瑞达期货：豆粕震荡调整 看涨普遍收跌

行情介绍和分析

m1805合约震荡运行，收报3120，上涨0.35%，成交量为173.15万手，持仓量为203.28万手，日增仓-46772手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.25%、16.87%、17.04%和17.17%。

3月6日，豆粕(3111, 18.00, 0.58%)期权成交量14.52万手（按双边计算，下同），持仓量38.85万手，成交额13001.09万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.71和1.28，投资者仍然对看涨期权略显偏好。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的68.47%、27.81%，持仓量占比分别为59.55%和33.83%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。

受标的期货震荡调整的影响，看涨期权普遍收跌、看跌期权涨跌不一。看涨期权中，m1805-C-3150合约领跌，跌幅-15.15%，m1805-C-3200合约次之，为-13.83%；而看跌期权中，m1805-P-2650/2700合约领涨，涨幅达+400.00%，m1805-P-2600合约次之，为+300.00%，m1805-P-2950合约领跌，跌幅达-26.32%，m1805-P-3000合约次之，为-24.59%。m1805系列平值期权隐含波动率收于17.27%，较前日小幅下跌。

豆粕1805合约震荡调整，但期价整体表现依旧较强，建议多单在3100元/吨择机加仓，止盈参考3060元/吨。操作上，方向性策略，继续持有前期的虚值一档或两档的看涨期权、牛市看涨期权组合，并在3100附近择机加仓，。波动率策略，波动率短期震荡上扬，五月合约和九月合约间的不合理期限结构有所修复，日历价差组合套利策略离场，新单暂时观望。