嘉益博华：受美元及贵金属带动 基金属大多回升

　　上周五(4月20日)LME基本金属在前一日由于对中国市场加息的忧虑引发价格大幅下跌之后，市场出现空头回补及基金买盘的推动，基本金属受到美元持续走软及贵金属上涨的支撑仍保有较强的上涨生命力，预期近期基金属价格仍将会维持在高位振荡，但在价格高位仍会面临技术性修正的压力。三个月期铜上涨130美元至7955美元/吨，日内触及8040美元的高点，期镍上涨1200美元至48700美元，期锌上涨80美元至3680美元，期铅上涨50美元至1980美元，期锡在前两日大幅下挫之后亦出现部分回升，当日上涨250美元至13700美元/吨，期铝是当日唯一呈现走弱的金属，当日场内收低3美元2842美元收盘。COMEX市场期铜5月合约收于3.6105美元/磅，上涨2.40美分；7月期铜收于每磅3.6210美元，上涨2.60美分。

　　宏观方面消息，ECRI周五公布数据显示，美国4月13当周领先指标为140.4，前一周修正后为140.3，当周ECRI领先指标年增率为3.6%，持平于前一周的修正值。加拿大统计局周五公布，加2月零售销售月率上升0.1%，1月修正后为下滑0.4%，初值为下滑0.2%。英国公布，3月零售销售年率成长4.8%，月率成长0.3%；英国至3月三个月零售销售季率成长0.4%，年率成长4.5%。

　　基本面方面，印尼

能源和矿产资源部部长普诺莫宣布，印尼自由港分公司巴布亚省矿山产量已因数千 名工人的抗议活动而削减至正常产出的20%。Freeport-McMoRan铜金公司旗下印尼Grasberg矿工会主席周五称，若提高福利的要求不能满足，工人已做好要罢工一个月的准备。国际铝业协会(IAI)周五公布的初步数据显示，3 月每日原铝日均产量(不含中国)升至6.71 万吨，2 月产量为6.68 万吨，2006 年3 月为6.53万吨。3月(31天)总产量为208 万吨，2月(28天)为187 万吨，2006 年3月为202.4 万吨。中国国家统计局周五公布数据称，中国3月精炼铜产量同比下降2.5%,至22万吨；1-3月精炼铜产量同比上升4.2%,至70.17万吨。 统计局数据显示，中国3月原铝(电解铝)产量同比增长37.6%，至96.3万吨；1-3月原铝产量同比增长36.6%,至277.12万吨。

　　LME铜现货/三月升水50美元，较前一日升水扩大9美元；LME铝现货/三月贴水34美元，较前一日贴水扩大0.5美元；LME锌现货/三月贴水7.5美元，较前一日贴水缩小4美元。

　　LME铜库存较前一日减少1150吨，库存量为169,075吨；铝库存减少775吨，总存量为821,650吨；锌库存减少1725吨，总存量为100,700吨，上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加6045吨，库存量67,016吨；铝库存减少15,927吨，库存量61,644吨；锌库存增加7057吨，库存量28,342吨。LME期铜成交量67,143手，减少2,740手；持仓量为241,252手，增加265手；期铝成交量92,289手，减少59,442手；持仓量为552,307手，增加3,604手；期锌成交量26,220手，减少13,264手；持仓量137,848手，减少153手。

　　操作建议：金属大多上涨，期铜现边续两日下跌之后回升，呈现高位振荡，但预期铜回调幅度及周期仍不够，价格在高位仍存在技术修正的需求，且世界金属统计局报告铜市过剩应对现行铜价有利空作用，但目前LME库存持续下降对铜价有支撑作用，高位空头可继续谨慎持有，但需注意止损，防止铜价的再度疯狂。期铝仍维持区间波动观点，逢高仍可适量沽空，谨慎持有空头。

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