天气偏冷趋势仍然延续 油价反弹将有望至2月初(2)

　　三、基金持仓

　　摘要：基金略微增加净空，总持仓再创历史新高

　　四、周度评论

　　最近一周，纽约、新加坡和上海油市均出现了一定幅度的反弹。国际原油市场上，尽管当周的油品库存数据并不利好，但连续偏冷的天气对油价形成支撑。自去年11月开始，气温变化的节奏与油价起落相关性很高。根据美国海洋大气局的预测，2月3-9日美国东北在内的多数地区依旧是偏冷，而截止到2月中下旬的月度预测是恢复正常水平。OPEC减产效果继续遭到市场怀疑，根据Oil Movements预计，截至2月10日的四周欧佩克原油出口将达到2456万桶/日，而该组织截至1月13日的四周日均原油出口量为2429万桶。沙特石油部长纳伊米反对OPEC再推动第三次减产计划。

　　除了上周周报分析的因素外，本周消息面的一个亮点是美国能源部宣布美国计划在2027年以前将紧急储油量倍增至15亿桶，今春开始每日将添购10万桶原油充实战略石油储量。尽管幅度看似不大，但这在未来数年都额外增添的稳定需求，同时也令近期市场人气摆脱了前段时间的恐慌。一旦类似飓风或战争等意外供应中断情况出现，作为头号消费国的美国政府调节能力增强，这也是该国各项意图摆脱对外能源依赖的举措之一。东亚三国中，中国海关总署25日称，06年中国的原油进口年比增幅高达14.4%，日本财政部报告表示日本06年的原油进口年比下降0.8%。韩国国家石油公司发布的数据显示，06年韩国原油进口年比增长了5.4%。日韩原油进口减速除经济增速放缓外，政府引导液化天然气等清洁能源替代以及推广节能型汽车开始发挥作用。由于中国经济增长依旧强劲，各家机构均把中国列为07年全球原油需求主要增长点，未来的数月中国需求仍将是国际油市的热点。增幅除受经济运行状况影响外，政府推行能源替代的实际影响值得关注。从供应的表象上看，增加储备和能源替代对油价一多一空，趋势上都是消峰填谷，有利于未来国际油市稳定。

　　新加坡近一周的价差表现依然强劲，需求点价活动推高了价格。随着2月中上旬到港的增加，新加坡市场的供应紧张局面将出现缓解。本周新加坡和上海期货的库存都有所回升。库存偏低导致国内现货价格延续稳定态势，这也令贴水于现货的期货价格难于有较深跌幅。考虑天气偏冷趋势延续，预计NYMEX原油反弹将至少延续到2月初，日K线图上20日均线为较强阻力，如果库存数据配合不排除回到58美元或更高的水平。操作上暂按阶段性反弹对待，可贴近5日均线少量持多，初步目标2930一线。

　　北方期货 王亮亮