出现无风险套利机会 巨量持仓等待交割

　　受周边股市持续重挫影响，沪深300指数周五承压下跌，收报4626.58，最高4774.99点，最低至4616.97点，跌95.36点，跌幅2.02%。

　　受现货指数影响，仿真交易市场普跌，早盘多头抵抗顽强，期指一度走高。尾盘随着现货指数的继续走低，期指各合约于14：30以后快速回落。

　　IF0708合约今日交割，但持仓非但不见减少，反而增仓19699手至32011手。巨量合约等待交割，是因为最后交易日期指出现无风险套利机会。8月合约收盘报4686.2点，而沪深300指数收盘报4626.58点。很多投资者注意到期现价差达60点之多(盘中期限价差更高)，因此做空期指以期获得无风险利润。但应该注意到的是，期指最后是以现货沪深300指数最后两小时的算术平均价来作为交割结算价的，笔者经过计算，沪深300指数从13：00-15：00所有指数报价的算术平均价为4655.54点，因此，其无风险套利空间仍有30.66点。

　　9月合约跌幅较小，收盘报5103点，下跌65.4点，跌幅1.27%，较现货升水476.42点。远期合约IF0712与IF0803合约跌幅较大分别下跌275.8点和470.4点。

　　周边股市持续重挫，尤其是香港股市一度大跌逾5%，进一步拉大H股和A股的价差，使得A股市场难以独善其身。金融、地产等权重板块的大幅下挫产生向下拉动效应，对股指的拖累较大。且临近周末，投资者对政策调控的忧虑情绪再度升温，股指短期将继续面临调整。

　　仿真期指远期合约的大跌，特别是IF0803合约跌破6000点整数关，说明投资者信心受损，期指持续盘整之后的向下通道已经打开，近期将持续以震荡调整为主。

　　操作上，空单持有。

　　朱遂科