新浪财经讯 6月7日南方等6只3年封闭运作的战略配售灵活配置混合型证券投资基金发布产品公告，下周一将同时发售。助力CDR、独角兽的基金，6只战略配售基金发行有哪些意义，会带来哪些投资机会、普通投资者如何参与等系列问题。新浪财经大V频道推出特别访谈节目，与南方战略配售基金拟任基金经理蒋秋洁、天相投顾基金评价中心负责人贾志给投资者带来“战略配售基金如何参与？深度解读战略配售基金带来的投资机会”访谈。
南方基金蒋秋洁表示，未来可以进行战略配售发行的企业？一个就是大盘股，发行股数在4亿股以上的。另外一类就是在境内能够发行存托凭证的。战略配售的基金其实它是享有优质资产优先获配的条件的，它其实是比在网下之前，相对于跟社保投资者是相同的一个优先级来参与到战略配售的发行里面来。从优先的顺序上来说，战略配售投资者可以优先于网下，可以获配比较大的发行数量。对于广大老百姓来说，他是一种普惠金融的产品。
天相投顾贾志表示，从基金研究的角度来讲，战略配售基金是一个典型的创新产品。在过去其实战略配售是一直都存在的，但是普通投资人却是没有机会参与的，因为它对投资人的规模还有背景都要求很高。普通投资人只能按我们平时在网上进行打新，进行抽签这种方式。但是现在的战略配售基金，可以让普通投资人可以通过公募基金这样一个入口里参与战略配售，可以比网上打新还要再早一步，这是它最大的意义。
发言实录如下：
主题：战略配售基金如何参与？
深度解读战略配售基金带来的投资机会
嘉宾：南方战略配售基金拟任基金经理蒋秋洁
天相投顾基金评价中心负责人贾志
主持人：各位网友、各位投资者大家好，欢迎收看财经大V频道特别访谈节目，我是主持人老艾。
今天我们请来了哪些重量级的嘉宾呢？给大家介绍一下，首先给大家介绍的是来自于南方基金的蒋秋洁，蒋老师您好。
蒋秋洁：您好主持人。
主持人：我们看到您有一个最新的头衔，就是南方战略配售基金拟任基金经理，今天我们聊这个话题也是和战略配售有关系，因为这两天大家也是看到了一些新闻报道，针对独角兽回归A股，特别是创新基金即将获批，有六家基金，而且可能发行的规模可能还不小。我们请到的第二个嘉宾来自天相投顾基金评价中心的贾志先生，贾先生您好。
今天我们就和大家来好好地聊一下这个话题，因为最近关于独角兽也是比较热的一个话题。先请蒋秋洁给我们解释一下为什么要成立这样一个基金，成立这样一个基金对普通的投资者有什么意义？蒋女士给我们解释一下。
蒋秋洁：首先我们看到这一批6只基金，统一的名称都叫做“战略配售基金”。所谓“战略配售”，我们从它的释义上可以看到，上一版《证券承销办法》里所谓什么样的发行人可以发行战略配售？发行股数达到4亿股以上的可以选择发行。在我们新的《承销办法》的修订意见稿里又加了一条，“在境内发行存托凭证的也可以发行战略配售”。所以，我们可以看到未来是什么样的企业可以进行战略配售的发行？一个就是大盘股，发行股数在4亿股以上的。另外一类就是在境内能够发行存托凭证的。
关于存托凭证，其实证监会的相关意见文件里也有描述，能够发行这种存托凭证的企业其实都是代表我们国家未来创新精神的，也代表很多新兴领域，包括像物联网、大数据、云计算、先进制造、集成电路、高端装备等等这些方面，都是未来存托凭证的一个重点考虑的方向。
主持人：也就是说回归A股，特别是一些知名的独角兽企业，我们还是很希望能够参与的。但是可能参与的途径有多种，因为我们看到上一只不是通过回归形式，直接在A股IPO的独角兽，工业富联——富士康的企业，也是采用了创新型的战略配售的形式，因为毕竟规模比较大，为了减少对市场的冲击，引进一些机构通过战略配售，要是优先认购，那实际上也会有锁定期。这种模式等于现在要推广开来了，我们专门成立战略配售基金进行认购的话，比方说未来像阿里、百度都是大型的互联网企业，如果回来的话规模也比较大，可能对于市场，相当于走了一条新型的创新道路。有问题想请贾先生给我们解释一下，随着这种模式确立，包括战略配售基金被我们市场普遍的接受和发行，对于我们这个市场的意义在哪儿？
