兴业基金刘方旭亲笔信:保持乐观心态 与优秀企业为伍

　　基金经理刘方旭亲笔信：敬畏市场 砥砺前行

　　来源：兴业基金 

　　对于悲观气氛笼罩的市场，我们应当保持乐观的心态，提升自身投研能力，聚焦产业发展趋势以及上市公司研究，理解证券市场周期波动的必然性和不可预测性。同时选择优秀企业，并与之为伍，分享企业成长红利。

刘方旭

　　与兴业基金三年的相伴，十五年的投研生涯，四十不惑的人生，面对风云变幻的中国证券市场，自己常常是“抚佩衽以案志兮，超惘惘而遂行”；但我们始终执着梦想、不忘初心，始终敬畏市场、砥砺前行。

　　2018年以来，A股市场在中美贸易战的全新历史背景下震荡下行，悲观气氛到处弥漫；面对困境，从事一线资产管理的我们，该如何看待当下的市场，如何履行我们对委托人勤勉尽职的义务，或者说，我们如何才能真正地做好投资？

　　首先，我们要乐观。客观而言，每逢市场低迷之际，我们都没有洞察未来的眼光，无法预知到底会跌到哪里。当我们回顾历史，每次市场走向冰点之际，如上证综指2005年的998点、2008年的1664点、亦或2013年的1849点，我们在那一刻也同样看不清市场未来如何演绎。

　　然而，“股市是宏观经济的晴雨表”，证券市场终究会体现出经济的增长、社会的进步，A股市场也在每一个低谷之后迎来新的辉煌，我看不到这一次会例外的理由。

　　我们来看今天的中国，国人勤劳、为家庭付出的天然责任感、对工作专注而不沉迷享受的民族特性仍然鲜明；持续数十年高等教育推广之后，人口红利虽然衰减但人才红利才刚刚开始体现；改革开放以来巨大的资本积累和全球第二完整的工业体系；近14亿人口构成的巨大消费市场；加上政府进一步提升国内改革和对外开放的力度……

　　这些因素都会推动我们的国家克服眼前的种种困难，迈向新的台阶。美国总统特朗普在这个时候发动声势浩大的贸易战，恰恰反映了此刻中国的强大。我们认为，贸易战对中国是严峻考验，但不是我们悲观的理由，相反更应该是我们新一轮奋发图强的开始。

　　其次，提升自身修为。国内外政策的外生冲击、宏观经济的周期波动，以及由此产生的对证券市场的影响，从来都不是我们能精确预测和完美控制的。我们需要把更多的精力集中在自身修为的提升上：一方面，我们要聚焦产业发展趋势以及相关上市公司的研究；另一方面，我们要理解证券市场周期波动的必然性和不可预测性，在投资中对自身的情绪进行有效控制和引导，尽量做到巴菲特先生所说的“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。从国内外股市历史来看，恐慌和波动从来都是长期投资人的朋友。长期投资的超额收益，除了这些优秀企业的杰出经营表现，还有一部分来源于优秀企业被低估时坚定买入而获得的估值修复。

　　再次，拥抱社会进步，与优秀的企业为伍。阿里巴巴和腾讯用了20年左右的时间，把自身推升为世界市值前十的上市公司，是因为他们满足了移动互联网时代人们最需要的购物和社交需求，提升了社会效率推动了社会进步；同样，格力电器制造了高性价比的空调，市值在20年间也提升了数百倍，这样的例子在A股市场比比皆是。今天的中国，已经拥有了一大批有梦想、有情怀的企业家，我们投资人也应该与这些优秀的企业家为伍，拥抱那些为民谋福利、推动社会进步的企业，分享这些优秀企业的成长。

　　在兴业基金，我们的投资理念是不断寻找好行业、好公司和好价格，与优秀的企业共同成长，切实履行大股东兴业银行“真诚服务 共同兴业”的使命，为委托人创造价值。“借得大江千斛水，研为翰墨颂师恩”，“师”是证券市场、是“兴业情”，是信赖我们的委托人，真诚感谢！

　　兴业基金 刘方旭 2018-09-19

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责任编辑：石秀珍 SF183