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金价逼近千元大关 带动金属继续上涨

http://www.sina.com.cn 2008年03月04日 08:59 西南期货

金价逼近千元大关带动金属继续上涨

   市场焦点

  铜:本周LME低开高走,周一走低至8100点,但随后几日均维持上涨并在周四创下本轮行情高点8560点,周五受库存增加压力略有回落,一周涨幅虽然不大,但上涨格局保持良好。沪铜本周走势为高开震荡,周一主力合约一度触摸70000点大关,但随后回落至66000点附近,随后几日没有继续下跌,只是被动的跟随LME走势,价格始终在68000点附近震荡,未能继续上冲70000点重要阻力位。本周沪铜周库存增加3697吨至48885吨,达到近3个月来的高位;LME库存的增加2050吨,至143650吨,库存大幅下降的趋势减缓。目前,铜价的上升主要与伦敦铜的低库存和买盘基金的推动有关。

  上海海关今日上午公布08年1月的精炼铜进口128071吨,而出口下降到几乎可以忽略不计,净进口自07年12月份的104529吨增至1月份的127771吨,1月份净进口量和07年1月份的130584吨基本持平。来自中国的报道表明目前铜价太高,可能会扼杀消费者的购买兴趣,看起来进口在未来数月可能会有所下降;今年进口量肯定比一年前的强劲水平要低,当时大量补充库存导致进口在07年3月份触及月度记录高点199831吨。我们认为,目前铜价还不属于单边市,虽然市场前期显示出非常强劲的态势,但LME价格已接近历史高点8800点,国内剔除人民币升值和关税暂免后实际价格也接近历史高点74000,该位置具有重要的阻力作用,因此国内市场在这里显得异常理智和谨慎。建议:当前点位不适宜介入,若有多头头寸,则可以继续谨慎持有;若没有则应当在场外观望,在态势还没有出现顶部衰竭迹象前不可轻易抛空。

  铝:本周LME铝价延续强劲走势,从周初的2900点连续大幅上涨后,成功突破3100点并上摸3158点高位,周五小幅回落收于3087点,价格已非常接近06年初的历史高位3180点。LME铝库存略有减少,但注销仓单持续增加,为07年10月来的最高,预计后市LME铝库存将大量减少;同时沪铝库存依旧大幅增加,已接近06年初的水平,基本抵消LME库存减少的数量。由于受中国雪灾减产和南非电力紧张的影响,几年来铝锭供过于求的状况将会改观,中国有色金属工业协会公布数据显示,1月中国的铝日生产速度出现了自该协会1999年开始报告数据以来的最大降幅,下降2800吨/天,考虑到大部分冶炼厂仍然关闭,因此预计2月数据将会进一步下降。因此铝价的本次大幅上涨是得到了基本面的支持和支撑的。发改委的通知称,中国各省(区、市)在电网销售电价表中对电解铝企业单列电价并实行价格优惠的,要尽快改为执行电网销售电价表中大工业电价下的"电石、电炉铁合金、电解烧碱、合成氨、电炉黄磷"类电价,不再另行优惠。目前国内电解铝行业的平均吨铝耗电量约为14500千瓦时/吨,电价每提高1分钱,每吨电解铝的生产成本将提高145元左右,约提高电解铝生产成本的1%。上海海关今日上午公布进出口数据显示,中国铝及铝合金继续走向平衡,1月份净出口为22886吨,略微低于07年12月份的26770吨和07年1月份的26682吨。然而,半制成品继续保持出口,1月份净出口为101523吨,而07年1月份为66043吨。当前铝价基本面和技术面的表现均非常良好,技术面更显示后市仍然有进一步上涨的空间。建议:前期多头可以继续持有,但不要在当前位置继续扩仓。

  锌:LME锌价本周大幅上扬,突破盘整了4个月的区间,从2500点附近开盘,周五上冲2800点,周三更是上涨超过7%。然而沪锌走势却截然不同,周一上涨4%后周二却大跌6%,周四又受LME大涨影响上涨超过4%,一周行情跌宕起伏,惊心动魄。上海海关周五上午公布进出口数据显示,1月份中国精炼锌为小额净出口7164吨,与12月份基本持平,但显著低于07年1月份的净出口56892吨。价格差异表明中国精炼锌在近期会保持近乎平衡,甚至也许会变成净进口,因为1,2月份中国遭遇了电力短缺造成的产量受损。目前锌是国内金属市场中波动性最强的品种,近三个月来锌一直处在17500-21500的箱体震荡中,当前技术性的强市能否得到基本面的配合值得观察。建议保持震荡思维,暂时观望。

  黄金:COMEX金价继续单边上扬叠创新高,至周五盘中创出978点历史新高,离1000点已经为时不远了。本周由于美元的疲软屡创新低,市场对于美元进一步减息的预期,原油再次冲破100大关,这些消息均激励了COMEX金价创出新高,同时COMEX持仓结构显示,基金多头头寸继续增加,国际金价在当前局面下,保持了良好的上涨态势和基本面的支持,下周亦将向千元大关发起冲击。然而国内金价走势缺远不如国际走势那般另人振奋,连续三天高开低走,究其原因是由于人民币大幅升值,对国内金价的上涨有所限制,因此国内价格没有大幅上涨。当前国内期货价进入开市第一天的价格区域,顶上的盖子在被掀破前市场有一定压力。从整体上看,黄金价格依然处于上行通道之中,经过前段时间的震荡修正后,金价开始继续上扬,由于中国通胀和原油上涨及美元的贬值等多重因素影响,金价还将继续刷新高点。建议:多头继续持有,逢低可新建多头,并关注近期美国经济数据状况。

   数据解读

  中国基金属贸易额大增

  中国精炼铜进口自07年12月份的111685吨增至1月份的128071吨。而出口下降到几乎可以忽略不计,从而净进口自07年12月份的104529吨增至1月份的127771吨。1月份净进口量和07年1月份的130584吨基本持平。来自中国的报道表明目前铜价太高,可能会扼杀消费者的购买兴趣,看起来进口在未来数月可能会有所下降;今年进口量肯定比一年前的强劲水平要低,当时大量补充库存导致进口在07年3月份触及月度记录高点199831吨。

  1月精铜进口量继续增加,出口大幅减少

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精铜进口量走势图。(来源:西南期货)
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  1月铜精矿进口量继续恢复,接近历史高点

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铜精矿进口量走势图。(来源:西南期货)
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  中国铝及铝合金继续走向平衡,1月份净出口为22886吨,略微低于07年12月份的26770吨和07年1月份的26682吨。然而,半制成品继续保持出口,1月份净出口为101523吨,而07年1月份为66043吨。

  1月原铝已持续四月保持净进口状态

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中国原铝出口量走势图。(来源:西南期货)
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  1月原铝及铝合金依然保持净出口状态

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中国原铝+铝合金进出口量走势图。(来源:西南期货)
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