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新浪财经讯 7月14日消息，由扑克财经和扑克投资家主办的2018下半年扑克投资策略论坛在上海浦东嘉里大酒店召开。本次峰会以“转折的微光”为主题共同探讨中美贸易战背景下，全球经济及大宗商品市场将何去何从？内容不仅包含宏观、大类资产配置，还将囊括原油、有色、黑色、农产品、化工等大宗商品的投资策略分析。新浪财经全程参与直播。
交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝、敦和资产管理有限公司宏观策略总监徐小庆、上海睿福投资管理有限公司总经理付爱民、上海半夏投资管理中心（有限合伙）创始合伙人李蓓出席论坛并参与主题为“决战2018，谁能成为下半年资金追捧的王者？”的圆桌讨论。
圆桌讨论：决战2018 谁能成为下半年资金追捧的王者？付爱民指出，供给侧临近末端，需求萎缩程度会逐渐暴露出来，加上中美息差倒置，宏观调控政策没有实质作用，只是延缓，叠加房地产内需透支，对当前市场持悲观预期。投资策略方面，付爱民表示，基本面定性，技术面定量，如果通过基本面分析看空，则会重点关注技术面的做空信号，过滤掉多信号。品种方面，“下半年看多棉花、玉米；看空锌、钢铁。”付爱民称。
徐小庆指出，房地产主导的模式决定了对资金的需求是强劲的，因此，利率中枢是在上升的。如果回到制造业模式，没有强大的债务需求，利率中枢是下行的。此外，他还表示，风险溢价最大的衡量指标是货币投放和经济增长的差额。其实道理很简单，钱多了，风险偏好才高，没钱时，风险偏好也无从谈起。
什么时候估值可以作为A股底端的衡量标准？洪灝认为，估值没有到极端时就不能用估值。因为在没有到极端的时候，虽然现在看到很低，但是离A股历史极端值还有10%~20%左右的空间，所以不建议将估值作为判定此次A股是否位于底端的依据。
责任编辑：张瑶
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