抗跌基金分析:美股基金可少量配置 原油基金不懂勿碰

　　来源：兰语基言

　　近段时间以来股市的表现实在令人失望透顶，好多人也都跌怕了，所以才会把关注的焦点更多的转移到基金的抗跌性上来。笔者也特地查阅了近3个月的业绩排行，就市场大跌期间内收益保持增长的基金和大家做一探讨。

　　从笔者粗略统计的结果来看，共有971只基金在最近3个月取得了正收益，也占到了总数近1/4的比例了。这其中排名前列的大致分为以下几类：

　　遭遇过机构大额赎回的债基；

　　投资于美股的基金；

　　国内科技类基金；

　　国际原油类基金。

　　接下来我们就逐一分析下这几类基金的投资价值究竟如何。

　　大额赎回的债基：昙花一现

　　其实作为债基来讲，虽然短期内出现回调迹象，但考虑到当前经济形势下货币政策料将维持中性偏于宽松的总体基调，央行为了进一步解决中微企业融资难的问题有望继续开展定向降准工作，从而提升债券的配置价值也为债券市场带来更多的投资机会。但同时我们也要注意到在近一阶段已陆续有不少的债基遭遇到大额赎回情况，也就是机构减仓或者撤出较为集中，可以理解为获利了结的需要，但也不能排除不再看好另有他用的可能性。

　　排在前5的债基全部存在大额赎回的情况，足可见得这种现象的普遍性了吧：

　　大额赎回事件的影响可以这样来理解：短期内可为基金持有者带来一笔非常可观的意外之财，但由于资金规模骤降严重影响到基金经理的投资布局对基金业绩的后续发展不利。

　　因此对于前期遭遇过大额赎回的基金如果先期已经成功潜伏可趁机止盈卖出，此前未曾入手的就不太建议此时再追入了，尤其是对于那些资金规模低于1亿的微型基金更加需要谨慎对待。

　　美股基金：分散投资的少量配置

　　投资于美股的基金因为和国内股市关系不大，也因此成功躲过了近一阶段的大跌，近3个月的收益大致都保持在10%以上的水平。

　　其实对于美股长达10年之久的牛市一直都存在颇多的争议，单从点位或者估值水平来看目前的美股投资价值显而易见是不及A股的，但无奈它就是能扛得住压力勇往直前，这点真的让人不服也不行了。当然笔者也看到一些分析说到从美国实体经济的复苏情况来看也并不存在显著的泡沫问题，这也支持这场旷日持久的慢牛之旅还将继续延续下去吧。

　　但同时我们也不要忽视美股所存在的一个隐患，那就是特朗普政府发动的大规模贸易战很可能也会拖慢美国本土经济的正常发展脚步，从而在股市上有所反应也未可知。因此对于美股的配置策略不宜太过急功近利倾囊而出，防范追高被套的风险。

　　在具体基金的选择上面，如果对美国公司缺乏深入的了解，还是建议大家优先考虑指数基金，比如纳斯达克100指数、标普500指数这些投资范围较广的综合类指数，都还是相对比较稳妥的，至于具体选择哪一家基金公司的指数，实际上差别也不会太大。

　　投资方式上笔者还是倾向于单笔买入好过于定投，但应控制投资额不宜过大，作为分散投资对国内基金的有效补充即可。选择单笔买入的理由是既然是看好美股的慢牛走势有望延续下去，定投显然不如一次性买入效果更好了。如果不看好慢牛的可持续性，那此刻也没有投资的必要了。此外还有一点就是投资于海外市场的基金经常都会因为受到外汇限额的影响而出现临时停止申购的问题，这也会直接影响到定投计划的完整实施。

　　科技类基金：短期波段配置

　　科技类基金是笔者目前比较看好的一个主流方向。但其实把它归为抗跌基金范畴并不合理，因为实际上它的波动还是相当剧烈的，之所以能在最近一个阶段取得不俗的业绩，应该跟踏准了当前的市场节奏有关，也就是符合现阶段的市场偏好方向。

　　这里笔者要重点介绍一下近3个月收益率排行榜前50唯一上榜的一只科技类基金：金信深圳成长混合发起式（002863），它的实际收益情况如下：

　　可以清楚地看到此基的波动幅度还是相当明显的，因此虽然看好但也并不建议大家盲目尝试，保守、稳健风格的投资者并不适合作为投资考虑，因为这显然属于一只作风激进的基金。

　　为了进一步证实此基的投资价值，笔者特意将基金近3个月的收益情况与各大主流指数沪深300、中证500、创业板进行了全面对比：

　　结果一目了然，基金不仅跑赢了代表蓝筹的沪深300，也将投资方向相近的成长类指数远远甩在身后。

　　但也应看到此基的不足之处，一点体现在资金规模相对较小，自成立以来就一直徘徊在5000亿的基金清盘线边缘，最近公布的数值也不过0.55亿元的水平。

　　另外一点就是体现在持有人结构上面，机构持有比例呈现下降趋势，最近公布的数值只占到不足20%的水平。

　　基于以上两点考虑，笔者对此基的投资建议是，只作为波段投资考虑，不宜用作长线或者定投，买入方式最好选择逢跌一次性买入，设置收益率10%的止盈点不过度恋战。为防不测同样建议做好必要的止损预案，亏损比例在10%之内为宜。

　　原油类基金：不懂勿碰

　　最后一类是国际原油类基金，平心而论以目前高企的油价水平，笔者本人是并不十分看好原油类基金的投资机会的。虽然近期有飓风带来大面积减产所构成的利好，但说到底原油能否走强还得依赖于全球经济增长所带来的市场需求增加是否具有可持续性，对于这一点大家又是否能做到信心十足呢？若非如此，油价也就缺乏继续飙涨的底气。

　　在笔者看来，原油类基金前面已经积累了不小的涨幅，此时再追入的意义或许已经不会太大，不能说获利机会全无那么绝对，但空间也十分有限了。况且对于国际油价的影响因素较多，除去本身的产量还涉及到国际政治局势的变化，对于普通投资者而言也没有那么多精力去跟踪了解，没把握的事尽量还是少做。

　　结论

　　对于四大类抗跌基金的分析到此就告一段落了，显然并非所有的抗跌基金都具备很强的投资价值，大家还需要擦亮眼睛细细分别其中良莠，投资更需关注的还是未来潜质，谨防掉入过往业绩的坑。

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责任编辑：陶然