侨兴债敲广发行重重闷棍：上市路遥资本补充能力受限|广发银行|上市银行|上市_新浪财经

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　　原标题：“侨兴债”敲了广发行重重闷棍上市路遥资本补充还看大股东脸色 | 银行

　　文 | 《投资时报》记者薛南骏

　　“侨兴债”事件引发的声誉受损以及因股权变动带来的高层震荡，都让该行只得按下上市暂停键，强监管下拼资本其已然落后

　　“这是什么银行？红色的字体看着挺喜庆。”来自天南海北的乘客，驻足在北京南站的广发银行贵宾厅经常发出这样的评论。对于经常出差乘坐高铁的人来说，这一切则早已司空见惯，事实上广发银行贵宾厅几乎遍布全国各重要高铁站。

　　不过，广发银行并没有因为这种“无处不在”，而被国人更多了解，也没有因为其历史上的辉煌而备受尊重，直至2017年末针对“侨兴债”的处罚，这家名头颇为讨彩的银行才真正成了“热搜”。

　　2017年12月，中国银监会公布的一系列重磅罚单，再次将侨兴债与广发银行“萝卜章”事件推向风口浪尖。事涉21家银行业金融机构和56名从业人员，罚没金额逾20亿元，这场“窝案”成为银监会重拳整顿金融同业业务、影子银行风险的标志性事件。

　　作为最主要的涉事机构，广发银行遭监管层史无前例的重罚。公告显示，银监会就此次案件对广发银行总行及惠州分行处以7.22亿元的罚款，创下近年来金融机构罚单纪录。

　　“侨兴债”事件、多地分行行长“闪电”被免、花旗让位、中国人寿(38.400, 0.23, 0.60%)入主。2017年广发银行可谓风生水起又风波不断。而市场人士更关注的是，该行心心念念多年的上市计划会否因这连串事件再受打击。

　　上市之心如冰冻

　　在烈烈夏日掉入数九的冰窟，这并不是一种幸福。事实上，广发银行已于去年7月暂时中止了上市进程。而在此之前，其计划上市的声音隔三差五就会出现。

　　广发银行正式启动上市项目始于2011年。据广东证监局的进度表显示，广发银行IPO的备案时间为2011年5月31日；2013年4月，广发银行股东大会正式授权董事会及高管层启动上市计划；2013年12月初，广发银行决定暂搁A股上市计划，全力挺进H股，并争取于2014年6-8月间完成港股挂牌；而在2015年年报中，广发银行再次表达了在A股IPO的愿望。

　　彼时，一位广发银行人士曾向记者表示，经过几年的准备，基本已经达到审核要求。

　　然而2017年刚过一半，广发银行自己按下了暂停键。去年7月13日，广东证监局网站披露的《广东辖区已报备拟上市公司辅导工作进度表》显示，由中信证券(27.340, -0.02, -0.07%)辅导IPO的广发银行股份有限公司状态为“暂时中止”。

　　广发银行回应称，该行是根据有关法律法规和监管指导意见，为了保障股权变更过渡期的经营管理稳定，才导致上市辅导工作暂时中止。

　　不过，该股权变更的起始点是在2016年—中国人寿为入主广发银行受让了花旗集团与IBM信贷所持股权。

　　记者注意到，在2016年报中广发银行罕见地未提及上市事宜，而在过去的几年年报中其都表达了对上市的渴求。“股权结构不稳定、重要高管离职，这些都会对公司持续稳健经营的能力形成影响，所以监管也通常会考虑暂停审核，广发银行应该在股权发生变更时就意识到短期上市已难以成行，况且还发生了董事长等重要高管的变动。”一位业内人士评价称。

　　也就是说，正是因为股权结构变动，以及随之引起的较大规模高管及人员变动，方使得IPO进程又回到起点。“侨兴债事件并不是阻碍上市的主因，受到重创的是银行的声誉。”上述业内人士认为。

　　另外值得注意的是，广发银行强烈表达上市意愿的时期，正是广发银行前董事长董建岳“执政时期”。

　　董建岳2009年开始执掌广发银行，直至辞职，其在广发度过了7年时间。在离职信中，董建岳表示：“由于客观条件的限制、中外方文化的差异以及更主要的我个人能力所限，有一些工作的成效尚未达到我预期的目标，有些工作存在疏漏，还有很多工作在推进的过程中，特别是IPO，几经努力，使出洪荒之力，也未达成。每每想到这些我都感到深深的不安和愧疚。”

　　当然，股份制行中未上市的不仅仅是广发银行一家。目前尚未上市的全国性股份制银行仅剩下三家，即广发银行、恒丰银行和渤海银行。在这三家中，从所能获知的信息看，渤海银行是源自股东分散历史遗留问题及高管层频繁变动，不过其历史遗留问题已经有了重大突破，上市曙光已经出现；恒丰银行则是内部管理混乱、高管内斗、资产结构不合理、经营冒进等原因造成。

　　三个难兄难弟何时能圆资本市场梦，现在看来还是个未知数。

　　资本补充能力受限

　　尽管广发银行状况频出，但纵观其历史，也有过辉煌时期。

　　比如，广发银行是第一家开通按揭贷款的银行、第一家发行信用卡并发行美元和港币信用卡的银行、首批开办离岸业务的股份制商业银行以及首家实施通存通兑的银行。

　　“广发银行信用卡业务口碑不错。”一位信用卡研究测评人士称。

　　行走在北京街头，细心的人会发现，距离每家浦发行网点不远的地方几乎都有一家广发银行网点。在很多人的印象中，浦发行和广发行应该是同一量级的银行，但事实远非如此，上市与否，给银行带来的影响深远。浦发行早在1999年即实现上市，而至今广发行仍徘徊在IPO大门外，18年的代际差背后，二者间的多项指标已不可同日而语。

　　在过去的5年间，广发银行一直在努力扩张，资产规模也同步提升，从2012年底的1.17万亿元增加至2016年底的2.05万亿元；营业收入也保持了增长，从2012年的311亿元到2016年的547亿元，增长了75.97%。

　　“广发银行未能上市，资本的补充能力还是限制了发展，与同类上市银行差距明显拉大。”前述业内人士称。

　　数据显示，2016年底，广发银行无论资产规模还是营业收入都已经与浦发银行(10.250, 0.15, 1.49%)拉大差距，浦发银行2016年底资产规模为5.86万亿元，营业收入为1068亿元。

　　而广发银行资产规模与收入水平只与北京银行(5.980, 0.14, 2.40%)相当。2016年末，北京银行资产规模为2.12万亿元，营业收入为475亿元。

　　在资产质量上，广发银行亦不容乐观。

　　广发银行年报显示，2013年以来，该行的不良贷款率四连升，至2016年底为1.59%。同时，拨备覆盖率持续下降，2016年底为151.06%，已经接近150%的监管红线。

　　对于当前银行来说，如何能有可持续的补充资本机制，是个重大课题。相对而言，已上市银行要轻松很多。