贾志：从我们基金研究的角度来讲，这个产品是一个典型的创新产品。在过去其实战略配售是一直都存在的，但是普通投资人却是没有机会参与的，因为它对投资人的规模还有背景都要求很高。普通投资人只能按我们平时在网上进行打新，进行抽签这种方式。但是现在的战略配售基金，可以让普通投资人可以通过公募基金这样一个入口里参与战略配售，可以比网上打新还要再早一步，这是它最大的意义
主持人：也就是说我们可以享受机构的待遇。
贾志：对。
主持人：不需要那么拼了，网上打新通过中签率来碰运气，毕竟概率比较低。蒋女士，普通的投资者，这样一个基金出来之后，大家肯定都跃跃欲试，如果我们也能够参与到这里面去，相当于不需要通过打新碰运气的方式来参与到独角兽的IPO，对于我们个人投资者来说怎么样参与会比较好？
蒋秋洁：首先，我们战略配售的基金其实它是享有优质资产优先获配的条件的，它其实是比在网下之前，相对于跟社保投资者是相同的一个优先级来参与到战略配售的发行里面来。所有的战略配售，我们从战略的角度来理解，战略合作的基础是什么？是双方对长期发展前景认可的基础，比如说我们对发行人有基本面的一些了解，而且认可它的战略发展方向，我们通过比较长的持有期来跟它形成资本市场的战略合作，这样的前提下，发行人也愿意优先把他的股份配售给投资者。所以，从优先的顺序上来说，战略配售投资者可以优先于网下，可以获配比较大的发行数量。
在工业富联的发行里，现在战略配售获得的户均股数大概是网下户均获得股数的220倍，也就是说整个战略配售单户获得的股票的数量么非常巨大。在巨大的获配数量的前提下，投资者参与起来又非常便捷。因为刚才嘉宾也提到了，以前个人投资者以他的资金量是很难参与到战略配售里面的，但是我们现在设立了战略配售的产品，投资者就可以以一元的门槛来认购战略配售的产品，通过这个产品参与到整个战略配售的发行里面。可以说确实对于广大老百姓来说，他是一种普惠金融的产品。
主持人：一元起售，基本上是没有门槛。
蒋秋洁：对。
主持人：也就是我们可以向购买普通基金一样购买就可以了。
蒋秋洁：对。
主持人：因为我留意到有一句话叫做“三年的封闭期”，对我们普通投资者来说是不是买了这个基金以后三年之内是卖不了的？
蒋秋洁：首先为什么会提到三年的封闭期的问题，因为按照我们国家的法律规定，所有战略配售的投资者至少是要锁定一年的，在富士康的案例里，整个战略配售的投资者其实是安排了结构化的锁定期的，那里面有的战略配售的投资者锁12个月，有的锁24个月，最长的锁48个月。考虑到了战略配售投资者锁定期的特点，我们这款产品设定了三年封闭期的限制，也是考虑到能够让投资者更充分地参与到更多的战略配售的产品里面。对于投资者的流动性，我们这一款产品同时也是一款LOF产品，也就是说在上市半年之后，我们可以在二级市场交易我们的基金份额，二级市场的交易其实是给投资者提供了一定的流动性的保障的。
主持人：这样的话可能我们就会比较明白了，并不是说这个基金你买了以后三年之内就不能卖，其实并不是很长时间就可以让它流通起来，比如像普通的基金一样可以随时进行买卖退出。
贾先生，怎么看待创新型这种基金的模式呢？对我们个人投资者来说是不是现在确实好象很有吸引力，相当于直接像机构一样参与一级市场的打新，个人投资者有愿意度吗？
