仿真期指放量大涨 注意期指过高的升水

　　周一，沪深300指数放量上涨，收报5419.17点，最高至5433.75点，最低5335.05点，涨122.36点，涨幅2.31%，周末无利空消息刺激股指继续震荡上行，再创历史新高。

　　仿真交易市场受现货指数强势上扬影响，全线大涨。市场交投活跃，成交量也放大到单边13.7万余手。不仅远期合约继续大涨，现货月合约IF0709涨幅也超过5%，技术面上，仿真期指已摆脱盘整格局，向上突破的趋势已经形成。

　　进入交割月的IF0709合约一举打破前期疲软的盘整格局，大幅上涨，收盘报5652点，涨286点，涨幅达到5.33%，远远超过现货指数涨幅，升水也扩大至232.83点。其他三份远期合约由近至远收盘分别上涨267.2点、371.6点和373点，涨幅分别为4.5%、5.58%和5.4%。

　　市场消息较为平淡，上周末无利空政策出台刺激股指继续上扬。券商综合治理的结束及今后监管的不断完善应利市场健康发展。中国央行行长助理易纲指应采用组合政策调整经济发展中不均衡的说法，或强化市场紧缩预期，且近期股指持续大涨之后市场估值水平已经不低，中报业绩披露的结束以及基金发行速度的减缓也限制了股指上涨的空间。随着市场风险不断的积累，股指或将面临调整。

　　仿真交易市场强势明显，期指后市有望继续上扬。但是经过近期的拉升，仿真期指升水又处于过高的局面，9月合约升水已达232点，远期IF0803合约已站上7200点，升水高达1856点，虽然仿真期指并无期现套利的机制使期指升水可以无限放大，但随着交割日的临近，或者现货指数出现转折，导致投资者信心受损，期指升水必将大幅缩减，因此建议投资者不要过分追高。

　　在操作上，顺势而为，保持多头心态，不过建议采取买近卖远的跨月套利组合，以锁定部分风险。

　　朱遂科