各国央行购买黄金引发猜测 七问七答来解惑

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

　　来源：图表家

　　东欧两大经济体波兰和匈牙利在近几个月罕见地购买黄金，令黄金市场倍感意外。央行购买黄金通常是市场热议的话题。

　　1． 央行为何持有黄金？

　　央行持有黄金主要是为了储备多样化。黄金可以在市场动荡时期帮助稳定经济。作为避风港和对冲通胀手段，黄金素来颇具吸引力。而且黄金与美元存在负相关关系，意味着当全球对美元的需求下降时，黄金的价值往往会上升。

　　在过去十年中，央行的黄金持有量激增，主要受俄罗斯、中国和哈萨克斯坦等国的推动。央行目前持有超过33000吨黄金，约占所有开采出来的黄金的五分之一。

　　2． 为什么波兰和匈牙利购买黄金令人惊讶？

　　他们是十多年来首次购买大量黄金的欧盟国家。Julius Baer & Co．商品分析师Carsten Menke说：“黄金市场已经习惯于亚洲和前苏联国家央行购买黄金，并且预期今后也会如此，但欧盟成员国的购买是完全出乎意料的。”

　　无论巧合与否，波兰和匈牙利恰好也是目前正在撼动欧洲自由主义秩序的两个国家。这两个国家都由民粹主义者领导。

　　3．波兰和匈牙利的举动引发哪些猜测？

　　有传言称，这两个国家正在设法“应对潜在的货币危机”，如果全球通胀升温的话；还有猜测是为了俄罗斯若开始用黄金进行贸易做好准备；抑或断定这两个国家将脱离与欧盟的关系。一些分析师表示，他们可能想要对冲围绕潜在的欧洲议会制裁的不确定性。其他人则指出一些国家采取措施远离以美元计价的金融体系。例如，黄金主要买家俄罗斯今年削减了美元持有量。

　　4． 波兰和匈牙利给出什么理由？

　　匈牙利央行行长Gyorgy Matolcsy表示，10月将黄金持有量提高10倍是一种让国家财富更加安全的方式。此举还有助于使该国的黄金储备占比与该地区其他国家保持一致。虽然波兰央行拒绝就购买黄金置评，但一些分析师认为，黄金近期跌至一年多低位令其更具吸引力。

　　5． 这会成为东欧的趋势吗？

　　现在断言为时尚早，但持有量相对较低的国家更有可能购买黄金了。例如，黄金约占匈牙利和波兰储备的4%，而德国、意大利和法国至少有58%。Julius Baer认为新兴市场国家、尤其是常规买家最有可能继续增持。乌克兰已将黄金持有量较2014年峰值削减逾40%。罗马尼亚、捷克和立陶宛等国是否会仿效购买，也没人说得准。

6． 这些购买举动会影响金价吗？

　　如果波兰和匈牙利继续购买黄金，不太可能对金价产生太大影响。与俄罗斯今年增持的数量相比，这两个国家的购买规模很小，而且全球央行的需求占总体黄金需求的比重可能不到10%。

　　对市场来说，波兰和匈牙利购买所预示的黄金在货币体系中作用可能更加有趣。与其他商品相比，黄金对供需变化的反应往往较小，通常其表现更像一种货币以及对经济担忧的反映。

　　7． 其他央行会继续购买黄金吗？

　　分析师预计全球黄金储备仍将保持增长，即使近几年的步伐放缓。根据摩根大通的数据，央行今年可能会购买约350吨黄金，2019年将再购买300吨黄金。

责任编辑：唐婧