贾志：这款产品还是非常棒的，从设计到投向，更大程度地照顾了普通投资者的需求，我们过去也有一种基金叫打新基金，这种基金在过去的时候好一个阶段还是表现不错的，就是因为它可以获取一二级市场之间的价差，安全性也非常高。现在战略配售基金，在一定程度上还要比打新基金更有优势，尤其是LOF的这种安排，后续也保证了一定的流动性。但其实从流动性上来讲，我有自己的一个感受，做公募基金其实本身还是要考虑中长期投资，它封闭三年也是基于它获配的优质股票的锁定期相匹配，我觉得投资人如果能够持有到期或者是长期持有，获得的回报可能会更可观一些。因为即便是安排了流动性的LOF，恐怕也要有一定的折价在市场当中。所以，中长期投资我觉得效果会更好。
主持人：其实长期战略投资也是我们普及的方向，名字上可以看到，叫战略配售，而且都是针对大型的大家都非常熟知的知名的大型科技蓝筹股，比如像阿里巴巴、百度、京东这一类的，确实长期持有还是不错的，比如说阿里巴巴，最近股价就表现非常好，也是不断地创上市以来的新高，比上市时候的价格已经高了差不多两三倍了，上市之后虽然说有一定的回落，但是后来又涨得很高。如果你一直持有到现在，比方说你是一个美股投资者，也是获利非常丰厚的。包括其它股票也是如此。刚才贾先生说得很有道理，包括蒋女士给我们介绍一年两年三年的锁定期也是有它的道理的，优先参与获得优先权，自然可能对于你的持股有一定的期限要求。但是对于我们这些大型公募基金来说，流动性还可以保障，我们看到南方基金也是这六家基金之一，现在进入到筹备过程当中。对于南方基金而言，这种创新型的产品对你们重大的意义在哪儿？
蒋秋洁：首先为什么在这个时间节点上会推出这几档战略配售的基金？因为我们看到我们现在整个国家的经济确实处在一个大幅度转型的阶段，以前工业化的阶段，那时候可能主要是以投资为主，那个时候待投的企业可能分布在像钢铁、煤炭、房地产行业里。我们现在其实是面临一个比较大的经济转型的窗口期，在转型的窗口期里，其实我们是需要更多的创新型的企业来快速地发展，来支撑我们整个经济效率提升的过程。所以，在这样的时点上，为了支撑这些创新型企业的快速发展，我们国家其实也配套了非常多的，不管是大的扶持政策还是资本市场的政策。我们这只基金其实在这样的时代背景下，其实是作为扶持创新型企业加速发展，资本市场配套的重要的一环而存在的。对于我们来说，我们公司也非常地荣幸能够参与发行这么一只有历史意义的产品，让我们在整个经济转型期贡献自己的一份力量。
主持人：对，其实也是多赢。对于我们个人投资者来说也可以参与进去，基本上是无门槛。对于这些独角兽回归来说，对于他们上市来说，通过战略配售可以减少对市场的冲击。包括我们从更高的高度来看，也是对我们经济转型非常有好处的。特别是各种大型的科技股，为什么都要在海外上市呢？我们国内投资者分享不到它们发展的成果怎么办？随着我们看到相关的配套措施也是越来越完善。我也留意到一个时间也点，其实这个基金可能很快就要发行了，11号到15号是面对个人投资者，从19号开始面向机构投资者，也就是说其实已经很近了，就在这个月。随着时间越来越近，是否意味着独角兽回归也会越来越近了？因为我们看到好象CDR细则还没有正式出台，是不是细则出台以后会越来越近？
贾志：以我个人的理解，现在监管的创新会越来越快，包括一些制度推出得也非常高效和迅速。这里我倒有另外一个理解，我们的战略配售基金其实大家都在谈独角兽，我觉得独角兽只是现在比较热的一个话题。我们的战略配售基金，刚才蒋总介绍，其实它并不完全是针对独角兽的，它还是要针对，比如说国内的四个亿以上规模的企业。其实面对的是一些特别有潜力、有一定规模，也符合我们现在国内经济转型发展趋势的这样一些企业进行战略配售。独角兽回归大家比较期待，是因为他们过往的表现非常好，可能有两个因素，一个就是美股整体表现也非常好。还有一个（原因），像以阿里、腾讯为代表的这些公司，包括新浪，在过往这些年发展都非常不错，也是我们现在经济形势的一个特点。
