景顺长城Q3投资策略:A股具备长线配置价值 看好3板块

　　三季度投资策略来啦！A股、港股，就该这样投！

　　景顺长城基金 今天

　　跌跌不休的上半年已经过去，万众期待的“七翻身”正在演进中。

　　三季度的市场是否能给投资者一个满意的答案？小景觉得，与其做预判，不如做预案！2018年下半场应该怎么投资？请看景顺长城基金三季度投资策略：

　　A股：具备长线配置价值

　　今年以来受中美贸易摩擦影响，A股出现了较大幅度下跌，在全球主要市场中表现落后。不过，俗话说“便宜就是硬道理”，持续走低的估值，加之相对平稳健康的基本面，使A股越来越具有长期配置的诱惑力。

　　A股估值水平处于历史低位

　　目前来看A股的估值水平处于历史低位，从12个月动态PE来看，全部A股的估值水平为12倍，显著低于2005年以来的均值16倍，也低于2015年股灾及2016年熔断的极端情况。展望未来，市场继续下跌的空间已经较小，已具备长线配置价值。

　　企业盈利预期平稳

　　投资最看重“性价比”，除了看“估值”，还要更关心“质量”。从过往A股业绩数据来看，2018年一季度企业盈利情况有所改善，预计未来上市公司业绩仍有韧性。

　　去杠杆紧信用无需过虑

　　针对市场最担忧的经济数据和流动性，景家投资大神们认为：首先，去杠杆紧信用无需过虑，特别是在目前中美贸易冲突的背景下，但相信政府会把握好去杠杆节奏，在经济稳定和结构调整中做好平衡；其次，流动性整体可控，未来降准及加大财政投放等仍有空间和预期。

　　A股国际化进程加速

　　A股市场在6月开始纳入MSCI， 9月份将把纳入比例提升至5%。在此背景下，外资积极布局A股市场。据测算，今年以来北向资金累计净流入达1600亿元。此外，互联互通每日额度扩大、取消QFII资金汇出20%比例、取消QFII/RQFII本金锁定期要求、开放外国人开立A股账户等措施，均有助于A股国际化进程的加速。

　　景家投资锦囊：

　　展望未来，不排除短期市场可能会由于内外部因素影响出现一定程度的扰动，对市场风险偏好及投资者信心带来压制，后续尤其需要谨慎关注中美贸易战带来的影响。

　　建议继续关注具有基本面支撑、业绩具有稳定性的优质公司，方向上持续看好消费升级及大消费板块、科技创新及产业升级方向，如家电、食品饮料、保险、航空、医药健康、传媒互联网、TMT等。

　　港股：长期来看有信心

　　今年新兴市场均表现不佳的背景下，港股相对而言更显坚挺，今年上半年恒生指数跌幅为3.22%。对于港股未来，景家表示“有信心”。

　　新经济IPO加快上市

　　今年以来资本市场制度创新不断，港交所修改上市规则鼓励生物创新产业赴港上市，这将使得港股投资标的更加丰富。恒生指数成分股改变，上市公司更具新经济的特色，更有投资价值。

　　跨境投资需求的增加

　　资本项下放开，香港市场受益于跨境投资需求增加，机构资金将持续流入，散户门槛逐步降低，流动性改善将有利于估值向国际市场靠拢。

　　景家投资锦囊：

　　港股市场受益于跨境投资需求的增加，及资本市场制度创新，长期来看有望继续向好态势。

　　以上，就是2018年三季度的“买买买”策略。如果对多元配置感到头疼，小景家不少基金都是分散投资、力争熨平波动的好手，敬请持续关注！

责任编辑：石秀珍 SF183