人民币反弹或将遏制美元升值 原因就在这个指数身上

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　　在中国央行出手稳定人民币(7.2420, -0.0175, -0.24%)汇率，阻止其继续贬值后，有分析师认为，中国央行的行为将令美元的升值态势有所缓和，而其背后的原因在这个指数身上。但若人民币进一步贬值，恐将影响美联储加息路径。

　　昨日，人民币上演绝地反击。早盘离岸汇价一度狂泻500点，半小时内接连跌破四个关口，创2017年8月7日以来最低。随后，央行副行长潘功胜、央行行长易纲的及时表态给市场吃了颗定心丸，此后人民币走势突变。午后，汇率一路大幅拉升，日内由跌转涨，走出V字行情。周三人民币继续收复失地，离岸人民币兑美元升破6.63关口，日内涨逾300点，在岸人民币兑美元升破6.62关口，日内涨近200点。

　　自6月中旬以来，由于与美国的贸易紧张局势升级，以及中国经济势头下降，离岸人民币兑美元汇率下跌逾4%。在离岸人民币兑美元汇率突破6.70之前，彭博进行的一项调查显示，分析师曾预期，如果该汇率突破6.70关口，中国央行的决策者将采取行动遏制其进一步下跌。

　　另外，分析师认为，在中国央行承诺保持汇率稳定，阻止人民币继续贬值后，美元的持续升值态势可能会有所缓和。瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）外汇交易策略全球主管沙哈布·贾里诺斯（Shahab jalinos）表示，人民币在美联储贸易加权美元指数(103.7235, -0.1917, -0.18%)的占比达20%以上，是所有国家中份额最大的。因此，中国央行最近对人民币的救助行动可能会抑制美元进一步升值。

　　他还指出，当美元兑占贸易加权指数20%以上的货币出现强劲反弹时，这种趋势很容易持续下去，衍变为全面的反弹，因为前面的强势反弹已经奠定了基调。但是，如果这一反弹速度放缓，那么这将仅仅是一次机械地反弹，不会持续太久。

　　贾里诺斯说，美元兑人民币汇率的稳定也会对其他货币对产生影响，特别是在亚洲。随着4月中旬以来美元的走强，亚洲主要新兴市场国家的货币都出现了不同程度的贬值，美元兑人民币汇率如果稳定下来，或许能够给这些货币一些喘息的机会。

　　但是，如果人民币在这次反弹过后再进一步贬值，可能会影响到美联储的加息路径，三年前的情况或将再次上演。此前，人民币分别在2015年8月和2016年1月出现快速贬值，并引发了国内外市场恐慌，随后美联储在2015年8月的会议上将当时的市场动荡列为推迟加息的原因。至于人民币的汇率变动会在多大程度上施压美联储，这或许取决于人民币贬值、贸易风险加剧，对中国经济带来了多少负面影响。

　　德意志银行全球外汇研究联席主管艾伦·罗斯金（Alan Ruskin）表示，尽管美元兑人民币汇率已经稳定下来，但波动性可能在周五恢复。贸易摩擦的升级将给市场带来更多地不确定性，美国将于7月6日对来自中国的进口产品征收关税，如果中国采取针对措施，美国官员誓言要进行报复。

责任编辑：郭建