嘉益博华：期铜引领金属进行回调整理

　　周二(5月8日)伦敦金属交易所(LME)多种金属陷入回调盘整的态势，市场在前一周大幅上涨之后，随着秘鲁罢工的解决，纷纷出现投机多头的获利了结，期铜当日走势引领了这种回调盘整的格局，场内收报8165美元/吨，下跌近1.9%；而期铝合约由于前期相对滞涨，当日的表现亦相对较为强劲，走势攀升，期价略有收高5个点于2895美元收盘；期锡收盘持平日前一日的14200美元/吨，价格高企于历史高位；期镍下跌400美元至51200美元；期锌收低40美元至4130美元；期铅收低30美元至2085美元/吨。COMEX市场期铜在前一日回调之后当日表现振荡收高，市场受到LME铜库存持续减少的激励，5月合约收高0.50美分至3.7155美元/磅收盘，7月合约上涨0.70美分至3.7225美元/磅。

　　宏观经济方面消息，美国

商务部周二公布的数据显示，美国3月批发库存月率成长0.3%，2月修正后为成长0.4%，前值为成长0.5%；美国3月批发销售较上月成长1.8%，2月修正后为成长1.0%，3月数据为2005年9月以来的最大月度涨幅，当时为成长2.3%。美国国际购物中心协会和瑞银

证券周二联合发布的报告显示，月5日止当周美国连锁店销售较之前一周下降0.6%，之前一周为增长0.5%；较上年同期增长1.7%，之前一周增幅为1.9%。加拿大周二公布数据显示，加拿大4月新屋开工为21.19万户，季调后年率下滑1%，3月修正后为21.40万户。德国公布3月份季调后工业产出月率下滑0.1%，2月修正后为上升0.4%，前值为成长0.9%。

　　基本面方面，秘鲁

能源矿业部表示，秘鲁3月铜产量较上年同期增加5%至100,609吨，锌产量大涨35.7%至126,123吨。3月黄金产量较上年同期减少13.9%至15,168,857克。秘鲁是全球第三大铜和锌生产国，黄金产量名列第五。赞比亚政府周二表示，Mufulira铜矿已经恢复了部分生产，之前受洪水影响生产中断。印度公布，3月结束的印度2006/2007财政年度铝生产量较上年同期增长15%，至115万吨。

　　LME铜现货/三月升水48美元，较前一日升水缩小7美元；LME铝现货/三月贴水33美元，较前一日贴水扩大4.5美元；LME锌现货/三月升水7美元，较前一日升水缩小11美元。

　　LME铜库存较前一日减少1550吨，库存量为149,375吨；铝库存增加1650吨，总存量为837,250吨；锌库存减少1325吨，总存量为91,675吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加804吨，库存量67,820吨；铝库存减少20,542吨，库存量41,102吨；锌库存增加2176吨，库存量30,518吨。LME期铜成交量80,102手，增加19,704手；持仓量为241,280手，减少2,780手；期铝成交量138,964手，增加51,104手；持仓量为558,156手，减少1,642手；期锌成交量42,545手，减少2,760手；持仓量148,159手，增加1,029手。

　　操作建议：期铜受罢工结束影响回调，但库存持续下降对价格仍形成支撑，不排除基金进一步推动再度走高的可能，铜市过剩的背景下预期上涨的空间仍将有限，暂时观望或逢高可少量持有空头，要高度注意止损。期铝仍维持区间波动观点，逢高仍可适量沽空，谨慎持有空头，但亦要防止铝价突破上涨，注意止损。

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