国内菜油大幅受灾 引发食用油大幅上涨

 　本年1月份国内受到了50年来最严重的雪灾，大量农作物受到致命打击，其中冬油菜受灾面积达总种植面积的48.8%，冬油菜的大幅受灾引发了对国内植物油供应的担忧，从而影响国内豆油、菜油期货出现大幅上涨。菜油期货连续三周出现大幅上涨，上涨幅度达15%左右，成交量及价格都创出上市来的新高，表现出非常强劲的多头走势。豆油期货同样连续三周大幅上涨，几乎每天一个新高，上涨幅度达15%左右，同样出现了成交量也创出新高。另一方面国际豆油、大豆也屡创新高，使得进口大豆、豆油成本增加，从而支撑了国内油脂市场。目前需要提防连续大幅上涨后可能出现的技术性回调，整体的多头趋势仍会继续延续下去。

　　?冬油菜受灾，引发国内植物油供应担忧。

　　据农业部农情调度，截至2月14日，湖南、江西、贵州、湖北、四川、广西、安徽、云南、浙江、广东、重庆、江苏、陕西、河南、山东、甘肃、福建、上海、宁夏、山西等20个省(区、市)因低温冻害作物受灾面积1.78亿亩，其中，成灾8781万亩，绝收2645万亩。油菜受灾面积4891万亩，占全国秋冬种油菜面积的48.4%；蔬菜受灾4208万亩，占全国秋冬种蔬菜面积的32.4%；柑橘等果树受灾面积1893万亩；小麦受灾面积876万亩。

　　据国家发改委有关负责人介绍，尽管发生在南方的雨雪冰冻天气对油菜生产影响很大，但今年油菜籽产量可以维持在上年水平。由于去年国务院采取了一系列扶持油料生产发展的措施，预计今年大豆、花生等油料作物种植面积会进一步扩大，国内油料总产量将会略高于上年。

　　据估算，今年全国油菜籽产量因灾减少170万吨左右。但由于今年冬播油菜面积增加1050万亩，春播油菜面积增加200万亩，可增加油菜籽产量150 万吨左右，扣除因灾减产数量后，预计全年油菜籽实际产量可能仅比上年减少20万吨左右，折菜籽油7万吨，相当于全国食用植物油消费量的0.3%，对市场供应影响不大。

　　据国家粮油中心数据显示，06/07年度我国油菜籽播种面积为689万公顷，产量为1265万吨，07/08年度预计播种面积648万公顷，产量约1200万吨。据发改委预计此次受灾约损失170万吨产量。而春播种面积的增加可能增加产量150万吨，从而长期看2008年油菜籽产量约比去年减产20万吨，折合菜油7万吨。因此我们认为，短期内油菜的受灾对市场产生了一定的影响，供应上出现了短缺，但是从长期看减产幅度比较小的，对于市场后期走势影响不会太大。

　　?　短期内国内食用油价格将会继续高位运行

　　商务部监测显示，2月11日至17日，全国大中城市豆油平均零售价格为每升12.14元，较2月4日至10日上涨0.02元，预计短期国内价格仍将保持高位运行态势。

　　从各地情况看，大连、武汉、长沙价格略有上涨，零售价格分别为每升12.36元、11.76元和12.16元，比前一周分别上涨0.33元、0.13元和0.04元；上海、青岛、合肥价格略有下跌,零售价格分别为每升12.54元、11.64元和11.02元，比前一周分别下跌0.5元、0.21元和0.07元；哈尔滨、重庆、石家庄等地的价格与前一周持平,价格分别为每升12.85元、12.03元和11.45元。

　　国家发改委本周发布的一份报告显示，一月份，36个大中城市食用油平均零售价格为花生油(桶装)116元/5升、菜籽油639元/百斤、豆油607元/百斤，分别比去年12月底上涨3.0%、4.1%和4.5%。

　　?外盘支撑国内油市继续走强

　　据美国农业部报告显示，07/08年度我国大豆产量为1430万吨，消费量为4835万吨，进口量为3400万吨，其中进口占消费量的70%左右。07/08年度我国豆油产量约685万吨，消费量为923万吨，进口量为245万吨，其中进口占消费量的26.5%。中国对进口的依赖程度比较高的。

　　据海关统计，2007年全年进口油料3186万吨，同比增长8.8%。其中，进口大豆3082万吨，增9.03%；进口油菜籽83.3万吨，增12.9%。全年进口食用植物油839.6万吨，同比增加25%。其中，进口棕榈油510万吨，增0.26%；进口豆油282万吨，增83%；进口菜油37.5万吨，增7.5倍。全年出口食用植物油16.7万吨，同比减少58%。中国海关总署公布初步数据显示，2008年1月份中国进口大豆344万吨，比2007年同期增长41.5%。

　　本周美豆油继续大幅上涨，并且再创新高；美大豆同样出现了大幅上涨，屡创新高。另一方面国际原油价格高位运行，海运费也出现了较大的上涨，加大了进口成本，给国内市场带来了一定的支撑。

　　?全球大豆、豆油将会继续高价位运行

　　一、2007/08年度全球油料产需缺口扩大，供给偏紧

　　据美国农业部预测，2007/08市场年度(当年10月至下年9月)全球油料产量3.897亿吨，比上年度减少4.1%。主要是大豆减产较多(减幅6.5%)。全球油料压榨量3.409亿吨，比上一年度增加2.8%；期末库存5324万吨，比上年度大幅下降24.8%。

　　预计2007/08年度全球食用植物油产量1.275亿吨，比上年度增加4.3%。其中，豆油3804万吨，增5.0%；菜油1827万吨，增3.5%；棕榈油4020万吨，增8.6%；花生油486万吨，增1.0%。植物油消费量1.265亿吨，比上一年度增长4.6%。期末食油库存量811万吨，比上一年度减少7.2%。

　　二、油世界预测2008年巴西大豆产量将达到5,980万吨

　　油世界预测，2008年巴西大豆产量预计为5,980万吨。2007年巴西大豆产量为5,840万吨。 2008/09年度(2月到次年1月)大豆出口量为2,600万吨，上年度为2,380万吨。油世界还预计2008/09年度大豆加工量为2,180万吨，上年度为3,080万吨。大豆期末库存预计为250万吨，上年度为320万吨。

　　USDA本周公布的新作面积预测报告显示，2008年美国大豆播种面积预计为7100万英亩，而06/07年度美国大豆播种面积为6300万英亩。

　　另一方面，虽然美国经济出现了放缓的趋势，但仍处在一个上涨的趋势中，全球经济仍面临通货膨胀的压力，全球物价出现了不同程度的上涨，大的宏观经济环境下也支撑大豆、豆油的上涨。

　　我们可以看出，07/08年度不管从全球看还是从美国看，中国的大量需求使得全球大豆、豆油市场供应偏紧，从而导致了国内国外双双的大牛市，随着新的播种季节的来临，越来越多的农民将其他作物改种大豆来获得更高的收益，其中美国、巴西的播种面积可能出现大幅增加，美国农业部预计2008年度美国大豆种植面积约7100万英亩，比上一年度增加了800万英亩；油世界则对巴西2008年产量做出预测，比上一年度产量做出大幅上调，期末库存、出口量也做出大幅上调。长期看，新的年度美国、巴西播种面积定会出现较大幅度的增加，这对于缓解全球大豆、豆油供应紧缺起到了一定的缓解，但是还很难改变目前的基本面，大豆价格也可能因此而出现一定的调整；短期看，全球供应仍然处于偏紧的状态，多头行情仍然不会结束，连续上涨后可能会出现小幅的回调，但不会改变多头趋势。