【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来，银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜，金融消费者维权举步维艰，新浪金融曝光台将履行媒体监督职责，帮助消费者解决金融纠纷。 【在线投诉】
来源： 彭博 彭博Bloomberg
中国国储能源化工集团股份公司宣布自己未能兑付本月早些时候到期的3.5亿美元债券，这是中国去杠杆行动导致了一些公司融资梗阻的最新案例。
该石油和天然气生产商还有18亿美元的离岸票据尚未偿还，称此次违约原因是中国“信贷环境收紧”。中国国储在5月27日发布于香港交易所网站的公告中表示，该公司计划暂停支付2021年和2022年到期的债券今年的利息，并考虑出售资产并寻求对债券进行重组。
在竞标澳大利亚油气勘探商AWE Ltd．失败之后，中国国储今年早些时候退出了以52亿美元收购李嘉诚公司所有的香港一栋摩天大楼的交易，引起了各界瞩目。
该公司的再融资困境表明，中国的去杠杆行动--特别是通过打击影子融资，正在损害企业部门的融资。中国3年期AA评级债券的收益率（在中国被视为高收益率）对AAA评级债券的溢价今年已经上升28个基点，至2017年6月以来的最高水平。
“这起违约加剧了围绕中国美元债的恐慌情绪，”澳新银行信贷策略主管Owen Gallimore称。“这段时间在岸资金的获取受限，如今这开始给需要再融资的企业带来压力。”
违约增加
中国政府正寻求鼓励信用风险定价市场化，而且正在容忍更多的债券违约。根据彭博汇编的数据，今年迄今为止，中国内地市场至少有14支公开发行的债券发生违约，而上年同期为13支。
根据公告，中国国储的这起违约触发了该油气生产商其他债券的交叉违约，其中包括4亿美元2021年到期、息票5.55%的美元债券，以及20亿港元（2.55亿美元）、2022年到期的港元票据。该公司高管Lin Jianbang周一告诉彭博新闻社，2019年1月和11月到期的票据也被触发了交叉违约。
公告称，前述2018年到期票据的发行人--中国国储的某全资子公司--后来已将应计利息汇出。
没见到钱
Lin上周五告诉彭博记者，中国国储的离岸子公司原本预期会在上周五中午之前收到来自母公司的汇款、进而兑付前述2018年债券的3.5亿美元本金，但后来资金并未如期到账。
Lin当时还表示，该公司在与其2019年11月到期债券的受托人磋商5月25日到期的一笔息票付款，但周一称这笔款项未能支付。
根据公告，中国国储预计业务将继续如常运转，并计划剥离部分资产以解决其目前的现金流困难。
交易员和分析师对这次违约的看法如下：
摩根大通私人银行亚洲固定收益、外汇和大宗商品执行董事Anne Zhang。
“该起违约表明中国在岸市场流动性状况确实非常紧张，发行人无法从市场或银行处获得融资。我预计今年中国债券市场的投资者的日子会很难过--违约还会增加。在短期内，工业债券将在离岸市场受到冲击。”
Wells Fargo & Co．驻香港的资深分析师Anthony Leung。
“我认为这里的关键是政府摆脱全面兜底的立场，我们正处在从‘谁是你爸爸’模式转向‘适者生存’模式的节骨眼上，市场波动仍然很剧烈。如果完全变成后一种模式，那么环境实际上会更好。”
中信里昂证券驻香港高级信用分析师Steve Wang。
“这是信用债投资者的真正噩梦--要试图避免在中国高收益债领域踩雷！前面竖着可怕的路标：资产出售、息票暂停兑付、协商重组--这些是会出现在债券投资者万圣节主题公园的东西。越来越多的惊险‘游乐设施’正在安装之中。”
新加坡银行的固定收益研究主管Todd Schubert。
“我认为这是一个特例，并不认为这标志着一个系统性问题。我未发现中国企业存在流动性难以获得、杠杆严重过高等表明系统性危机的广泛趋势。就算是在最好的时期，也会有公司因为各种问题而违约。”
CreditSights驻新加坡的高级分析师Sandra Chow。
“虽然我怀疑一次灾难性事件不会吓坏整个市场，但我认为动不动就能看到的这类新闻让人们对亚洲高收益美元债整体上变得更加谨慎。我认为这是特定事件。市场一直以来对一些事件是有所预期的，从这个意义上说，你应该不用介怀。”
责任编辑：戴明 SF006
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
