金价逼近千元大关 带动金属继续上涨

　　 市场焦点

　　铜：本周LME低开高走，周一走低至8100点，但随后几日均维持上涨并在周四创下本轮行情高点8560点，周五受库存增加压力略有回落，一周涨幅虽然不大，但上涨格局保持良好。沪铜本周走势为高开震荡，周一主力合约一度触摸70000点大关，但随后回落至66000点附近，随后几日没有继续下跌，只是被动的跟随LME走势，价格始终在68000点附近震荡，未能继续上冲70000点重要阻力位。本周沪铜周库存增加3697吨至48885吨，达到近3个月来的高位；LME库存的增加2050吨，至143650吨，库存大幅下降的趋势减缓。目前，铜价的上升主要与伦敦铜的低库存和买盘基金的推动有关。

　　上海海关今日上午公布08年1月的精炼铜进口128071吨，而出口下降到几乎可以忽略不计，净进口自07年12月份的104529吨增至1月份的127771吨，1月份净进口量和07年1月份的130584吨基本持平。来自中国的报道表明目前铜价太高，可能会扼杀消费者的购买兴趣，看起来进口在未来数月可能会有所下降；今年进口量肯定比一年前的强劲水平要低，当时大量补充库存导致进口在07年3月份触及月度记录高点199831吨。我们认为，目前铜价还不属于单边市，虽然市场前期显示出非常强劲的态势，但LME价格已接近历史高点8800点，国内剔除人民币升值和关税暂免后实际价格也接近历史高点74000，该位置具有重要的阻力作用，因此国内市场在这里显得异常理智和谨慎。建议：当前点位不适宜介入，若有多头头寸，则可以继续谨慎持有；若没有则应当在场外观望，在态势还没有出现顶部衰竭迹象前不可轻易抛空。

　　铝：本周LME铝价延续强劲走势，从周初的2900点连续大幅上涨后，成功突破3100点并上摸3158点高位，周五小幅回落收于3087点，价格已非常接近06年初的历史高位3180点。LME铝库存略有减少，但注销仓单持续增加，为07年10月来的最高，预计后市LME铝库存将大量减少；同时沪铝库存依旧大幅增加，已接近06年初的水平，基本抵消LME库存减少的数量。由于受中国雪灾减产和南非电力紧张的影响，几年来铝锭供过于求的状况将会改观，中国有色金属工业协会公布数据显示，1月中国的铝日生产速度出现了自该协会1999年开始报告数据以来的最大降幅，下降2800吨/天，考虑到大部分冶炼厂仍然关闭，因此预计2月数据将会进一步下降。因此铝价的本次大幅上涨是得到了基本面的支持和支撑的。发改委的通知称,中国各省(区、市)在电网销售电价表中对电解铝企业单列电价并实行价格优惠的,要尽快改为执行电网销售电价表中大工业电价下的"电石、电炉铁合金、电解烧碱、合成氨、电炉黄磷"类电价,不再另行优惠。目前国内电解铝行业的平均吨铝耗电量约为14500千瓦时/吨，电价每提高1分钱，每吨电解铝的生产成本将提高145元左右，约提高电解铝生产成本的1%。上海海关今日上午公布进出口数据显示，中国铝及铝合金继续走向平衡，1月份净出口为22886吨，略微低于07年12月份的26770吨和07年1月份的26682吨。然而，半制成品继续保持出口，1月份净出口为101523吨，而07年1月份为66043吨。当前铝价基本面和技术面的表现均非常良好，技术面更显示后市仍然有进一步上涨的空间。建议：前期多头可以继续持有，但不要在当前位置继续扩仓。

　　锌：LME锌价本周大幅上扬，突破盘整了4个月的区间，从2500点附近开盘，周五上冲2800点，周三更是上涨超过7%。然而沪锌走势却截然不同，周一上涨4%后周二却大跌6%，周四又受LME大涨影响上涨超过4%，一周行情跌宕起伏，惊心动魄。上海海关周五上午公布进出口数据显示，1月份中国精炼锌为小额净出口7164吨，与12月份基本持平，但显著低于07年1月份的净出口56892吨。价格差异表明中国精炼锌在近期会保持近乎平衡，甚至也许会变成净进口，因为1，2月份中国遭遇了电力短缺造成的产量受损。目前锌是国内金属市场中波动性最强的品种，近三个月来锌一直处在17500-21500的箱体震荡中，当前技术性的强市能否得到基本面的配合值得观察。建议保持震荡思维，暂时观望。

　　黄金：COMEX金价继续单边上扬叠创新高，至周五盘中创出978点历史新高，离1000点已经为时不远了。本周由于美元的疲软屡创新低，市场对于美元进一步减息的预期，原油再次冲破100大关，这些消息均激励了COMEX金价创出新高，同时COMEX持仓结构显示，基金多头头寸继续增加，国际金价在当前局面下，保持了良好的上涨态势和基本面的支持，下周亦将向千元大关发起冲击。然而国内金价走势缺远不如国际走势那般另人振奋，连续三天高开低走，究其原因是由于人民币大幅升值，对国内金价的上涨有所限制，因此国内价格没有大幅上涨。当前国内期货价进入开市第一天的价格区域，顶上的盖子在被掀破前市场有一定压力。从整体上看，黄金价格依然处于上行通道之中，经过前段时间的震荡修正后，金价开始继续上扬，由于中国通胀和原油上涨及美元的贬值等多重因素影响，金价还将继续刷新高点。建议：多头继续持有，逢低可新建多头，并关注近期美国经济数据状况。

　　 数据解读

　　中国基金属贸易额大增

　　中国精炼铜进口自07年12月份的111685吨增至1月份的128071吨。而出口下降到几乎可以忽略不计，从而净进口自07年12月份的104529吨增至1月份的127771吨。1月份净进口量和07年1月份的130584吨基本持平。来自中国的报道表明目前铜价太高，可能会扼杀消费者的购买兴趣，看起来进口在未来数月可能会有所下降；今年进口量肯定比一年前的强劲水平要低，当时大量补充库存导致进口在07年3月份触及月度记录高点199831吨。

　　1月精铜进口量继续增加，出口大幅减少

　　1月铜精矿进口量继续恢复，接近历史高点

　　中国铝及铝合金继续走向平衡，1月份净出口为22886吨，略微低于07年12月份的26770吨和07年1月份的26682吨。然而，半制成品继续保持出口，1月份净出口为101523吨，而07年1月份为66043吨。

　　1月原铝已持续四月保持净进口状态

　　1月原铝及铝合金依然保持净出口状态