太平洋资管徐立群：外资机构进入A股 带来经验和资金

　　新浪财经讯 由上海交通大学高级金融学院和上海交通大学中国私募证券投资研究中心共同举办的“第四届中国私募证券投资研究论坛”，9月1日下午在上海举行，来自学界、业界和监管部门的多位专家，就资产管理行业和私募行业未来发展方向、市场变化趋势等话题，进行了深入探讨。

　　据了解，在本次私募证券投资研究论坛举行前的8月27日，由上海交通大学中国私募证券投资研究中心评选的“2018中国最佳私募证券投资经理TOP50”榜单正式公布。上海银叶投资基金经理许巳阳、上海泊通投资基金经理卢洋、上海泓信投资基金经理尹克等50位基金经理，获评本次最佳私募证券投资经理奖项。

　　圆桌二环节，主持人为上海沃理投资管理咨询有限公司董事总经理高继然，与平安银行资产管理事业部高级经理张长彬，太平洋资产管理有限责任公司量化投资部副总裁徐立群，光大证券私募业务部市场拓展负责人吴琦，光大期货资产管理部总经理陈晓迪，北京弘酬投资管理有限公司总经理闫振杰，万得信息技术股份有限公司、金融终端事业群产品技术总监张金其，等人就“机构投资者资产配置新方向”话题进行了讨论。

　　太平洋资产管理有限责任公司量化投资部副总裁徐立群表示，今年开始越来越多的海外资管公司在国内注册成立分公司、子公司等，一方面他们全球战略配置的一部分，他们的先进的管理经验可以带到中国来，其实对中国的资产管理行业也是一个非常好的利好；同时，他们一般是比较有战略眼光，所以资金比较长，又是机构投资者，比较成熟的机构投资者，对于市场资金，能够让资金更健康。但是外资独家牌照，可能在中国的金融监管比较严格，他们能不能受到和国内资产管理公司一样的待遇，这是需要后续观望的。

　　以下是文字实录

　　徐立群：谢谢高总，很荣幸来参加这个圆桌，我是太平洋资产的徐立群，主要负责MOF投资，我们注重细分领域，我主要做量化私募投资，在母基金层面，也是用量化的方法去配置，我们太平洋资产是太平洋保险下面的资产管理公司，目前我们公司不能直接用险资投私募，公司还是比较高瞻远瞩，希望在有一天险资可以投私募这个蓝海的时候我们已经有一套成熟的体系，所以从2015年开始，就用投资顾问的形式管理MOF产品，基本上2015年、2016年、2017年每年会发MOF产品，资金方也是银行、资管、信托自营资金，但是今年市场有点惨淡，还没有发过MOF产品，可能和资管新规有关，也在成立资产管理公司，所以可能也在观望当中。

　　高继然：徐总作为保险公司代表，在与私募的合作上目前是否存在同样的情况，资金新增没有冻结，但是私募筛选上量少质优。

　　徐立群：我们自己有三块业务，一块做工具产品，第二类产品是绝对收益产品，这方面通过量化的方法做，所以量化私募对于我们来说更多的是同行。第三块是量化的MOF产品，其实我们这样做第一方面我们自己做量化产品，对他们可能有更好的鉴别力。他们有好的方法我们也愿意去学习沟通，所以说今年以来我们联系了很多家银行，但是他们都是处于观望状态。去年我们有可能和一个股份制银行合作，但是最后合同什么都审了很多稿最后资金没下来，去年六月份资管新规的征求意见稿就现在了，今年新的产品也没发，感觉还是在找钱的状态。

　　高继然：因为私募不同发展阶段，因为规模不一样，或者说团队处于不同的发展态势，但是现在市场上还是有相当多的一些机构可以配合私募在不同阶段匹配到合适的资金，比如说种子资金初创期的时候也可以给予支持，吴总讲的对于一些商品可以给更多的支持。徐总讲有一个MOF是偏量化的，量化细分策略里面，哪些量化细分策略是您更加倾向的。

　　徐立群：比如说裘总提到的CPA策略，六月底以来涨的非常好，今年以来量化对冲确实做的也都不错，因为现在市场可能处于再下跌概率比较小一点，我们会配一些指数增强的，因此我们不投多投的，对敞口有要求，作为一个多投替代品，投一些持续增强的产品。但是CPA策略，一般仓位不会太高。

　　高继然：今年开始越来越多的海外全资投资公司在国内注册成立，他们对于海外管理的经验和风控，会不会对于机构资产配置新方向上多少有一点影响。

　　徐立群：其实很多外资在很多年前都曾经合资成立了基金公司，但是他们这样的合资模式更多的是财务方面的股东。现在他们独自成立，可以更好施展拳脚，一方面也是他们全球战略配置的一部分，他们的进入，因为这些都是百年老店，他们先进的管理经验可以带到中国来，其实对中国的资产管理行业也是一个非常好的利好。同时他们一般是比较有战略眼光，所以资金比较长，又是机构投资者，比较成熟的机构投资者，对于市场资金，能够让资金更健康，同时我倒是觉得，这些机构引入的话对于我们整个市场应该是有利好的，但是因为他们作为外资独家牌照，可能在中国的金融监管比较严格，他们能不能受到和国内资产管理公司一样的待遇，这是需要后续观望的。

责任编辑：常福强