刚才主持人的观点我特别认同，这些非常有发展前景包括后续仍然非常有前景的企业，国内的投资者也应该有机会参与才好。包括这一批的战略配售基金成立，包括后续的更多的优质的企业回归，都是可以期待的，并且不会很远。
主持人：不会很远，6月份就有可能。
贾志：对，就会有相应的制度落地，我们就会看到一个比较清晰的时间表。我们投资人很快能见到。
主持人：上个月的时候市场其实就有猜测，6月份就会有比如百度、阿里、京东为代表的要回归A股，当然来讲还需要配套制度进一步的完善和出台。昨天我们也看到中国人保，其实也是属于独角兽回归A股，只不过是离我们比较近，从港股回归到A股，已经成功过会了。所以，我相信真的会很快。在之前可能我们都没有想到，其实很快都实现了。所以，对于我们个人投资者来说，能够参与到见证历史时刻的企业上市的道路，自己能够通过基金来认购，还是非常不错的。
刚才贾先生谈到，也不仅仅局限于独角兽，也系面向很多创新型的企业，可能现在还没有成长成那么大，还没有成长成像阿里、百度这种级别的独角兽，但是也很有前途。我们这些基金是不是也会投资到类似的创新企业，像南方战略配售基金来说，是不是也会投资价值？到底是怎样体现的？
蒋秋洁：我们其实很多还在成长期或者成长早期的企业，其实它还是非常有自己特色的，而且在自己的垂直领域里面，可能已经做到了数一数二的地位了。当然这些企业有可能是不盈利的，在这种情况下，按照我们以前发行的制度，它是比较难登陆A股市场的。现在有了相应的存托凭证的安排，包括有一些对非盈利企业上市的安排，我们可以看到这一类的公司是有机会通过资本市场上市融资，进入到公众视野里。所以，其实所有的这些都是对于我们整个经济转型起到一个比较好的作用的。
主持人：有一句话说得很有道理，比如巴菲特投资为什么能够那么成功呢？因为他在美国，正好赶上了美国这几十年来蓬勃发展向上的机遇，相当于他投资的是国运。在一定程度上，其实我们投资这些创新企业，也相当于投资我们国家的这些国运，和中华民族的伟大复兴来共同成长，所以，这个对于我们讲大一点，讲得更有高度的话，也是非常有意义的。我也想请大家分析一下，包括我们参与的基金也好，或者是个人去认购也好，您比较看好哪些行业或者哪些领域的创新型企业或者是潜在的独角兽企业。
贾志：我特别认同刚才主持人提的“国运”这个词。有数据显示，像美国这样成熟市场，普通投资人获取的资本收益不是在房产上，而是在股市或者是通过共同基金来投资股市，包括我们也都耳熟能详的像巴菲特大家很艳羡的成绩，都取决于美国这些年经济的持续发展，我觉得包括现在的战略配售基金，包括一些优质的企业回到国内A股上市，我觉得现在我们国家也处在一个战略的这样一个窗口，或者说我们现在面临的是一个时代的机遇。回顾过去这二三十年的中国股市，一般都是愿意用新兴市场来定义它，我们的波动会相对大一些、周期会短一些。但是从未来来看，包括我们现在证监会一些制度上的建设，包括我们在过去这一段时间严审IPO，对一些违规的企业包括有财务造假，包括还有一些其它的问题，监管都是零容忍的。这样一个大环境其实就是要从源头上为我们上市的标的的质量进行把关。这些优质的企业，包括我们想象一下当年的腾讯在很小的时候，包括很早很早以前的茅台，其实你会发现只要给它时间，它可以给市场很好的回报。我觉得这样的一个环境，包括现在的监管，我觉得都是在为未来做基础。现在的投资人，包括参与股市的投资人和通过基金参与股市的投资人，我觉得未来都会面临一个非常好的前景。
