宏源证券基金分析师：目前抄底具有投机性

　　理财周报记者 徐崭/文

　　在别人恐惧的时候，要贪婪？截至3月17日，已有98只基金跌破面值。是否已经到了抄底基金的好时机呢？宏源证券基金分析师蒋全向理财周报记者表示，还需要继续观望。

　　目前抄底具有投机性

　　蒋全认为，目前在股票上抄底具备一定投机性，而基金投资尚不具备这么强的投机性。部分蓝筹股可能有一波反弹行情，但是蓝筹基金的净值反弹又是另外一个问题。“蓝筹基金可能持有一种或多种主题的股票，它下一阶段的表现还要看投资主题是否轮动到自己头上，中小盘基金也面临着相同的问题。”

　　进一步讲，医改、节能环保、人民币升值都是今年主题投资的热点，但下一阶段主题轮动的顺序以及时间长度还无法准确掌握，而基金仓位中的股票，往往涵盖了较多的主题，少数主题上涨带来的收益，会被其他主题的平淡摊薄。

　　蓝筹基金机会大于中小盘基金

　　相对“5·30”中小盘还有补跌空间

　　平安证券基金分析师辛建涛也认为，反弹将是结构性的反弹，并非所有基金都能从中受益。短期来看，蓝筹基金的机会大于中小盘基金。“去年5·30下跌的底部3600点左右，应该是当前大盘的一个支撑位。很多蓝筹股已经差不多跌到5·30底部的水平，反弹在即。而一些中小盘股、题材股的股价离5·30的水平还很远，有补跌的空间。”

　　而抄底时机是否来临，还取决于大资金入场的意愿。“如果基金、QFII、保险等资金大面积入场抄底，股指反弹的力度会较高，但这一意愿有多强烈，目前还看不出来。”

　　四项不确定因素决定大盘趋势

　　●加息预期、美国经济衰退程度、内部经济结构调整、台湾大选

　　因资金需求压力明显大于资金供给，A股市场出现资金供求失衡。辛建涛认为，资金不再犹豫主要取决于四项不确定性因素的明确。“如果加息预期不存在了；如果台湾大选的结果确定，对大陆不构成负面影响；如果这四个因素的问题都不大了，大盘上涨的趋势就可以确定了。”

　　蒋全分析，目前机构表态股指反转的很少，短期大盘震荡为主。长城证券的观点就是典型：短期来看，关键是增强投资者信心，这取决于包括调整印花税等利好因素的不断积累和宏观调控政策取向的明确。两会之后，随着一些政策的明朗和逐步出台，市场趋势会明确下来。