国内郑糖期价出现调整理性回归

　　本周郑糖出现了一定的调整，周一大幅度下跌后，周二到周四小幅震荡调整，周五出现了小幅上涨，整体上在雪灾炒作过后本周出现了理性回归，现货市场也出现了一定的回调，目前市场对于后期糖市销售状况仍然不看好，目前仍就观望较多。

　　本周美糖继续大幅上涨，再次创下20个月来的新高，本周成交量继续放大，表现出非强的多头走势，近期美糖在基金大幅推动下表现非常强，屡创新高。

　　广西甘蔗约75%受灾。

　　据广西农情统计，截至2月19日，全区糖料蔗受灾面积达1051.1万亩，约占全区甘蔗总种植面积的75%左右；成灾减收糖料蔗400多万吨，损失蔗种约90万吨。广西农业厅人士表示，随着气温转暖，受灾面积还会扩大。降温对出糖率有影响。正常出糖率在13%，现在降至12%，降幅8%。而随着气温上升，出糖率下降速度会加快，一直到这个榨季结束，因此到4月份前广西具体产量减少的数据仍无法准确计算出来，未来仍有一定的未知因素。

　　国内现货出现较大回落

　　本周全国产销区糖价延续上周末的跌势持续下行，大多数地区周跌幅在200元以上，全国现仅有新疆糖价保持稳定。本周广西市场呈现一种上涨过热后的迅速回冷局面。周一至周五，市场现货糖价均处于较快的跌势，到本周四，糖价已比上周末下跌200余点，行至3650一线左右位置，周末又止跌回稳，略有小幅回升。全周市场成交比较清淡，缺乏销量支持。本周云南糖价继续走低，后期出现回稳态势。一周以来，市场总体处于价格下跌、购销偏淡、中间商销售积极、集团销售心态平稳的状态。糖价在周初下跌幅度较大，为70-80元/吨，市场观望气氛由此增浓，因价跌无量，集团暂停了报价，市场销售以中间商走糖为主，且基本上为终端用糖户的需求采购，从周三开始价格跌速放缓，跌幅缩小，市场仍鲜有成交，周末价格止跌回稳，成交量出现了明显增加。除新疆糖市因糖厂报价较坚挺而糖价保持稳定外，本周北方其余地区糖价均有不小的跌幅，大多数地区砂糖、绵糖周跌幅在200元以上，华北京、津等部分地区因有陈糖尚未消化完毕，其砂糖周跌幅达到400元。本周北方销区糖价持续下跌，仅有西安在本周五随同南方主产区小幅调高了报价。糖价再度走弱后，各地普遍反映成交量很小，一些经销商认为除价格走向及传统的淡季影响外，糖价上涨之初，部分经销商及用糖企业补充了一定的糖源，也需一段时间消化，因此购销偏淡属正常情况。

　　由于对冰冻灾害的看法存在分歧，加之农业部门公布了相关的数据，在上周如火如荼的涨势后，业内各界开始慢慢冷静下来看待糖价涨跌，从上周狂热的追涨气氛中跳出，多采取了观望的态度。随着广西目前气温的回升，生产指标已经开始出现变化，但后果如何仍无说法，多数商家认为，不论结论如何，本榨季销压已减，但后期发展仍存诸多不定因素。

　　国内现货价格走势

　　本周郑州交易所仓单周报

　　本周仓单数量为18965张，比上周增加1320张，创下历史新高。

　　基金推动美糖继续创出新高

　　一、各大机构预计08/09全球食糖处于供需平衡

　　国际糖业组织(ISO)周二下调对2007/08年度全球糖市过剩预期至930万吨，去年11月预估为1110万吨。ISO预计，2007/08年度全球糖产量预计达到1.684亿吨，消费量为1.591亿吨。此前ISO曾预计08/09榨季全球食糖供需有望重新回到平衡点，过剩或许不到100万吨。

　　摩根士丹利在其近日发表的一份报告中认为，估计国际食糖市场经过连续几年的供给过剩后，将于2008/09榨季首次迎来供给不足，市场的供求转换时间似乎比预期的来得早。估计到2009/10榨季时ICE糖市原糖期货价格将达到15.30美分/磅的水平，由于供给缺口可能会进一步扩大，2010/11榨季时国际糖价有可能会冲得更高。

　　瑞士国际糖业咨询机构Kingsman在其上周五发表的季度报告中认为，估计2008/09制糖年全球食糖市场将供给过剩286万吨。从目前的情况看，估计2008/09制糖年全球将产糖1.659亿吨，消费量仅能达到1.630亿吨的水平。至于2007/08制糖年，Kingsman认为，估计正在进行中的2007/08制糖年全球食糖市场的供给过剩量将从去年4季度预期的1111万吨减至933万吨。

　　二、巴西将会加强甘蔗用于燃料酒精量

　　据巴西圣保罗蔗产联盟Unica主席称，预计至2015/2016榨季巴西甘蔗产业有近2/3的利润将来源于酒精和电力。食糖出口收入占整个产业收入的比重将从目前的33%降至22%，国内食糖销售收入所占比重将从目前的23%降至10%，而燃料酒精的收入将从目前的33%升至38%，出口收入从9%升至13%。

　　2008/09榨季巴西的甘蔗产量预计达到5.325亿吨，同比增长9.7%。食糖出口量预计增长8.9%，达到2077万吨，酒精出口量预计增长15.6%，达到40亿升。

　　目前对于08/09榨季全球食糖有望回到供需平衡，甚至可能会出现供需缺口已达成共识，全球各大机构也对此作出相关预测，虽然数字上有所差异，但是对于下榨季的白糖的基本面预测基本相同；同时对于07/08榨季产量的预测也出现了大幅的调低，在此基本面利好的情况下，近期美糖受到基金大幅追捧，出现了大幅度的上涨，美糖表现出比较强的多头走势。