主持人：确实，因为其实我们刚才谈了对比美股的话题，我们发现包括这一轮，包括美股的牛市，其实很大的一个推动力都是来自美国的这些创新型的高科技企业，像苹果、Google、微软、亚马逊，还有包括像中国企业在那边上市的，像阿里巴巴、百度，其实股价都表现得非常不错。他们在美股已经是相当于A股的茅台、平安、招商银行，类似于A股的这种地位。但是可能我们A股可能更青睐于传统的这些企业，吃药、喝酒，大家都比较熟悉，包括从去年到今年涨得比较好的蓝筹股，也是以蓝筹为主，请蒋女士给我们展望一下，未来A股的市场风格有没有可能出现转变呢？比如我们看到这两天创业板就反超了，实现领涨。未来有没有可能比方说创新型的科技企业会更受市场青睐？传统企业也分一点资金给这些科技企业？包括我每天也挺喜欢观察资金的流向，每天我都在看互联互通，看香港那边的资金，北上流入都流到哪些企业，还是以传统的消费蓝筹为主，当然也有一些科技企业，还是少数。蒋女士，你觉得未来A股市场风格有没有可能发生这样一个转变？
蒋秋洁：其实确实如您所说，A股在过去的这一段时间里，可能很多时候是传统行业，或者是大消费行业在进行领涨。中国资本市场和美国资本市场对比，我们从市值的行业结构上看其实还是有比较大区别的。像中国其实现在市值靠前的行业，主要还是跟金融相关的，泛消费的行业，还有一些跟我们工业化相关的周期性的行业。这些行业其实是市值相对比较大的。真正科技性的行业，相对来说市制比较小。美国情况怎么样？美国排在前面大市制的行业，主要是在科技、医药、消费这几个领域，所以我们可以按照国际发展的规律去预期，未来我们国家经济的结构里面，像科技类的、医药类的、消费类的结构会比上一个工业时代那个时候它们的占比要明显得高很多，这是符合国际的发展规律的。
这是从整个资本市场的结构上来说。
另外一个，主持人也提到未来有没有可能持续地比如说科技型行业领涨？一方面需要我们有更多、更好的科技型的标的，就如主持人刚才讲到的，我们很多耳熟能详的大的科技型公司，现在它并没有登陆A股市场，所以作为我们投资者来讲，想投资这些没有什么特别合适的途径，未来通过存托凭证这一类的安排，我们在优秀的新兴行业龙头的标的上，它的供给会比以前要充裕很多。
再一个，其实股市的行情，它从中长期来看，它还是以经济结构基本面来驱动的。在整个工业化的过程中，确实像我们以前所熟悉的这些周期类的行业，其实它是属于整个经济火车头的作用，相应的这些行业在过去十几年的资本市场的表现也是比较突出的。未来我们看到的是什么？未来我们看到的是创新型的行业越来越多的在经济里面起到重要的作用，也就是说我们整个经济拉动的火车头会切换到这些创新型的行业里面来。这也就是未来为什么我们现在推出战略配售这两只基金，也就是帮助投资者能够很快捷地跳说新的一辆列车，抓住新时代的龙头。
主持人：说得非常好，给我们展望了一个非常美好的前景。贾先生，您是研究基金的，比如现在手上有资金的投资者想购买基金，还是更稳妥一点，做针对传统行业的基金，还是应该更积极一些，能够针对创新企业、科技企业的基金？
贾志：首先投资人在买基金的时候，应该先跳出一个误区，不能像做股票那样去做短线。因为做基金就是要做一个中长期的投资。现在的基金有5000多只，其中混合型基金有2000多只，很多基金产品是有自己的明显风格特征，比如它就是专注于中小盘或者专注于成长股，有的会专注于大盘蓝筹。在这些风格特别明显的这些基金上，投资人应该怎么选择呢？无论怎么选，一个前提，就是要立足于中长期投资。未来科技型的公司和有成长型的基金，是有必要进行长期配置的，也就是说你不能着眼于它短期的波动或者是盈利，或者说有一定程度的回撤，都会影响你是否持有的判断，就稍显得不够合理，还是要立足于一个中长期投资。
刚才蒋总也介绍了行业的变化，美国市场其实是给国内能有一个很强的示范作用，比如昨天纳斯达克市场又创新高，但是道指却表现得还很一般，这也是说明整个国际经济也都是靠科技来驱动。所以，在国内对于这些有特别发展潜力的成长型的股票或者说相应的基金，是可以做中长期配置的。但是要有一个足够的心理准备，可能它在阶段性没有给你带来你的那个预期的回报，但是你要有足够的耐心。
