期指放量上涨 增强风险意识

　　周五，沪深300指数震荡上扬，收盘报5296.81点，最高至5307.42点，最低5219.99点，收涨55.58点，涨幅1.06%。

　　受现货指数恢复强势影响，仿真交易市场恢复人气，除近月合约外，远期合约均放量大涨，投资者重燃做多热情。技术面上看，仿真期指有突破盘整格局向上突破的趋势。

　　近月9月合约即将进入交割月，投资者参与兴趣减弱，且现货指数调整的预期并未解除，9月合约窄幅波动，小幅上涨，收盘报5365.6点，涨18.6点(涨幅仅0.35%)，升水继续下滑至68.79点；10月和12月合约收盘分别上涨87.4点、192.8；远期IF0803合约盘中一度冲破熔断点，收盘大涨355.8点。

　　基本面上，8月份食品价格继续上涨，强化了市场对未来政府继续出台紧缩措施的预期；沪深两市上市公司半年报披露本日落下帷幕，尽管业绩同比大幅增长，但市场经过反复拉升，业绩题材影响有限。且估值压力以及获利回吐压力均将制约股指上涨空间，市场短线回调风险上升。

　　仿真交易方面，虽然期指远期走出盘整区间有向上突破的趋势，不过我们也应该注意到近月合约的疲软走势，可见投资者具有一定程度的“恐高症”，对于期指能否持续保持强势，笔者持怀疑态度。

　　建议投资者在顺应趋势的情况下，增强风险意思，采取买入远期合约同时卖出近期合约的跨期套利的交易模型，既能获得期指强势上涨所带来的收益，又能锁定部分调整风险。

　　朱遂科