光大证券吴琦：私募代销挑战在于个人投资者看重短期

　　新浪财经讯 由上海交通大学高级金融学院和上海交通大学中国私募证券投资研究中心共同举办的“第四届中国私募证券投资研究论坛”，9月1日下午在上海举行，来自学界、业界和监管部门的多位专家，就资产管理行业和私募行业未来发展方向、市场变化趋势等话题，进行了深入探讨。

　　据了解，在本次私募证券投资研究论坛举行前的8月27日，由上海交通大学中国私募证券投资研究中心评选的“2018中国最佳私募证券投资经理TOP50”榜单正式公布。上海银叶投资基金经理许巳阳、上海泊通投资基金经理卢洋、上海泓信投资基金经理尹克等50位基金经理，获评本次最佳私募证券投资经理奖项。

　　圆桌二环节，主持人为上海沃理投资管理咨询有限公司董事总经理高继然，与平安银行资产管理事业部高级经理张长彬，太平洋资产管理有限责任公司量化投资部副总裁徐立群，光大证券私募业务部市场拓展负责人吴琦，光大期货资产管理部总经理陈晓迪，北京弘酬投资管理有限公司总经理闫振杰，万得信息技术股份有限公司、金融终端事业群产品技术总监张金其，等人就“机构投资者资产配置新方向”话题进行了讨论。

　　光大证券私募业务部市场拓展负责人吴琦表示，由于银行端资金因资管新规受限，今年部分券商代销私募基金表现较好。吴琦介绍，光大证券在种子资金投放方面，种子资金主要承担孵化义务，标准是收益和回测在同策略排名前40%，种子资金根据私募基金所处的阶段，分孵化期、成长期、壮大期等，所投的金额上限有所不同。

　　吴琦指出，国内私募代销的挑战在于，多以零售客户为主，个人投资者对短期业绩表现较为看重，所以压力较大。光大致力于为私募提供代销、投研、自有资金投资及系统的综合服务。

　　以下是文字实录

　　吴琦：大家下午好，我是光大证券私募业务部的吴琦，加入光大之前在私人银行，做私募产品的研发。和大家介绍一下光大证券私募业务部，光大证券私募业务部在去年提升为光大证券的一级部门，也显示了光大对于整个私募以及PB服务的战略布局和重视。目前来说私募业务部做了光大证券内部所有关于私募资源的整合，包括投研，私募评价，自有资金投资也是私募管理人比较关注的，我们有30亿的FOF资金，有10亿种子资金，做了这么多资源整合，希望光大证券之后针对私募管理人，包括银行内的金融机构，我们这边可以提供一个综合、高效、一站式的服务，今天非常荣幸交大高金给我们这样一个交流平台，我本身也是高金十六期EMBA的学员，谢谢大家！

　　高继然：代销渠道这块吴总作为光大证券私募基金引进和发行方面的负责人，请您重点谈谈对于目前私募代销方面的想法。

　　吴琦：的确银行端的资金因资管新规受限，光大证券我们今年迎来了一个不错的表现，在我们和私募的合作在新增规模、新增家数方面都有很大的提升。代销方面，其实整体来说，今年上半年的代销是比较不错的，也受益于银行，包括保险这边的资产投放的挤出效应，我们发现很多头部的一些私募，愿意以比较好的条件和我们券商合作，我们借助这些头部私募的一些品牌效益，在代销方面来说我们做的还可以。在投研方面，光大研究所实力在彭博和胡所的加入后，得到了很大的提升，光大和私募投研合作也取得了很大的进展。

　　高继然：具体到私募筛选的标准有什么可以和大家分享的。

　　吴琦：光大证券私募筛选还是遵循市场上的原则，我们有一个基础标准，基础标准规模十个亿以上，收益和回撤在同策略市场排名前30%，这是我们的底线要求，达到底线要求之后进行一个评分，评分达到一定标准就进入待合作清单。这是代销方面，在种子资金投放方面，种子资金主要承担孵化的业务，标准上面来说相对宽松点，只要是前40%的排名。

　　种子资金根据私募基金所处的阶段，分孵化期、成长期、壮大期，整体来说，光大证券了私募基金对于私募管理人，还是提供了比较大的支持。

　　还有就是FOF，FOF采取了主动调研、主动筛选的方式。在核心池的私募管理人是FOF重点的合作对象。

　　吴琦：光大对于WOFE的合作是非常开放的态度，渠道人员一直都在关注WOFE机构，也希望促成业务合作，刚才徐总分享了WOFE机构进来国内之后达成的一些利好。我们现在了解一下，WOFE机构在国内的确存在一些挑战，包括和券商合作也好，包括在零售端实现产品代销也好，不是因为WOFE机构本身投资能力相较于中资机构孰高孰低，可能是WOFE机构对于国内投资者的风险偏好，和目前的产品我觉得还是存在着不匹配，因为其实当时我们也提到WOFE机构目前进来的几家，他们的投资策略是偏长期的，他们之前在国外的资金也是长期配置，但是国内投资者大部分还是在零售端，包括他们现在做的一些代销，对接的是零售客户的钱。零售客户，特别是国内的零售客户，对于流动性的要求是比较高的。同时给产品或者说基金经理考核期比较短，这是WOFE机构的挑战。

责任编辑：常福强