今晚美联储要揭晓这一悬念 金融市场大行情一触即发

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　　来源：外汇网 

　　外汇网10月17日讯——北京时间周四（10月18日）凌晨2：00，市场将迎来美联储9月货币政策会议纪要。在此前9月会议上，美联储如预期升息25个基点，与此同时，在声明中删除了“货币政策立场保持宽松”这一数年不曾改变的措辞。鉴于近期美国经济数据强劲，纪要态度可能会较为乐观，关注重点或将放在加息周期的渐进程度上。另外，在美国总统特朗普最近频繁的“炮轰”下，美联储能否保持其独立性？

　　美联储纪要来袭 市场需要关注什么？

　　北京时间10月18日02：00，美联储将公布9月货币政策会议纪要，当时美联储启动了年内第三次升息。 会议纪要可能重申美联储在政策紧缩方面长期以来的“渐进主义”呼声，并可能提供有关中性利率水平的见解（既不是扩张性的，也不是紧缩的），以及多数政策制定者是否愿意将利率推高至中性水平上方。

　　据华尔街日报，近期美联储释放出的指引是，美联储距离中性水平仍有一段较长距离，以及美联储允许加息至略微超过中性利率，至美联储既不会刺激亦不会限制经济活动的水平。

　　但澳新银行预计美联储接近中性水平，并认为当利率提升至2.75%时（当前利率区间为2%-2.25%），美联储将停止加息。澳新银行称，尽管承认此观点存在上行风险，但认为美联储将很难把联邦基金利率提高至3%以上。

　　而多数美联储官员认为，中性利率水平接近3%。更重要的是，9月公布的点阵图显示，美联储几乎所有官员都认为，到2020年利率将高于中性水平。

　　彭博经济学家撰文称，9月25-9月26日举行的FOMC会议早于金融市场近期出现的大部分波动发生的时间。在本次会议上，绝大多数官员表示倾向于在12月再次加息。

　　文章指出， 美联储观察人士将仔细研究会议纪要，从中寻找联储官员的加息决心中较为脆弱的部分——通胀疲软或金融状况收紧的程度——这些因素会造成美联储官员考虑近期暂停加息，或明年放缓加息节奏。

　　分析师加姆（Scott Gamm）认为，9月会议纪要可能会披露更多有关美联储加息步伐的细节。过去一周，美联储加息步伐令投资者和特朗普总统感到不安。最近几天，特朗普多次批评美联储，在各种媒体采访中称美联储过快加息是疯狂之举。

　　美联储今年已经加息了三次，并暗示最早于12月实行今年的第四次加息。然而，前美联储顾问布斯预计，10月18日的会议纪要不会反映出市场最近对利率的担忧。

　　她向媒体表示，自从鲍威尔担任美联储主席后，美联储会议纪要就一直干净利落。她表示，会议纪要是对美联储9月会议上思考内容的总结。美联储前主席伯南克（Ben Bernanke）和耶伦（Janet Yellen）过去常常在美联储上次声明发表后的几周内修改会议记录，以更新他们的展望。会议记录通常在美联储会议三周后公布。

　　自美联储9月25日至26日的会议以来，已经发生了很多事情，包括美国债券收益率大幅上升，以及上周出现的市场动荡。

　　分析师认为，金融市场上周暴跌不会引发美联储恐慌。

　　布斯认为，上周出现的市场暴跌不会导致鲍威尔触发恐慌的按钮。如果观察一下过去几个交易日的情况，就会发现市场已经抹去了大部分跌幅。

　　市场研究公司DataTrek Research联合创始人克拉斯（Nick Colas）表示，鲍威尔正寻求将利率从危机时期的水平拉回正常水平。这给美联储留下了一些防止经济放缓的措施。毕竟，量化宽松可能不足以应对下一次经济衰退。

　　布斯补充称：“美联储提振经济的最有效工具是降息。当鲍威尔还是一个新手的时候，因为疏忽而投了2012年第三轮量化宽松的票。我不确定他是否对量化宽松的有效性抱有同样的信心。他想要更多的措施来应对下一次经济低迷。”

　　而机构预测，9月会议纪要或强调对美联储12月再次加息的预测。从当前美国联邦基金利率期货显示来看，美联储12月再度加息的概率为75.9%，而11月加息的概率则为3.4%。

　　西太平洋银行（Westpac Banking Corp．）驻悉尼资深外汇策略师卡洛（Sean Callow）说，“投资者应该相信美联储会在12月、以及明年3月和6月加息。”但他不相信美联储将继续加息至明年下半年。

　　巴克莱（Barclays）分析团队认为，美联储将继续维持美国经济前景仍保持建设性这一观点，并暗示有意通过突破长期中性利率来实现经济软着陆。美联储官员最近的讲话与这一信息保持一致。本周，美联储相关发言人和美联储会议纪要很有可能会重申这一点。

　　野村证券认为，美联储在9月会议上宣布将联邦基金目标区间上调25个基点至2.00%-2.25%，这是美联储2018年的第三次加息。然而，会议纪要可能为美联储9月做出的决定提供重要的背景，包括解释为何选择在会后声明中删除“货币政策立场仍然宽松”的表述。

