济保持长期快速发展，中国的房地产从长期看也必然会长线发展，国际地产基金看的比较长远。
此外，国际地产基金更倾向于长期投资, 并且完全按照市场情况进行独立判断, 因此实际上能够让市场更加理性, 会起到稳定的作用。同时, 他们不会受国内政策的控制，政策对他们的影响不大。
国际地产基金与国内优秀的房地产企业合作能起到扶持的作用，让优秀的企业更为优秀，从而有利于整个房地产行业的健康良性发展。
(罗高波，美国南加州大学房地产硕士，北京城建投资发展股份有限公司营销总监)
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