独家解读:约束地方债利率下限 抑制地方政府过分压价

独家解读:约束地方债利率下限 抑制地方政府过分压价
2018年08月15日 16:48 新浪财经

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  相关阅读:财政部建议银行地方专项债投标至少上浮40基点

  新浪财经讯 8月15日,有外媒透露,为护航逾1万亿人民币的地方政府专项债券发行,中国财政部据称对商业银行投标利率下限进行指导,通过保证新发专项债的票息水平,推动尽早完成发行。

  不愿具名人士称,财政部周二在与部分银行的会议中建议,商业银行在参与地方专项债发行时,投标价格下限应较相同期限国债前5个工作日收益率均值上浮40个基点或以上。

  旨在抑制地方政府过分压价

  新浪财经就此问题询问国内某评级公司人士,据该人士解读,干预投标最低利率,就是怕地方政府对投标金融机构施压,导致利率不反应实际风险和意愿,影响专项债的发行进度,提升专项债对机构的吸引力。

  同时微博博主八大山债人也表示,此举是为了抑制发行市场的过分压价。

  促进快速成交  

  另据业内人士表示,由于此前央行窗口指导商业银行购买低等级债,因此相对有保障的地方债就成为了市场首选。而在8月14日财政部发布的《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》中也表示,要求安排今年后几个月特别是8、9月发行计划,加快发行进度。今年地方政府债券发行各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%,剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。

  按照文件的精神,全国各地9-12四个月要把万亿专项债发出去,发不出去要问责,从党纪到国法。正因为地方债购买成为了一种刚性的需要,导致高信用等级的地区,比如上海、江浙等发达省份的地方债受到热捧,地方政府顺势压价,导致价格甚至接近“无风险”的国债收益率。

  银行等机构对此叫苦不迭并且多有怨言,因此作为14日《工作意见》的补充,确定了地方债发行的下限,从而防止地方政府任性压价。

  同时另一方面,也是敦促双方快速成交。

  财政部前期调研认为,前7个月地方债发行利率平均值为相同期限国债前5个交易日平均收益率上浮40-60个基点。因此直接将价格下限约定一次到位,保证金融机构不会太亏,同时潜台词也是要求银行等快速成交,呼应昨日出台的加速地方专项债发行的政策。

责任编辑:牛鹏飞

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