鲁证期货：支撑压力并重 伦铝难涨难跌

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、实盘播报

　　本周（3月24日-28日）LME三月铝反弹，周二以本周最低价2850美元开盘，连续三个交易日收高，周五受基本金属影响，三月铝冲高回落，收于3013美元，较上周大幅上涨176点（6.20%）

　　受国内现货市场货源较充沛影响，本周沪铝并没有跟随外盘大幅反弹，呈欲涨乏力冲高回落态势。沪铝主力806合约周一19500元/吨开盘，日内震荡走低；周二强劲上涨填补前期缺口，但接下来的三个交易日，期价在缺口上沿止步不前，周五收于19610元/吨，较上周小幅上涨125点（0.64%）。本周成交活跃，增仓近万手，总持仓70338手。

　　二、行情成因分析

　　本周金融市场动荡趋于缓和，价格走势主要受基本面因素影响。

　　另据媒体报道，土耳其政府最近呼吁中国限制铝带和铝箔出口，原因是土耳其铝加工企业投诉量不断增加。据称最近中国与土耳其的铝带和铝箔贸易纠纷加剧，原因是尽管土耳其企业不断提出申诉，过去两个月内中国对土耳其的铝带和铝箔出口持续增加。中国保留铝带和铝箔出口13%的增值税退税。市场广泛预期中国政府08年将取消增值税出口退税。

　　基本面上

　　近期库存的大量增加是构成国内外铝价大幅回落的主要原因。据上海和伦敦两地交易所的库存统计，目前两地的库存均处在历史较高水平。库存方面，本周LME铝库存减少1625吨，总库存量降至1032250吨。从本周库存分布地区上看，新加坡库存减少较为明显，是造成伦铝库存下降的主要原因，这显示亚洲市场需求开始逐渐恢复。

　　国内来看，本周上期所铝库存继续增加态势，增量为1823吨，这也反映了国内供应较充足的现状。

　　现货方面

　　现货方面，本周上海现货价格较上周有所回升，但持续的贴水状态显示国内现货市场供应较为充足，对期价造成较大的压力。

　　技术分析

　　技术上，LME三个月期铝大幅反弹，从日K线图上看，期价反弹接近0.618的黄金分割位。从周K线图上看，收出。。。的组合形态，暗示后市向淡。在基本面处于高库存的背景下，预计短期内期价上涨的动能将有所削弱。

　　国内来看，沪铝反弹遇阻，期价连续数日止步前期缺口上沿19800附近的，短期来看，这一位置对期价造成很强的压力。在国内现货供应充足的情况下，沪铝短期内难以形成明显的上涨态势，但下方仍有成本支撑，预计维持震荡格局。

　　三、后市研判

　　操作上，建议关注缺口上沿19800附近，短线交易。

　　鲁证期货 李贤