切断违规现金贷血管 回归普惠金融是王道

　　切断违规现金贷“血管” 回归普惠金融是“王道”

　　在银监会最新发布的《进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，堵住了互金领域中一些违规业务的“补血渠道”，包括违规为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款，或与无放贷业务资质的机构共同出资发放贷款；违规直接或变相投资以“现金贷”“校园贷”“首付贷”等为基础资产发售的类证券化产品或其他产品等。

　　券商分析人士认为，未来小贷公司将难以通过ABS实现资产出表，一定程度上制约了小贷公司发行ABS的意愿，小微贷款类ABS发行规模短期难以恢复。

　　东方金诚首席分析师徐承远认为，在资产证券化业务快速发展的情况下，部分小贷公司通过资产证券化、信托融资方式实现资产出表，既拓宽了资金来源，亦规避了融资比例的限制。《通知》规定，网络小贷公司通过资产证券化融资将不能实现监管出表，这对以ABS融资为主的大型互金企业影响较大，网络小贷公司需要通过增资和逐步降低新增ABS规模的方式满足监管要求。从存量ABS来看，相关基础资产停止发放或使得以循环购买结构为主的部分ABS产品面临一定循环购买资产不足的风险，产品或提前进入摊还期，产品市场规模将下降。

　　徐承远表示，银行也通过购买平台发行的资产证券化产品参与到“现金贷”业务。《通知》的落地，意味着银行通过购买相关产品为网络小贷公司进行“输血”模式将不复存在，资产短期将面临一定的配置压力。但在借贷需求较为刚性的背景下，回归本源的银行“助贷”业务将有望迎来较好的发展机遇。

　　“从短期看，《通知》在持牌要求、成本上限和资金来源等三方面的举措可能给现金贷行业造成比较大的冲击。”北京大学国家发展研究院副院长黄益平指出，《通知》可能迫使相当一批现金贷公司收缩业务甚至退出市场，但这样的调整是实现健康发展的第一步。

　　重庆小雨点网贷市场总监肖飖透露：“目前不少参与小微贷款类ABS业务的金融机构已暂停了这项业务。我们预计2018年一季度发行会是一个低潮期，后续才能逐渐恢复。而且目前不少小贷机构正从ABS转向Pre-ABS（一种为了发行资产支持证券而设立的基金），今年Pre-ABS可能会成为一个新趋势。无论如何，金融监管部门联手‘出击’之下，部分机构得以降杠杆，对于整个行业甚至整个社会融资体系来说，都是好事。”

　　在“出清”之后，行业未来路在何方？中国互联网金融协会惩戒委员会主任委员杨帆说：“新金融时代已经到来，互联网金融空间巨大，金融体系将发生巨大变革，但普惠金融与小微金融是坚定不移的方向，普惠金融、小微金融将大踏步发展。”

　　黄益平对中国证券报记者表示，即便是现金贷，也并非一无是处：现金贷在一定程度上具有普惠金融的特性，因为现金贷的借款人基本上很难从传统金融机构获得贷款。

　　“但普惠金融需要有一个界限，把钱借给缺乏偿还能力的人就不是普惠金融，而是不负责任的金融行为。现金贷要健康发展，就必须做负责任的贷款。”黄益平表示，“负责任”的关键在于有效的风控。除了事前的风险评估，还有事后的催收规范；此外现金贷公司用大数据做风控的行为也需要进一步的规范与改善。

　　为此，黄益平呼吁尽快实现行业信息共享。《通知》要求相关机构“全面考虑信用记录缺失、多头借款、欺诈等因素对贷款质量可能造成的影响”，但如果企业无法获得借款人在其他平台的借贷信息，这些举措就难以落实。因此，央行征信系统应该向持牌的现金贷平台开放。另外，互联网金融业协会也可以在银监会的支持下建立一个现金贷信息共享机制，遏制多头借贷的现象，化解债务爆炸的风险。

　　捷越联合创始人王晓婷认为，随着校园贷、现金贷等高风险产品被叫停，未来互金行业将走向深耕细作，继续向垂直领域深入的同时，也将开辟新的发展领域，很有可能会将关注的重点放在供应链金融、三农资产等新的领域，这些领域既有国家相关扶持政策的推动，也是新的投资风口。

责任编辑：杨畅