嘉益博华：期铜引领金属下跌 金属可望阶段筑顶

　　周四(4月26日)LME基本金属继续下跌,与贵金属回落及美元得到提振相呼应,当日期铜期锡引领基本金属的下跌,期铜继续受到技术性修正及过剩背景的影响,期锡在印尼出口许可进一步发放的影响下下挫,预期也将建立一个阶段性顶部,目前为止该国共有10家锡熔炼厂获得了出口许可证.3个月期铜当日下跌190美元至7660美元报收;期锡下跌4.44%至12900美元/吨;期铝收低11美元至2810美元;期镍下跌300点至47000美元;期锌下跌30美元至3710美元;期铅收于1960美元,下跌20美元. COMEX市场期铜5月合约收于3.4880美元/磅，下跌9.80美分,7月合约收于每磅3.5090美元，下跌9.65美分。

　　宏观经济方面消息，美国3月芝加哥联储中西部制造业指数季调后为104.3,较2月成长0.8%;2月修正后为103.5,初值为103.7.美国3月咨商会求职指数下滑至30,2月为31,去年3月为37.美国4月21日当周初请失业金人数下降至32.1万人,前一周为34.1万人;4月21日当周美国四周平均申请失业金人数增至33.2万人,前一周为32.93万人.日本政府公布,3月工业生产月率下滑0.6%,此前预估中值为上升1.1%.日本3月经调整失业率持平于上月的4.0%,日本失业率自11月以来便持平于4%,为八年多来最低水准.日本调查显示,4月制造业活动略为下滑,显示内需疲弱,且就业无增长,但海外市场订单坚稳成长,4月经季节调整后跌至52.3,低于3月的52.5,为2005年2月以来的新低.

　　基本面方面，国际铝业协会周四公布数据显示,今年3月全球铝库存下降1.9万吨至288.7万吨,2月修正后为290.6万吨,初值为290.5万吨,去年3月铝库存为299.7万吨.智利统计部门周四报告称,该国3月铜产量同比增长13.5%,达到502,106吨,2006年同期产量为442,410吨,今年第一季度,智利铜产量较去年同期增长6.8%,达到134万吨.日本经济产业省公布,3月底阴极铜库存较2月增长4.8%至50,490吨,同比则增加5.9%.日本冶炼厂商3月阴极铜产量为132,538吨,环比增加6.3%,同比增长0.8%.另外,南方铜业旗下秘鲁冶炼厂工人将于周六开始罢工的忧虑继续存在.

　　LME铜现货/三月升水35美元，较前一日升水扩大4美元；LME铝现货/三月贴水28.5美元，较前一日贴水缩小3.5美元；LME锌现货/三月贴水17.5美元，较前一日贴水扩大2.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少2025吨，库存量为161,175吨；铝库存增加1375吨，总存量为829,525吨；锌库存增加25吨，总存量为97,900吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加6045吨，库存量67,016吨；铝库存减少15,927吨，库存量61,644吨；锌库存增加7057吨，库存量28,342吨。LME期铜成交量66,323手，减少12,832手；持仓量为243,482手，增加1953手；期铝成交量132,833手，增加34,428手；持仓量为555,241手，增加4,341手；期锌成交量36,310手，增加5,919手；持仓量138,472手，增加1605手。

　　操作建议：期铜振荡下跌，预期在铜市过剩的背景下价格将继续面临技术性修正，空头继续谨慎持有，但短期须高度关注秘鲁存在的罢工忧虑对铜价的影响，需注意止损与止赢。期铝仍维持区间波动观点，逢高仍可适量沽空，谨慎持有空头。

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