主持人：蒋女士，您是南方基金的基金经理，也可以给我们介绍一下南方基金在过去有哪些基金表现非常不错，特别是面向创新型企业的基金，也可以给我们介绍一下南方基金的特点，包括所取得的成绩。
蒋秋洁：其实我们公司一直是在梯度化地培养人才，我们的基金经理里也有很多是从当年做TMT研究相关的研究员提拔上来的。这些基金经理其实从他的研究背景上来讲，他就相对对这些行业是比较熟悉的，所以他在投资的过程中也自然而然地会更多关注到这些新兴行业。所以，其实有TMT相关研究背景的基金经理，我们觉得他在整个的新兴行业的投资里面都是比较积极主动的。
主持人：确实也有很多很好的基金可以买，我们可以去认购。对于个人投资者来说如果认购一个产品，往往我们炒股票也是一样，会比较关心费率的问题，能不能给我们介绍一下，南方基金的管理费、费率高不高？和行业的平均水平相比怎么样？
蒋秋洁：我们现在最新一档的战略配售的基金，在费率上非常优惠，它整个基金的管理费和托管费，基本上是达到了我们普通股票型或者混合型基金的十分之一还不到的状态，基本上比我们现在市面上见到的货币基金的费率水平还要低。而且我们也在法律文件里写出了，当这只基金的募集规模非常大，整个的管理费和托管费加起来超过4000万的时候，我们就停止收相关的费率了，也就是到那个时候大家获得的平均的费率比千分之一的管理费还要更低。
主持人：确实是挺低的。贾先生，您觉得我们有必要把更多的比方说股票资产或者说理财产品资产，更多地配售到基金里吗？特别是参与创新型企业的申购？
贾志：2017年下半年到市场当中是有一个共识的，自己做股票是不如买基金的，原因是整个市场风格和公募基金的风格还是相对匹配的。客观上看，公募基金获取的收益要远远大于市场的平均收益。基金是非常值得大家去进行配置的，尤其是作为一个普通投资人，你在不同的行业要分出大量的时间和精力去研究个股，去研究市场，去研究宏观，这是完全取决于自己的投资能力和你对这件事情的兴趣点在哪里。如果你要是对股票的研究进行选择特别有兴趣，这是另当别论。但是如果单纯从一个投资的角度来讲，我觉得在销售适当性的基础上，做一定程度基金的配置是非常非常必要的。比如这一次获得战略基金配售产品的6家公司，我们也都非常熟悉，也都是相对规模比较大的，比如南方、嘉实、华夏这样的公司，它的综合实力比较强，旗下的产品足够丰富，都在一两百只甚至更多，。我有一个建议，投资人在投资基金的时候也不要只投资一只，可以在他的旗下对股票型的、债券型的、货币型的，都适当做一些配置，这样可以在你的组合里形成一定的对冲，让你整个组合收益波动率降下来，不至于每次波动率特别大。比如你要投资一个风格特别明显的基金，如果中小盘特别好的2015年，你可能会收获很大。但是最近这一两年你却要忍受被套的煎熬。但是如果你在股和债之间做合理的搭配，尤其是我们这一次的战略配售基金，就是相对比较稳健的产品，包括它的费率也比较低，投向也非常清晰，获得收益也可以预期，这样的产品你就可以做一个很不错的配置，可以当做你整个组合的一个压舱石。在此基础上，你再配置一些风格比较清晰的基金，再配置一些股票，再有一些存款，你这样的一个思路才是相对一个比较理性、比较合理的思路。
主持人：确实，我觉得贾先生说得还是非常有道理的，因为我平时也经常接触一些个人投资者、很多股民，这两年行情可以说不是特别好做，随着上一波牛市结束之后，市场就陷入了分化的状态。这两年也是，大多数人可能股票表现都不是尽如人意，只有少部分股票比较优秀，炒股也是挺累的，炒股不一定能赚到钱。我们看一下港股也好，美股也好，基本上是机构投资者占绝大多数，专业的事情交给专业的人还是有道理的，毕竟投资是一件很专业的事情。
