伴随着改革开放的进程,公募基金矢志耕耘砥砺奋进。如今每2个中国人中就有1个基民,我们正在寻找与基金有故事的你。【基金20年:牢记使命 扬帆资管新时代】【公募20年:行业掌舵者寄语》】
来源:广发策略研究
截止今日(1月22日),基金公司已经全部发布2017年四季报,我们第一时间分析了主动偏股型+灵活配置型基金的配置情况,值得关注的要点有:
1、Q4股票型基金小幅减仓,但份额上升;灵活配置型基金仓位稳定,但份额下降
Q3股票型基金明显加仓,而Q4仓位自高位有所下降,普通股票型基金减仓1%至87.2%,偏股混合型减仓0.7%至83.5%;而灵活配置型基金仓位维持在47%。由于新发基金申购火热,四季度偏股型基金份额上升。
2、结构分化延续,主板连续6个季度配置上升,创业板连续6个季度配置下降
去年下半年以来,主板配置比例连续6个季度上行,已经从44.7%上升至67%;对上证50的配置比例也已上升至22.4%;创业板整体连续6个季度减仓,Q3创业板市值前30%配置上升,曾出现加仓成长龙头的趋势,但Q4却再次减仓。
3、“以龙为首”风格延续:四季度基金继续加仓行业龙头
我们构建的行业龙头指数(所有申万二级行业的龙头股)显示今年初以来龙头股指数相比大盘的超额收益高达31%,Q4以来超额收益11%;基金配置也水涨船高,行业龙头股配置比例连续6个季度上升,目前对103只龙头股的配置比例高达28%(超配7%)。
4、消费配置扩散,金融加仓保险,周期与成长减仓
四季度消费扩散,除了食品饮料、家电等强势消费股的配置比例继续上升,医药、纺服、地产等消费行业迎来“扩散效应”。金融板块保险超配且继续加仓,而银行与证券低配但却配置下降。周期配置下降,且大多数行业均处于低配状态。成长板块除传媒外,其它行业配置下降。
主题方面,加仓光伏与风电,减仓新能源汽车、苹果产业链、PPP。
5、配置比例创历史新高和接近历史底部的行业
17Q4仓位创10年以来新高的板块有:化学纤维、生物制品、电源设备;17Q4仓位创10年以来新低的行业包括汽车、房屋建设、中药、计算机设备、港口、服装家纺等。
6、基金十大重仓股持股集中度进一步提升,投资风格高度趋同
基金中报配置比例最高的十家公司中有6只是消费股,17Q4基金前十大重仓股持股比例24.3%,相对于17Q3的19 %继续大幅提升,投资风格高度趋同。
以下为我们报告全文内容,欢迎向我们索取背后详尽的数据库!
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2、2万亿成交额从1.5万亿到2万亿,虽然有放量,但还没有明显放量,目前的成交额还是良性的,还处于有人接盘有人卖的阶段。从成交额上看,需要注意的是,那天券商和互金大涨,指数呼呼向上放量,那时的成交额放大才会有问题。现在处于正常交易之中,洗盘不用担心。而且缠论结构上,不管是先行者恒生科技还是上证指数,都没有完成日线级别向上段呢。明天市场大概率还有一次退潮,沪指和科创50还没有构造五分钟级别回落段,明天大概率会回落构造。