【长生生物维权征集中】长生生物因疫苗劣药事件成为全国舆论关注焦点,新浪股民维权平台正式征集相关索赔:凡在2017年10月27日至2018年7月15日期间买入长生生物股票,并在2018年7月16日(含当日)后卖出或继续持有股票的受损投资者可进行维权。【点击维权】
【第772期】关于养老目标基金的问答(一)
来源:公众号王群航 作者:王群航
1、首批公募FOF成立半年多,业绩并不让投资者满意,出现了产品被赎回、基金规模下降等问题,养老目标基金采用FOF的形式,如何取得投资者的信任,避免上述情况?
回答:(1)业绩,稳定表现的、较好的、与之前FOF们不同的业绩。(2)相关的税收优惠,或有。第一个,要实现,有难度;第二个,要实现,难度可能更大。
2、养老目标基金分为目标日期策略和目标风险策略,有何不同?策略究竟起到多大作用?比如,去年首批公募FOF发行之前,各个基金公司也都宣传自家采用的策略很好,但是也都亏损了。
回答:(1)采用目标日期策略的基金,应当随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。(2)采用目标风险策略的基金,应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例,或使用广泛认可的方法界定组合风险(如波动率等),并采取有效措施控制基金组合风险。采用目标风险策略的基金,应当明确风险等级及其含义,并在招募说明书中注明。(3)策略仅仅是FOF投资运作过程中的一个方面,影响FOF业绩的因素还有很多,且市场上没有百分百永远获胜、必然获胜的策略。
3、公募FOF有内部、外部之争,那么养老目标基金如何应对这个问题,是不是与FOF一样,内部外部都会存在?
回答:(1)内部FOF、外部FOF这两个名词是我提出的,目的在于区分相关FOF的投资特点,与养老目标基金没有关联。(2)根据我近期对于市场的调研,FOF经理们对于内部、外部的看法较为客观:A、同样的标的基金,业绩优先,因为FOF也有业绩压力,业绩是硬道理。B、在考虑低风险标的的时候,原则上会偏内部一些,因为低风险基金的收益差距通常不大,如纯债基金、货币市场基金。C、在考虑高风险标的的时候,必然会更多地关注业绩,因为这些基金的业绩差距大,对FOF的绩效影响也大,如股票基金、混合基金(重点做股票的)。D、在高风险标的方面,可能会尽量偏外部一些,因为预期中对于高风险标的的平均持有时间会低于低风险标的,为了减少内部可能会有的干扰,理论上会偏外部一些。(3)建议:在一般情况下,投资者不必过多地考虑内部、外部的问题,大家最应该关注的是业绩。
4、首批公募FOF中,配置权益产品比例较高的海富通聚优精选FOF,今年业绩表现较差,而其它几只FOF由于配置债基、货基比例较高,所以回撤较小。那么,养老目标基金如何把握权益与固收的配置比例?如何平衡风险与收益之间的关系?
回答:(1)高风险与高收益之间是对称的,上述基金的净值表现,由其产品的细分类型和风险收益特征所决定,是正常的情况。同时,在评价基金业绩的时候,我们还必须要参考基础市场行情的走势情况。(2)养老目标基金有两个细分种类:目标日期、目标风险,在对于权益类资产的配置方面,前者与目标日期负相关,后者需要大家届时认真参看产品的设计情况,了解它们的风险等级。(3)请大家根据自己的具体情况来确定。
5、养老目标基金与以往市场上存在的养老主题基金相比,有什么区别?主要面向机构投资者还是个人投资者?
回答:(1)以往,养老主题基金的投资标的是股票、债券。未来,养老目标基金的投资标的是基金,具体包括股票基金、债券基金、货币基金、混合基金等。养老目标基金将主要以FOF的方式运作,是对于原有市场风险与收益的二次平滑。(2)个人投资者。
往期精选文
1、FOF之七:分类及简称
2、FOF之六:要玩就玩外部FOF
3、我赎回了国金通用国鑫混合发起
4、内部FOF:千万别玩!
5、熔断区:强阻力
6、公募基金暂停赎回:应谨慎决策
7、证金:1200亿元8月可以入市
8、建议:可否暂缓执行熔断机制
9、观球与公募FOF投资(一)
(点击标题进入阅读)
感谢关注!
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王群航
■ 中国专业研究基金时间最长的人;
■ 重点、系统研究FOF最早的人;
■ 清华大学、北京大学外聘教师;
■ 中国保险资产管理业协会专家讲师;
■ 新华社瞭望智库30成员之一;
■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委;
■ 中央电视台特邀嘉宾;
■ 中国证券网特聘专家;
■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》(2014)的编写工作;
个人著作:
《初买基金必读》
《基金精选100》
《基金投资必读》
《基金精选2008》
《基金精选2009》
《私募证券FOF:大资管时代下的基金中基金》
《王群航选基金》系列丛书等
养老基金小调查
1、您会购买养老目标基金吗?*
2、您现在处于什么年龄阶段?*
3、您会选择在什么地方购买养老目标基金?*( 最少1项 最多4项)
4、除了国家法定的社会基本养老保险,您更倾向于选择哪种方式做补充的养老规划?*( 最少1项 最多4项)
5、对于养老目标基金,您更倾向于哪种投资方式?*
责任编辑:常福强
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