刚才你们说我们认购南方基金，南方基金旗下不仅仅有战略配售基金，还有其它基金，有偏股、偏债基金，还有很多类型，我们都可以一起研究，也可以进行合理的分配，根据你的风险承受能力，包括你的投资风格进行分配。就我们今天聊的主题战略配售而言，贾女士，咱们基金销售的对象，对于个人投资者是不是有优先权？
蒋秋洁：我们这只产品其实在销售的安排上可以说非常优先个人投资者，大家可以看到整个发售期的安排，11号到15号前5天只面向个人投资者发售，在这个阶段，如果我们这只基金募集的资金达到500亿，就会提前结束。如果没有达到500亿的情况下，我们才会启动第二阶段面向机构的销售，也就是在6月19号。所以，可以说我们是本着普惠金融的原则，降低了认购的门槛，而且尽量优先广大的个人投资者来参与到这个产品里面来。
主持人：确实我觉得这个制度非常好。刚才我也看到了第一阶段是6月11—6月15号，是针对个人投资者发售。第二阶段是6月19号，针对机构投资者发售。如果说第一阶段我们针对个人，大家都认购得非常踊跃，已经募集够了，达到上线，就不再针对机构发售。等于我们这次特别照顾个人投资者，非常好，大家也可以积极按照这种进度，特别是6月11号到6月15号针对个人投资者，万一比较火爆，很快就募集完了，赶不上这辆车也是非常可惜的，大家到时可以积极留意一下。另外，有些个人资金比较多，或者是把其它的资产都拿过来认购这只基金，这种做法可取吗？对于个人投资者来说有没有限额？
蒋秋洁：我们这次针对个人投资者的安排上，个人投一个战略配售产品，最多的上限是50万，也就是个人投资者参与单只战略配售的产品最多只能投资50万。如果说投资者非常看好这个方向，也有资金做相应的配置，也可以考虑把多家基金公司的战略配售的产品都配上，也就是整个金额可以比单投南方这一只要多很多。
主持人：如果你真的资金量很大，可以分散开来，毕竟针对单只基金，限额只有50万。
贾先生，对于本次基金认购这一块，包括以后这些基金也是对于独角兽企业回归之后，也确实是认购了，包括认购之后，这些企业上市之后，基金的表现，包括个人投资者后面的收益如何，包括后面收益达到预期，如何赎回，对于个人投资者来说您有什么好的建议？
贾志：我觉得这个产品战略配售其实并不新奇，这个产品最大的创新是普惠金融，普通投资者可以参与，蒋总介绍50万上限，包括这个产品本身规模是有上限的，500亿。一旦募集达到这个规模以后，就会结束募集。我觉得参与是很有必要的。至于将来所投产品的退出和赎回，投资人可以在这方面不用过多地担心，因为我们但凡是有一定投资阅历和经历的人都知道，在我们国内的A股市场当中，一级市场和二级市场是有天然的价差，也就是说……
主持人：盈利还是比较可以预期的。
贾志：对，是可以预期的，我们不能说这是一件可以百分之百获利的事情，但是这个盈利预期是显而易见的，并且在我们过去经历过很多这样的案例，在市场当中也有新股不败的说法。在这方面，对未来的收益是不用担心的，并且我可能就是要给投资者一个建议，即便是安排了交易市场上，因为这是一个LOF基金，安排了交易市场上流动性的安排，其实也没有必要要折价把它卖掉，因为你要转让给别人不是赎回，我倒觉得你坚定的持有以后，可能你的收获会更加可观一些。
主持人：总之，二位专家对我们的建议还是长期投资、价值投资，这也是我们管理层所鼓励我们的投资理念和投资方向。
时间过得很快，不知不觉我们已经聊了几十分钟了，这次我们也是针对当前的一些热点话题，包括战略配售基金，包括独角兽的话题，包括创新企业回归A股的话题跟大家来聊，专家也给我们一个很好的解读，我们的收获也不小。最后，再一次感谢南方基金的蒋秋洁女士以及天相投资的贾志先生做客我们节目，给我们各位网友进行投资理念和投资知识的分享，也感谢各位网友的收看，欢迎大家继续收看我们的节目，再见！
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