　　野村还指出，会议纪要比预期更有看点，重点讨论了替代货币政策框架和资产负债表等较长期的问题。野村预计，美联储9月会议纪要将强调委员会对2018年12月4日再次加息的预期。此外，考虑到决策者的预测存在差异，野村将特别关注美联储纪要对2019货币政策路径的讨论，以及关于中性利率和限制性货币立场是否适合放缓经济的讨论。

　　从此前美联储点阵图来看，支持12月加息的官员人数从6月时的8人增加至12人，这预示着美联储可能在12月再次加息。

　　特朗普频繁“炮轰” 美联储是否会改变其独立性？

　　而美国总统特朗普对美联储加息表现出极大的不满情绪，周二，特朗普再度表示，美联储加息已经成为其最大的威胁。

　　“我最大的威胁是美联储，”根据特朗普接受“Trish Regan Primetime”节目的专访播出前公布的节录内容，特朗普表示，“我在那里安排的另外几个人，我也不太满意，但对于大多数人，我是非常满意的。”

　　特朗普已表示，自己并没有撵走鲍威尔的意思。鲍威尔是由特朗普任命接手前主席耶伦职务，他还任命了美联储理事会另外三名成员中的两名夸尔斯（Randal Quarles）与克拉里达（Richard Clarida）。

　　特朗普上周表示，美联储最近不断加息的举动“疯了”，并指责美联储引发了七个月以来规模最大的股票抛售。

　　此前，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）以及他几乎所有的同事都认为，当前利率仍较低，足以促使经济增长，而当前经济表现强劲，并不需要刺激。然而，随着美联储继续加息，对于进一步的加息幅度以及如何与公众沟通他们的计划，美联储官员可能变得更加没有把握。

　　据华尔街日报报道，美国总统特朗普不断炮轰美联储，正令该央行本就颇具挑战的一系列政策决定更加复杂化。特朗普的言论可能对任何严重政策分歧产生两方面的影响。

　　几位前美联储高级官员表示，如果联邦公开市场委员会的官员认为，一旦他们被外界视为受到这种政治压力的左右，进而导致该委员会在市场上的信誉受损，那么这种情况反而可能促使这些委员倾向于加息。

　　曾在1994-1996年担任美联储副主席的Alan Blinder称，特朗普的批评“更有可能在意见分歧严重的情况下促使FOMC委员们坚持自己的立场”。他表示，“许多FOMC委员不希望看到报纸报道说他们屈服于特朗普。”

　　另一方面，如果特朗普持续的批评导致美联储信誉受损，进而影响其政策效力，那么在数据发出指向不一的信号的情况下，这可能会减弱美联储官员的加息意愿。

　　经济预测公司LH Meyer Inc．的经济学家Derek Tang表示，特朗普最近的言辞非常激烈，如果再这样下去其影响会更加严重。Tang还称，鲍威尔可能会逐渐认为，如果加息威胁到美联储的地位，那么进一步收紧政策不仅将带来经济上的代价，也会产生政治上的代价。

　　此外，如果国会议员也站到白宫一边，那么白宫对美联储的攻击可能会更具重要性，因为美联储要对国会负责。在特朗普任期内尚未出现这种情况。

　　不过好在， 目前包括美国财政部长姆努钦（Steven Mnuchin））在内，特朗普的一些高级经济顾问最近接受电视台采访时并未将他对美联储的批评放大，而且还表示了对鲍威尔的支持。这意味着特朗普的顾问并不那么急于让白宫与美联储的纷争升级。

　　据彭博报道，耶伦周一在华盛顿表示，特朗普对美联储政策的批评威胁到了美联储，而且“总统如此公然地评论美联储政策不是大家想要的。” 她还强调：“我不相信特朗普总统的言论会改变美联储正在做的事情。”

　　旧金山联储新任主席戴利在其上任后的首次讲话中也称，独立的美联储对经济恢复非常重要。

　　警惕金融市场波澜再起！

　　周三（10月17日）亚市尾盘，金融市场表现较为平静，美元兑一揽子货币小幅走高，现货黄金维持在1223美元/盎司附近。

美元指数分时走势图

　　上周汇市的波动似乎反应出投资者对美联储加息速度赶到担忧，部分投资者押注美联储主席鲍威尔可能因为市场不确定性增加而放缓加息步伐，然而9月的会议纪要可能会令他们感到失望。

　　实际上，美联储官员（包括主席鲍威尔）从今年初期已经煞费苦心暗示投资者将收紧货币政策；如果会议纪要呈鹰派基调，市场押注美联储按约定收紧货币政策的可能性将增加，这将对风险情绪产生影响，无息货币黄金可能承压下行。

　　倘若风险情绪恶化，美元上涨，以美元标价的资产或将下行。分析人士指出，假如今晚美联储会议纪要措辞偏于鹰派，可能对美元构成提振，反之则料将打压其进一步回落。

　　日内FXStreet网站分析师Omkar Godbole最新撰文，美元兑日元(147.61, -0.3700, -0.25%)守住自3月低点和8月低点以来的上行趋势线，这中和了看跌前景。且如果美联储（FED）会议纪要显示货币政策制定者愿意看到利率维持在中性水平上方，则汇价前景可能转为看涨。

责任编辑：郭建