是谁把中融新大的债券砸到28元？

　　来源：谈天说债 

　　自从永泰能源债券违约后，他的好哥们新大就被推到了台前，聚光灯太过于耀眼，你没法不注意到他：这家AAA评级的主体所发行的公司债，近期频繁遭遇闪崩。

　　今日18新大02盘中遭遇一笔10手的砸盘，交易净价28元，下跌72%，再度打破AAA评级债券发行人交易所竞价交易最低记录。交易所关于债券盘中临时停牌的规定，可以参考《上交所证券异常交易实时监控细则》。

　　上一次AAA评级最低净价47.5元，同样由新大另一只债券15鲁焦02于本周一打破，再往前就是15华信债的60元。

　　谁会用2800块钱去砸一个发行规模10亿元的债券呢？什么样的机构持仓会有这么点迷你量，难道是散户砸盘吗？18新大02是面向合格投资者发行的债券（俗称的小公募），尽管是AAA评级，但并不是所有的个人投资人都可以购买。所以今天扯淡下个人投资者买信用债的问题。

　　2017年交易所推出债券市场投资者适当性管理办法，按照产品风险识别能力和风险承受能力，经投资者分为合格投资者和公众投资者。

　　合格投资者可以简单分为5种：

　　1、金融机构；

　　2、金融机构发行的理财产品；

　　3、社保基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，QFII、RQFII；

　　4、同时符合条件的法人或其他组织：最近一年末净资产不低于2000万；最近一年末金融资产不低于1000万；具有2年以上证券、基金、期货、外汇等投资经历；

　　5、同时符合下列条件的个人：申请资格认定前20个交易日名下金融资产日均不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历。

　　合格投资者以外的其他投资者统称为公众投资者，包括不符合合格投资者条件的其他机构和个人。

　　对于个人而言，我们将符合合格投资者认定的称为牛散，不符合认定的称为小散。小散如果有500万金融资产或者三年年均收入不低于50万，并且有2年以上金融投资经验，经过证券公司认证，可以成为牛散。

　　对于交易所信用债，个人投资者只能购买公募债项AAA评级债券，而细分来看，一般的小散只能购买大公募方式发行的债项AAA公司债，而经过认定属于合格投资者范畴的牛散则可以购买大公募/小公募债项AAA公司债。

　　那么怎么区分呢？

　　比如这只

　　仅限合格投资者购买，对于个人而言，只有牛散可以购买。

　　而这只

　　并没有标注合格字样，也就是说小散也可以交易。

　　从并没有标注合格字样，也就是说小散也可以交易。二级交易情况来看，像13渤租债这种所有投资者都可以交易的债券，交易比较活跃，成交价格也比较连贯；而像18新大02这种仅限合格投资者交易的，大部分交易不活跃，或者交易非常不连贯，而且容易出现闪崩。

　　18新大02债项AAA，但仅限合格投资者认购和交易，也就是我们所理解的机构和牛散都可以交易。自18年2月5日上市至今，不含今天，仅有两个交易日有成交，分别是6月26日成交20万，7月9日成交178万，今日累计成交6474元。

　　今日成交的大概率是前期买入的机构或者牛散，或是试探市场行为，也有可能有其他目的。不过首笔10手28元的交易还是挺奇怪，这个价格是怎么定出来的，对手方难道是提前谈好的？如果新大以此价格大规模买入自己债券，岂不完美的操作？

　　2800元就将一只AAA评级的债券砸到大跌72%，这个交易机制是不是有问题，李老师说应该将最低交易单位从1000元大幅上调至100万。

　　今日收盘跌幅达到66%，如果持有这只债的产品，债券估值按照收盘价计算的话，那就亏大了。

责任编辑：牛鹏飞