全球小麦整体供应趋紧强麦还有继续上涨动能(2)

http://www.sina.com.cn 2006年12月18日 08:39 国际期货

　　另外，就拍卖的数量来说，在11 月25 日分别在安徽合肥(55 万吨)、河南郑州(60 万吨)和河北石家庄(15 万吨)对小麦进行拍卖。但若就目前国内月均消费约为830 万吨的小麦，一个月拍卖250 万吨，成交量80%( 200 万吨)进行计算，也只占整个月均消费量的25%，其他的小麦还需要从流通市场上进行交易，而目前农民小麦的库存量偏低，惜售心理增强，这必然会加剧市场价格的波动。

　　(4)国内小麦今年的出口会出现明显增加。目前，国家加快构建农产品现代流通网络建设有利于改善小麦出口通路，提高农产品对外贸易的竞争能力，有利于我国小麦出口。

　　图5：国内小麦今年的出口逐步增加

国内小麦今年的出口逐步增加走势图（来源：中国国际期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　商务部日前确定100 家重点培育的大型农产品流通企业，并核准2006 年支拍卖不能使小麦阶段性需求缺口得到弥补。

　　持这些企业的建设和改造项目。通过国家对大型流通企业的扶持与培育，使之成为具有明显的区域特色，流通标准化、规模化较高，能积极探索、推广现代流通经营模式，有利于改善小麦出口通路，提高农产品对外贸易的竞争能力，有利于我国小麦出口。同时，日前国家调整出口退税政策，提高农产品的出口退税率，部分以农产品为原料的加工品，出口退税率由5%或11%提高到13%. 小麦的出口退税率将提高到13%，大大提高提高小麦出口的收益率，对小麦的出口产生很大的鼓励作用。另外，由于国际船运费的提高，我国小麦的就近出口具有区位优势。由于全球运力紧张，预计2006 年第四季度以及2007 年，全球干散货船运费率将进一步上涨，2007 年波罗地海交易所干散货指数(BDI)将比2006 年上涨10%，2008 年将上涨13。5%。在此种情况下，我国小麦出口东南亚的区位优势将更为明显。

　　当前国家粮油信息中心预计我国2006/07 年度小麦进口量为50 万吨，同比下降62%，小麦出口量100 万吨，同比增长103%，美国农业部预计我国小麦进口为70 万吨，出口200 万吨。虽然数据有些出入，但都显示2006/2007 年度我国小麦出口量将会保持增加的态势，出口量约为100-200 万吨。

　　(5)目前国内冬小麦长势堪忧。据调查，今年山东地区出现极大旱情。山东大部分地区降雨持续偏少，全省平均降水量537.9 毫米，较常年偏少95.6 毫米(偏少15%)较上年同期偏少270.5 毫米，特别是9-10 月，山东仅出现三次降水过程，两个月的合计降水量只有19.7 毫米，较常年同期偏少79.6 毫米(偏少80%)，为近50 年来历史同期最少年份。根据水文分析和频率计算，全省目前旱情已达30 年一遇，目前全省农作物受旱面积已达4000 多万亩，其中严重干旱的就有700 多万亩，同时1722 万亩小麦旺长，为明年夏粮丰产带来了极大隐患。另外，自9 月中旬以来，安徽大部分地区持续高温少雨天气，平均降雨量比常年同期偏少6 成，导致全省土壤墒情普遍下降，尤其小麦主产区旱情快速发展，农作物受旱面积高达2000 多万亩。还有，河北小麦播种冬小麦3545 万亩，较去年减少80 万亩，其中优质小麦面积达到2016 万亩，占小麦播种面积的56.9%。

　　总体而言，目前国内冬小麦整体长势仍不乐观。今年以山东、河北、河南为首的关内小麦主产区，新麦旺长、弱苗现象十分严重，这将极大影响明年国内产量。

　　第三部分技术分析

　　(1)据CFTC 公布的小麦持仓报告中，基金继续增持小麦多头头寸。截止2006 年11 月14 日，CBOT 小麦的总持仓为432131 手，较10 月31 日的总持仓456239 手，减少24108 手，总持仓方面与1996 年4 月16 日的505660 手的峰值相差73529 手；净持仓为20900 手，较10 月31 日的净持仓20375 手，净持仓略微增加525 手。

　　(2)CBOT 小麦调整得到确认。从CBOT 小麦的日线走势图上我们可以清楚地看到，小麦价格在经历10 年的调整后，价格重新触及10 年的价格高点，在突今年我国小麦出口出现增长，预计为100-200 万吨。今年冬小麦的长势不容乐观，将会影响明年国内产量。

　　破上升通道上轨后出现了加速上涨，随后价格出现回抽并得到确认，价格有进一步上攻的趋势。

　　图6：CBOT小麦净持仓继续增加

　　全球小麦整体供应趋紧强麦还有继续上涨动能(2)