新浪财经讯 11月13日，国债期货V型反转，10年期主力合约T1812涨0.13%。今日国债期货早盘快速冲高，随后开始震荡走势，午后震荡走低全线翻绿，临近尾盘再度走高。截至下午收盘，10年期国债期货主力合约T1812涨0.13%，5年期主力合约TF1812涨0.02%，2年期主力合约TS1812跌0.02%。
今日零投放零回笼
中国央行今日未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
Shibor全线上涨
隔夜Shibor报2.468%，上涨15.9个基点；
1周期Shibor报2.633%，上涨0.9个基点；
2周期Shibor报2.636%，上涨0.9个基点；
1个月Shibor报2.685%，上涨1个基点；
3个月Shibor报3.004%，上涨0.3个基点；
6个月Shibor报3.3%，较上日持平；
9个月Shibor报3.516%，上涨0.6个基点；
1年期Shibor报3.558%，上涨0.5个基点 。
三因素支持利率下行
尽管债市在连续上涨后出现上行乏力的迹象，但市场上看多的声音仍占据主流，且较前期进一步增强。
综合来看，卖方机构认为有如下三因素支持利率下行：
一是经济趋弱、货币趋松，支持利率继续下行。海通证券姜超团队指出，10月地产销售下滑，汽车销量降幅仍达两位数，六大电厂发电耗煤降幅扩大，内需和生产依旧偏弱。当前物价上涨主要受短期临时性因素影响，而从中长期因素看物价持续上涨的压力不大。由于经济通胀趋于回落，货币政策维持实际宽松，支持以国债利率为代表的无风险利率继续下行。
二是广谱利率走低，反映融资需求走弱，支持利率继续下行。海通证券研报称，三季度一般贷款利率还在上升，但执行下浮利率的贷款占比略有上升，且票据融资利率自二季度开始下降。另值得注意的是，P2P贷款和资金信托在三季度出现余额和利率的双双下降，显示融资需求收缩，支持利率继续下行。中金公司研报亦称，随着融资需求的萎缩，未来广谱利率将持续下降，并带动中长期债券收益率下行。
三是年底供需关系改善，支持利率继续下行。随着负债端压力下降，机构投资约束减轻，配置需求上升，而地方债发行高峰过去后，债券市场供给压力明显下降，供需力量对比朝着有利于债市上涨的方向发展。
机构倾向于认为，当前货币市场利率基本见底，后续利率下行的更大机会来源于中长端，收益率曲线将从当前陡峭化转为平坦化下行。
市场人士表示，从9月下旬到11月上旬，债市连续上涨，技术上存在一定调整需求，加之股市反弹影响市场情绪和跨市场资金流动性，债市短期上涨放缓乃正常现象，并不意味着趋势性的变化。
责任编辑：牛鹏飞
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